دلار نیوزیلند (NZD) روز پنج‌شنبه در برابر دلار آمریکا (USD) به بالاترین سطح دو ماهه رسید و برای سومین روز پیاپی رشد کرد و تا 0.5983 بالا رفت. تقاضا برای دلار آمریکا کاهش یافت؛ چون گزارش‌ها از پیشرفت در توافق صلح آمریکا و ایران و همچنین افت قیمت نفت خبر می‌دادند.

گزارش‌ها می‌گویند تهران در حال بررسی یک طرح ۱۴ بندی ارائه‌شده از سوی آمریکا است. دونالد ترامپ گفت با ایران «گفت‌وگوهای بسیار خوبی» داشته و اشاره کرد که ممکن است به‌زودی توافق حاصل شود.

قیمت نفت و تمایل بازار به ریسک

شبکه «الحدث» در X گزارش داد که رایزنی‌ها برای بازگشایی تنگه هرمز در جریان است. نفت WTI (نفت خام سبک آمریکا) کمی بالاتر از ۹۰ دلار معامله شد و نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت) به زیر ۱۰۰ دلار افت کرد؛ موضوعی که از NZD حمایت کرد، چون نیوزیلند واردکننده نفت است.

داده‌های نیوزیلند در اوایل هفته نشان داد نرخ بیکاری در سه‌ماهه اول کاهش یافته، اما واکنش بازار محدود بود. در آمریکا، گزارش ADP (برآورد اشتغال بخش خصوصی) از ایجاد شغل بیشتر از انتظار در آوریل خبر داد؛ این گزارش پیش از آمار «حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی» (Nonfarm Payrolls/NFP؛ مهم‌ترین گزارش ماهانه اشتغال آمریکا) در روز جمعه منتشر شد. همچنین قرار است آمار هفتگی «متقاضیان اولیه بیمه بیکاری» (weekly initial jobless claims؛ تعداد درخواست‌های جدید بیمه بیکاری) و سخنرانی مقام‌های فدرال رزرو منتشر شود.

حرکت NZD به وضعیت اقتصاد نیوزیلند و سیاست‌های بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ؛ بانک مرکزی) وابسته است و همچنین از تقاضای چین و قیمت لبنیات اثر می‌گیرد. RBNZ هدف تورمی ۱ تا ۳ درصد (نزدیک ۲ درصد) دارد و تفاوت نرخ بهره میان آمریکا و نیوزیلند نیز بر نرخ NZD/USD اثر می‌گذارد.

NZD معمولاً وقتی بازار «ریسک‌پذیر» است (سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک‌تر روی می‌آورند) تقویت می‌شود و در دوران «ابهام» تضعیف می‌شود.

اختلاف نرخ بهره و معاملات کری

به‌نظر می‌رسد دلار نیوزیلند موقعیت خود را حفظ کرده است؛ تغییری نسبت به شرایطی که در سال ۲۰۲۵ دیدیم، زمانی که احتمال توافق آمریکا و ایران محرک اصلی بود. اکنون با ثبات قیمت نفت WTI حوالی ۸۲ دلار برای هر بشکه (کمتر از سطوح بالای ۹۰ دلار آن دوره)، فشار تقاضا برای دلار به‌عنوان «دارایی امن» (safe haven؛ دارایی‌ای که در بحران‌ها تقاضایش بالا می‌رود) کمتر شده است. این وضعیت به ارزهای وابسته به کالا (commodity currencies؛ ارزهایی که به قیمت کالاهایی مثل نفت و فلزات حساس‌اند) مانند NZD کمک می‌کند.

اختلاف نرخ بهره همچنان اندکی به نفع NZD است. RBNZ برای مهار تورمِ «پایدار» (تورمی که به‌راحتی پایین نمی‌آید) نرخ بهره سیاستی خود را روی ۵.۵۰٪ نگه داشته است؛ تورم آخرین بار ۳.۸٪ گزارش شد. این در حالی است که فدرال رزرو آمریکا لحن «ملایم‌تر» دارد (dovish؛ یعنی تمایل کمتر به بالا بردن نرخ بهره). نتیجه این اختلاف، جذاب‌تر شدن NZD برای «معاملات کری» (carry trade؛ استقراض با نرخ بهره پایین و سرمایه‌گذاری در ارز با نرخ بهره بالاتر) است. معامله‌گران ابزارهای مشتقه (derivatives؛ قراردادهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید) معمولاً در قیمت «اختیار معامله» (options؛ حق خرید یا فروش در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) این انتظار را لحاظ می‌کنند که RBNZ مدت بیشتری سیاست «سخت‌گیرانه» (hawkish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) داشته باشد.

با این حال، باید وضعیت داخلی نیوزیلند را زیر نظر داشت؛ اقتصاد نشانه‌هایی از کند شدن نشان می‌دهد، بعد از دوره طولانی سیاست پولی سخت‌گیرانه (tight monetary policy؛ یعنی نرخ بهره بالا و محدود شدن نقدینگی). تازه‌ترین داده‌های Stats NZ (مرکز آمار نیوزیلند) نشان می‌دهد نرخ بیکاری در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ به ۴.۳٪ افزایش یافته است. این یعنی اگر رشد اقتصادی ضعیف‌تر شود، احتمالاً تقویت بیشتر NZD محدود می‌شود.

در بیرون از نیوزیلند، سلامت اقتصاد چین عامل مهمی است. ارقام PMI (شاخص مدیران خرید؛ سنجه‌ای از وضعیت فعالیت کسب‌وکارها) که کمی بالاتر از ۵۰ مانده‌اند، نشان می‌دهند بهبود شکننده است. از سوی دیگر، آخرین مزایده Global Dairy Trade (بازار جهانی مزایده لبنیات؛ شاخص مهم قیمت لبنیات برای نیوزیلند) افزایش ۱.۵٪ قیمت‌ها را نشان داد و از نظر بنیادی (fundamental؛ بر پایه واقعیت‌های اقتصادی) تا حدی از NZD حمایت کرد. معامله‌گران می‌توانند با اختیار معامله، در برابر انتشار ناگهانی داده‌های منفی از چین «پوشش ریسک» (hedge؛ کاهش ریسک با ابزارهای مالی) بگیرند.

در مجموع، احساس ریسک بازار اکنون متعادل‌تر از زمان تنش‌های خاورمیانه در سال ۲۰۲۵ است؛ شاخص VIX (شاخص نوسان؛ سنجه ترس بازار) نزدیک ۱۸ قرار دارد. این فضا نشان می‌دهد اگرچه NZD از نرخ‌های بهره حمایت می‌گیرد، اما نگرانی‌های اقتصادی داخلی و چین سقفی برای رشد آن ایجاد می‌کند. بنابراین، راهبردهایی مانند «اسپرد خرید (Call Spread)» روی NZD/USD (خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای محدود کردن هزینه و ریسک) می‌تواند برای کسب سود محدود و کنترل ریسک مناسب باشد.