تورم سرفصل مکزیک در ماه آوریل ۰.۲٪ افزایش یافت. این رقم کمتر از پیشبینی ۰.۲۵٪ بود.
این دادهها نشان میدهد افزایش ماهانه قیمتها کمتر از انتظار بوده و تصویر تازهای از تغییرات قیمتها در مکزیک ارائه میدهد.
پیامدها برای سیاست بانشیکو
تورم آوریل با رقم ۰.۲٪ کمتر از انتظار ۰.۲۵٪ بود. این موضوع به بانک مرکزی مکزیک (Banxico) انعطاف بیشتری میدهد تا زودتر از برآوردهای قبلی به کاهش نرخ بهره فکر کند. این وضعیت میتواند به تضعیف پزوی مکزیک کمک کند؛ چون پزو از «اختلاف نرخ بهره» (یعنی فاصله نرخهای بهره مکزیک و آمریکا که سرمایه را به سمت مکزیک جذب میکند) منفعت برده بود.
در نتیجه، باید به راهبردهایی فکر کرد که از کاهش ارزش پزو در برابر دلار آمریکا سود میبرند. یکی از روشها خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید یک دارایی با قیمت مشخص در آینده را میدهد) روی جفتارز USD/MXN با سررسید سهماه آینده است تا از احتمال رشد دلار/پزو بهره برده شود. در سال ۲۰۲۵ پزو جهش زیادی داشت؛ زمانی که بانشیکو نرخ سیاستی را روی ۱۱.۰۰٪ نگه داشت تا با تورم ماندگار مقابله کند، اما این دادهها میتواند نشانه تغییر مسیر باشد.
این موضوع همچنین «مشتقات نرخ بهره» (ابزارهای مالی برای معامله یا پوشش ریسک تغییرات نرخ بهره) را مهمتر میکند؛ بهویژه «سوآپهای TIIE» (قرارداد معاوضه نرخ بهره بر پایه نرخ بینبانکی مکزیک). ما «دریافت نرخ ثابت» (Receiving Fixed؛ یعنی گرفتن نرخ ثابت و پرداخت نرخ شناور برای سود بردن از افت نرخها) روی قراردادهای ۳ و ۶ ماهه را جذاب میدانیم، چون بازار بهتدریج سیاست پولی «متمایل به کاهش نرخ» (Dovish؛ یعنی رویکرد نرمتر و حامی کاهش نرخ بهره) را در قیمتها لحاظ میکند. نرخ سوآپ TIIE با سررسید ۲۸ روزه امروز، ۷ مه ۲۰۲۶، ۱۵ «نقطه پایه» (Basis Point؛ هر نقطه پایه برابر ۰.۰۱٪ است) افت کرد و به ۱۰.۸۵٪ رسید که نشان میدهد بازار سریع واکنش نشان داده است.
برای سهام، این فضا مثبت است، چون کاهش هزینه وامگیری میتواند سود شرکتها را تقویت کند. خرید «اختیار خرید» روی شاخص IPC (شاخص اصلی بازار سهام مکزیک) میتواند جذاب باشد؛ این شاخص در معاملات آتی پیشگشایش ۰.۸٪ رشد کرده است. این تغییر قابل توجهی نسبت به فضای سال ۲۰۲۵ است؛ زمانی که بخشهایی مثل کالاها و خدمات مصرفی غیرضروری زیر فشار نرخهای بهره بالا بودند.
