GBP/USD روز دوشنبه با افزایش تنش‌ها در خاورمیانه افت کرد؛ پس از آنکه ایران به نیروی دریایی آمریکا هشدار داد وارد تنگه هرمز نشود. همچنین گمانه‌زنی‌هایی مطرح شد که تهران به یک ناو جنگی آمریکا موشک شلیک کرده است. این جفت‌ارز در 1.3531 معامله شد و 0.34% کاهش داشت.

پوند پس از رشد اولیه، مسیر را برعکس کرد و اصلاح خود را از سقف‌های روز جمعه بالای 1.3650 ادامه داد. با افزایش تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان «دارایی امن» (دارایی‌ای که در زمان بحران برای حفظ ارزش خریداری می‌شود)، نرخ تا کف‌های روزانه زیر 1.3550 پایین آمد.

تنش‌های خاورمیانه و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن

در حرکتی جداگانه، GBP/USD با تضعیف دلار آمریکا برای دومین روز پیاپی، بیش از 0.50% رشد کرد و از 1.3600 عبور کرد. این موضوع پس از گمانه‌زنی درباره «مداخله» مقام‌های ژاپنی در بازار ارز رخ داد؛ مداخله یعنی بانک مرکزی یا دولت با خریدوفروش مستقیم ارز، تلاش می‌کند نرخ را در جهت دلخواه حرکت دهد تا از ارزش ین حمایت کند.

در مقطعی، این جفت‌ارز در 1.3650 معامله شد؛ 0.38% رشد داشت و نزدیک به بالاترین سطح 10 هفته اخیر بود. این گزارش به تیم FXStreet نسبت داده شد؛ گروهی از خبرنگاران اقتصادی و متخصصان بازار ارز.

در سال 2025 نیز چنین نوسان رفت‌وبرگشتی دیده شد؛ تیترهای متناقض باعث معاملات پرنوسان برای پوند شد. تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک (سیاسی-امنیتی) در تنگه هرمز دلارِ دارایی امن را تقویت می‌کرد، اما یک روز بعد مداخله ژاپن برای حمایت از ین، دلار را تضعیف می‌کرد. این نوسان‌های تند (رفت‌وبرگشت سریع قیمت) نشان داد محرک اصلی GBP/USD چقدر سریع می‌تواند تغییر کند.

در ماه مه 2026 نیز وضعیت مشابهی در حال شکل‌گیری است و دلار را تحت فشار قرار می‌دهد. تنش‌های تازه در دریای چین جنوبی—مسیر عبور نزدیک به یک‌سوم تجارت دریایی جهان—تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا برده است. این وضعیت یادآور ریسک‌های هرمز در سال گذشته است و می‌تواند در کوتاه‌مدت جلوی رشد قابل‌توجه GBP/USD را بگیرد.

مداخله بانک‌های مرکزی، عامل نوسانی دیگر

با این حال، همان‌طور که مداخله ژاپن در 2025 به دلار ضربه زد، اکنون نیز شایعاتی ادامه‌دار مطرح است که بانک مرکزی چین (People’s Bank of China) به‌طور فعال افت ارزش یوان را «مدیریت» می‌کند. اگر فروش قابل‌توجه دلار از سوی دولت برای حمایت از یوان انجام شود، برای دلار آمریکا «باد مخالف» ایجاد می‌کند؛ یعنی نیرویی که مانع رشد دلار می‌شود. در نتیجه، دلار بین دو نیرو گیر می‌افتد: تقاضای دارایی امن ناشی از تنش‌ها و جریان‌های ناشی از مداخله بانک‌های مرکزی (خریدوفروش‌های بزرگ که نرخ را جابه‌جا می‌کند).

در سمت بریتانیا هم شرایط ساده نیست و احتمال نوسان را بالا می‌برد. تازه‌ترین داده تورم CPI بریتانیا بالاتر از انتظار و 3.1% اعلام شد. CPI یا شاخص قیمت مصرف‌کننده، افزایش میانگین قیمت کالاها و خدمات مصرفی را نشان می‌دهد. بالا ماندن تورم کار را برای بانک مرکزی انگلستان سخت می‌کند تا پیام کاهش نرخ بهره بدهد. این پایداری قیمت‌ها می‌تواند تا حدی از پوند حمایت کند.

در مقابل، اقتصاد آمریکا همچنان قوی است و گزارش اخیر اشتغال غیرکشاورزی (Non-Farm Payrolls) افزایش 265 هزار شغل را نشان داد. این گزارش تعداد مشاغل ایجادشده در آمریکا (به‌جز بخش کشاورزی) را اندازه می‌گیرد و شاخص مهمی برای وضعیت اقتصاد است. این اختلاف باعث شده قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو (Fed funds futures) فقط یک کاهش احتمالی نرخ بهره را تا پایان 2026 قیمت‌گذاری کنند؛ یعنی بازار انتظار دارد کاهش نرخ بهره محدود باشد. این شکاف سیاستی بین بانک مرکزی انگلستان که برای کاهش نرخ مردد است و فدرال رزرو که «سیاست انقباضی/سخت‌گیرانه» دارد (یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم)، معمولاً به نفع دلار تمام می‌شود.

با توجه به این نیروهای متضاد، معامله‌گران باید بیشتر منتظر نوسان‌های شدید باشند تا یک روند جهت‌دار روشن. «نوسان ضمنی» در اختیار معامله‌های GBP/USD—یعنی سطح نوسانی که بازار از قیمت اختیار معامله برداشت می‌کند—طبق شاخص نوسان استرلینگ Cboe (BPSVIX) به سقف سه‌ماهه 9.2% رسیده است. در چنین شرایطی، راهبردهایی که از افزایش نوسان سود می‌برند، مانند خرید «استرادل» یا «استرَنگل» می‌تواند منطقی‌تر باشد. استرادل یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان؛ استرنگل یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت، تا از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت سود گرفته شود.