روپیه هند روز پنج‌شنبه پس از افت اولیه، در برابر دلار آمریکا تقویت شد و USD/INR تا حدود ۹۴.۱۵ پایین آمد. این حرکت پس از کاهش قیمت نفت رخ داد؛ گزارش‌ها می‌گویند احتمال دارد تنگه هرمز به‌زودی دوباره باز شود؛ مسیری که به حدود ۲۰٪ از عرضه انرژی جهان مربوط است.

نفت خام WTI (نفت خام آمریکا) نزدیک ۳٪ افت کرد و به حوالی ۹۰.۰۰ دلار رسید. شبکه «الحدث» در X گزارش داد تماس‌های آمریکا و ایران برای بازگشایی تدریجی تنگه در جریان است و کشتی‌هایی که در آن‌جا متوقف شده‌اند ممکن است طی چند ساعت تحت تأثیر قرار بگیرند.

تقویت روپیه با کاهش نگرانی‌های نفتی

سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (Foreign Institutional Investors / FII: سرمایه‌گذاران بزرگ خارجی مثل صندوق‌ها) در ماه مه در بازار سهام هند همچنان «فروشنده خالص» بودند (یعنی فروششان از خریدشان بیشتر بوده) و در دو جلسه از سه جلسه اول فروش انجام دادند. مجموع فروش خالص ۶,۶۲۰.۸۶ کرور روپیه بود (کرور: واحد رایج در هند؛ هر کرور = ۱۰ میلیون).

شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index: ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) ۰.۱۲٪ افت کرد و به حدود ۹۷.۹۰ رسید؛ نزدیک کف بیش از دو ماهه ۹۷.۶۲ که چهارشنبه ثبت شد. بازارها گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا» (Nonfarm Payrolls: آمار ماهانه تعداد شغل‌های ایجادشده، به‌جز بخش کشاورزی) برای ماه آوریل را که جمعه منتشر می‌شود زیر نظر دارند و انتظار ۶۰ هزار شغل جدید می‌رود.

USD/INR نزدیک میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه (20-day EMA: میانگین قیمت با وزن بیشتر به روزهای اخیر) در ۹۴.۱۷ بود و بنابراین جهت کوتاه‌مدت هنوز روشن نیست. شاخص قدرت نسبی (RSI: نشان‌دهنده قدرت خرید/فروش و احتمال برگشت روند) به حدود ۵۲.۶۰ کاهش یافت؛ حمایت در محدوده ۹۳ و مقاومت ۹۵.۵۳ دیده می‌شود.

افت قیمت نفت به سمت ۹۰ دلار برای هر بشکه، ناشی از امید به بازگشایی تنگه هرمز، در کوتاه‌مدت به روپیه نیرو داده است. کاهش هزینه انرژی مستقیماً هزینه واردات هند را پایین می‌آورد و معمولاً برای ارزش پول ملی مثبت است. این موضوع می‌تواند در کوتاه‌مدت USD/INR را پایین‌تر ببرد.

سطوح کلیدی و تمرکز معاملات کوتاه‌مدت

این الگو قبلاً هم دیده شده است؛ مثل جهش قیمت نفت در سال ۲۰۲۲ که فشار سنگینی بر روپیه وارد کرد. داده‌های اوایل ۲۰۲۶ نشان می‌دهد PMI تولید هند (شاخص مدیران خرید: معیار سرعت رشد یا رکود فعالیت صنعتی) بالای ۵۸ مانده که نشانه فعالیت اقتصادی قوی است و به واردات انرژی باثبات وابسته است. اگر قیمت نفت خام به‌صورت پایدار زیر میانگین اخیر ۸۹ دلار برای هر بشکه (برای «سبد نفتی هند»: میانگین قیمت نفت‌های وارداتی هند) بماند، این سیگنال مثبت تقویت می‌شود.

جفت‌ارز USD/INR اکنون یک سطح مهم را در حوالی ۹۴.۱۷ آزمایش می‌کند. شکست واضح (حرکت قاطع و تثبیت) زیر این حمایت در چند جلسه معاملاتی آینده می‌تواند مسیر را برای افت بیشتر به سمت محدوده ۹۳ باز کند. معامله‌گران باید این سطح را دقیق دنبال کنند؛ چون می‌تواند نشانه توقف روند تضعیف اخیر روپیه باشد.

با این حال، باید فروش مداوم سرمایه‌گذاران نهادی خارجی را هم در نظر گرفت؛ آن‌ها فقط در همین ماه بیش از ۶,۶۰۰ کرور روپیه سهام فروخته‌اند. در سال ۲۰۲۲ نیز خروج سنگین FII‌ها رخ داد؛ آن‌ها نزدیک ۳۰ میلیارد دلار از سهام هند را فروختند و این موضوع، با وجود عوامل دیگر، معمولاً به تضعیف روپیه کمک می‌کرد. این کمبود اعتماد خارجی نشان می‌دهد وضعیت بنیادی (Fundamental: شرایط واقعی اقتصاد و جریان‌های سرمایه) روپیه همچنان شکننده است.

این اختلاف می‌تواند فرصت‌ساز باشد؛ چون قدرت فعلی روپیه ممکن است کوتاه‌عمر باشد. افت USD/INR می‌تواند زمان مناسبی برای ساختن موقعیت خرید (Long: شرط‌بندی روی بالا رفتن) باشد؛ از طریق قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا خرید اختیار خرید (Call Option: حق خرید در قیمت معین تا زمان مشخص). هدف این است که با فروکش کردن خوش‌بینی اولیه، فشار خروج سرمایه خارجی باعث شود جفت‌ارز دوباره مسیر صعودی را از سر بگیرد.

ضعف کلی دلار آمریکا هم عامل کمکی است؛ شاخص دلار نزدیک کف دوماهه در نوسان است. انتظار می‌رود گزارش اشتغال آمریکا فقط ۶۰ هزار شغل جدید نشان دهد که اگر درست باشد، می‌تواند دلار را ضعیف‌تر کند و یک تقویت موقت دیگر به روپیه بدهد. بنابراین داده‌های روز جمعه رویدادی کلیدی است که بهتر است پیش از تصمیم‌گیری بلندمدت زیر نظر باشد.