سهام آمریکا با رشد همراه شد، چون گزارشهای مثبت شرکتهای فناوری تقاضا را بالا نگه داشت. معاملات کمحجم بود، اما آمریکا جلو افتاد و سایر مناطق عقب ماندند.
نتایج AMD و TSMC انتظارات درباره تداوم تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی را تقویت کرد. اروپا از این موج کمتر بهره برد، چون وزن شرکتهای فناوری در شاخصهای اصلی سهام آن کمتر است.
واگرایی بازار آمریکا و اروپا
شرایط بازار همچنین بهدلیل ادامه اختلال در عرضه (یعنی مشکل در رساندن کالا و قطعات به بازار بهخاطر گلوگاههای تولید و حملونقل) متفاوت بود. در این وضعیت، چشمانداز آمریکا از اروپا قویتر به نظر میرسید.
بیتکوین بالای ۸۰ هزار دلار ماند، چون روند برگشت آن از کفهای فوریه ادامه داشت. این حرکت با ورود پول و فضای کلی «ریسکپذیر» بازار (یعنی تمایل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسکتر مثل سهام و ارزهای دیجیتال) حمایت شد.
با این شرایط، بیتکوین میتوانست دوباره سطح ۹۰ هزار دلار را آزمایش کند.
اگر به اوایل ۲۰۲۵ برگردیم، واگرایی روشنی میان قدرت فناوری آمریکا و بازارهای اروپا دیده میشد. این موضوع فرصت «معامله جفتی» (یعنی گرفتن دو موقعیت همزمان برای بهرهبردن از اختلاف عملکرد دو بازار) را نشان میداد؛ مثل خرید «اختیار خرید» روی نزدک ۱۰۰ (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) و همزمان خرید «اختیار فروش» روی شاخصهایی مثل دکس آلمان (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد). این راهبرد مؤثر بود، چون نزدک ۱۰۰ در ادامه ۲۰۲۵ بیش از ۳۰٪ رشد کرد، اما دکس بهدلیل نگرانیهای مداوم درباره هزینه انرژی فقط ۹٪ بالا رفت.
چینش معاملاتی بیتکوین و اختیارهای فناوری
امروز هم روایت رشد ناشی از هوش مصنوعی همچنان غالب است و انتظارات را برای فناوری بالا نگه میدارد. با توجه به اینکه «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیارها منعکس میشود) در سهام بزرگ فناوری نزدیک به کف ۱۸ ماهه است، برخی معاملهگران ممکن است به سراغ خرید «اسپرد اختیار خرید» بروند (ترکیب خرید و فروش دو اختیار خرید با قیمتهای اعمال متفاوت برای کاهش هزینه و محدود کردن سود/زیان) تا با هزینه کمتر برای رشد بیشتر موقعیت بگیرند. گزارشهای اخیر شرکتهای بزرگ ارائهدهنده خدمات ابری نشان داد تقاضای خدمات مرتبط با هوش مصنوعی نسبت به سال قبل ۴۵٪ افزایش داشته که نگاه صعودی برای هفتههای پیش رو را تقویت میکند.
بهبود بیتکوین در اوایل ۲۰۲۵ از کفهای فوریه نقطهای مهم بود. وقتی بالای ۸۰ هزار دلار تثبیت شد، معاملهگران صعودی شروع به خرید «اختیار خرید» با «قیمت اعمال» ۹۰ هزار و حتی ۱۰۰ هزار دلار کردند (قیمت اعمال یعنی قیمتی که اختیار در آن قابل اجراست) برای ماههای بعد. این خوشبینی نتیجه داد و بیتکوین در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ از ۱۰۰ هزار دلار هم عبور کرد.
اکنون با معامله شدن بیتکوین حدود ۱۱۵ هزار دلار، بازار نشانههایی از «تجمیع/استراحت قیمت» دارد (یعنی حرکت رفتوبرگشتی در یک محدوده). با توجه به نوسانهای نامنظم اخیر، فروش «اختیار فروش یا خرید خارج از پول» با سررسید کوتاه (خارج از پول یعنی قیمتی که فعلاً سودی ندارد) با راهبردی به نام «شورت استرَنگل» (فروش همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش برای گرفتن حقبیمه، وقتی انتظار حرکت محدود قیمت وجود دارد) میتواند به معاملهگر امکان دهد از «حقبیمه» (پولی که فروشنده اختیار دریافت میکند) بهره بگیرد. دادههای هفته گذشته نشان میدهد ورود خالص پول به ETFهای نقدی بیتکوین (صندوقهای قابل معامله در بورس که بیتکوین واقعی نگه میدارند) به ۵۰۰ میلیون دلار کاهش یافته؛ افتی شدید نسبت به ورودهای چندمیلیارددلاری هفتگی اوایل امسال، که این نگاه خنثی را پشتیبانی میکند.
