نوسانهای بازار در چهارشنبه ۶ مه افزایش یافت؛ زیرا بازارها خبرهای خاورمیانه و حرکتهای ین ژاپن را پس از «احتمال دخالت دولتها در بازار ارز» دنبال کردند. در ادامه، تقویم اقتصادی آمریکا شامل دادههای اشتغال بخش خصوصی برای ماه آوریل است.
رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، «پروژه آزادی» را متوقف کرد و دلیل آن را «پیشرفت چشمگیر» بهسوی یک توافق صلح دائمی با ایران دانست. مسعود پزشکیان، رئیسجمهور ایران، گفت آمریکا «سیاست فشار حداکثری» را دنبال میکند و «غیرممکن» است ایران زیر بار خواستههای یکطرفه آمریکا برود.
نفت خام WTI (شاخص نفت آمریکا) نزدیک ۹۶ دلار معامله شد و حدود ۴٪ در روز افت کرد. شاخص دلار آمریکا DXY (نمایی از ارزش دلار در برابر چند ارز مهم) حدود ۰.۵٪ کاهش یافت و به نزدیکی ۹۸.۰۰ رسید، در حالی که معاملات آتی شاخصهای سهام آمریکا (قراردادهایی برای معامله شاخص در آینده) در جلسه اروپا ۰.۳٪ تا ۰.۸٪ رشد کردند.
جفتارز USD/JPY (دلار/ین) در کمتر از یک ساعت از محدوده ۱۵۸.۰۰ تا ۱۵۵.۰۰ پایین آمد و سپس روی ۱۵۶.۲۰ معامله شد؛ کاهش روزانه ۱.۱٪. EUR/USD (یورو/دلار) حدود ۰.۴٪ تا نزدیکی ۱.۱۷۳۰ بالا رفت و GBP/USD (پوند/دلار) به حوالی ۱.۳۶۰۰ رسید.
AUD/USD (دلار استرالیا/دلار آمریکا) بیش از ۰.۷٪ رشد کرد و بالای ۰.۷۲۳۰ رفت؛ بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۲. طلا بیش از ۲.۵٪ رشد کرد و به سمت ۴,۷۰۰ دلار حرکت کرد.
شرایط اشتغال از مسیر مصرف، رشد اقتصادی، تورم و سیاست بانکهای مرکزی بر ارزها اثر میگذارد. رشد دستمزدها بهعنوان منبع تورم «ماندگار» زیر نظر است و بانکهای مرکزی، از جمله فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) و ECB (بانک مرکزی اروپا)، دادههای بازار کار را در تصمیمگیریهای سیاستی دنبال میکنند.
باید به «احتمال دخالت» در ین ژاپن توجه ویژه داشت، چون نشان میدهد سیاستگذاران یک «حد مشخص» تعیین کردهاند. در گذشته هم حرکتهای مشابهی در ۲۰۲۴ دیده شد؛ زمانی که مقامهای ژاپن حدود ۶۰ میلیارد دلار هزینه کردند تا از ارزش پولشان حمایت کنند. این سابقه نشان میدهد «نوسان ضمنی» در اختیارمعاملههای ین (برآورد بازار از شدت نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله دیده میشود) احتمالاً جهش میکند و راهبردهایی که از نوسان بزرگ سود میبرند—مثل «لانگ استرادل» (خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت)—جذابتر از «فروش اختیار معامله» میشوند.
ضعف دلار آمریکا به گزارش پیشِروی اشتغال بخش خصوصی گره خورده است، چون میتواند مسیر بعدی فدرال رزرو را شکل دهد. اگر عدد منتشرشده ضعیفتر از انتظار باشد—مشابه کندیهایی که اواخر ۲۰۲۳ دیدیم—انتظار برای «کاهش زودتر نرخ بهره» تقویت میشود و دلار بیشتر افت میکند. بنابراین معاملهگران بازار مشتقه (ابزارهایی مانند اختیار معامله و معاملات آتی) باید برای احتمال افت بیشتر DXY آماده باشند؛ مثلاً با «اختیار فروش» (Put؛ حق فروش دارایی در قیمت مشخص) برای پوشش ریسک یا کسب سود.
افت ۴٪ی WTI نشان داد «حق ریسک ژئوپلیتیک» (بخشی از قیمت که صرفاً بهدلیل تنشهای سیاسی/امنیتی بالاتر میرود) چقدر سریع میتواند از بازار حذف شود. کاهش تنش در خاورمیانه احتمالاً نوسان نفت را کم میکند؛ مانند گذشته که OVX (شاخص نوسان نفت؛ سنجهای از نوسان مورد انتظار قیمت نفت بر اساس اختیارمعاملهها) پس از آرام شدن تنشها در یک هفته با افت دو رقمی مواجه شده است. در چنین فضایی، خرید اختیار فروش برای پوشش ریسک افت بیشتر قیمت میتواند اقدام محتاطانهای باشد، هرچند اکنون هزینه آن بالاتر شده است.
با بهتر شدن حالوهوای بازار، «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید دارایی در قیمت مشخص) روی شاخصهای بزرگ سهام آمریکا جذابتر میشود. میتوان انتظار داشت VIX (شاخص ترس/نوسان بازار سهام آمریکا) از سقفهای اخیر عقبنشینی کند؛ الگویی که در رشدهای «ریسکپذیر» (Risk-on؛ تمایل بازار به داراییهای پرریسک) اوایل ۲۰۲۴ دیده شد و VIX اغلب زیر ۱۵ میماند. VIX پایینتر، هزینه خرید این اختیارها را کمتر میکند و راه ارزانتری برای بهرهبردن از رشد بازار سهام میدهد.
رشد دلار استرالیا تا بالاترین سطح از میانه ۲۰۲۲ حرکت مهمی است که هم از ریسکپذیری و هم از ضعف دلار آمریکا نیرو میگیرد. شکست سطح ۰.۷۲۳۰ نشان میدهد روند صعودی قدرت دارد. میتوان «کال اسپرد» روی AUD/USD را در نظر گرفت (خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه و محدود کردن سود/زیان) تا از این شتاب استفاده شود و در صورت برگشت احساسات بازار، سقف ریسک مشخص باشد.
