طلا روز دوشنبه باز هم افت کرد و در معاملات اروپا کمی پایینتر از ۴,۵۵۰ دلار معامله شد. در فضای «ریسکگریزی» (یعنی زمانی که سرمایهگذاران از داراییهای پرریسک خارج میشوند)، قیمت به زیر ۴,۵۵۰ دلار رفت و نگاه بازار به حمایت نزدیک ۴,۵۰۰ دلار بود.
افزایش تنش میان آمریکا و ایران، با محوریت تنگه هرمز، به تقویت دلار آمریکا کمک کرد و بر طلا فشار گذاشت. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت برنامهای برای آزادسازی شناورهای متوقفشده در تنگه وجود دارد، اما جزئیاتی ارائه نکرد.
سیگنالهای فنی همچنان نزولی هستند
ایران اعلام کرد این آبراه بسته میماند و هشدار داد هر اقدام نظامی آمریکا در منطقه، «نقض آتشبس» تلقی میشود. ایران گفت با «تمام توان» پاسخ میدهد.
در نمودار ۴ساعته، شاخص قدرت نسبی (RSI، معیاری برای سنجش سرعت و قدرت حرکت قیمت) نزدیک ۳۶ بود و MACD (اندیکاتوری برای تشخیص جهت و شتاب روند با میانگینهای متحرک) در محدوده منفی قرار داشت. این وضعیت، تمایل کوتاهمدت بازار را از سقفهای میانه آوریل، نزولی نگه میداشت.
منطقه حمایت بعدی بین کف ۲۹ آوریل در ۴,۵۱۰ دلار و کفهای اواخر مارس کمی پایینتر از ۴,۵۰۰ دلار بود. پایینتر از آن، اهداف بعدی کف ۲۶ مارس نزدیک ۴,۳۵۰ دلار و کف ۲۳ مارس نزدیک ۴,۱۰۰ دلار عنوان شد.
در سمت بالا، مقاومت در سقف جمعه ۴,۶۶۰ دلار دیده میشد و سقفهای میانه آوریل زیر ۴,۹۰۰ دلار قرار داشت. بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مجموعاً ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریدند که بالاترین خرید سالانه ثبتشده بود.
روند نزولی فعلی طلا در حال قویتر شدن به نظر میرسد و عامل اصلی آن، تقویت دلار آمریکاست. تنشهای رو به افزایش در تنگه هرمز باعث شده سرمایهگذاران برای «پناهگاه امن» (دارایی کمریسکتر در شرایط بحران) به دلار روی بیاورند و همین موضوع به قیمت طلا فشار میآورد. دادههای اخیر هم این موضوع را تأیید میکند؛ شاخص دلار (DXY، سنجه قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) هفته گذشته پس از گزارش «نزدیک به برخورد» میان شناورهای نظامی آمریکا و ایران، به سقف سهماهه ۱۰۶٫۵۰ رسید.
استراتژیهای مشتقه برای کاهش قیمت طلا
برای معاملهگران مشتقات (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از قیمت دارایی پایه میآید)، این شرایط میتواند به معنای بررسی سناریوهای نزولی در هفتههای پیش رو باشد. خرید اختیار فروش (Put Option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد) روی قراردادهای آتی طلا یا صندوقهای قابل معامله مرتبط (ETF؛ صندوقی که مثل سهم در بورس معامله میشود) میتواند راهی مستقیم برای بهرهبرداری از حرکت به سمت هدف ۴,۵۰۰ دلار باشد. همچنین میتوان «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread؛ خرید یک اختیار فروش و همزمان فروش اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایینتر برای کاهش هزینه اولیه) را در نظر گرفت تا هزینه اولیه کمتر شود و هدف نزولی مشخص دنبال شود.
علاوه بر دلایل نزولی، گزارش اخیر شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ سنجه تورم بر پایه تغییر قیمت سبد کالاها و خدمات) برای آوریل نشان داد تورم کمی کاهش یافته و به ۲٫۹٪ رسیده که اندکی پایینتر از پیشبینیهاست. این موضوع نیاز به نگهداری طلا بهعنوان «پوشش ریسک تورم» (ابزاری برای حفظ ارزش در برابر افزایش قیمتها) را کمتر میکند و به فروشندگان اعتماد بیشتری میدهد. این یک تغییر محسوس نسبت به نگرانیهای تورمی است که بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ بر فضای بازارها غالب بود.
همچنین گزارشهای شورای جهانی طلا نشان میدهد خرید بانکهای مرکزی، با وجود مثبت بودن، در سهماهه نخست ۲۰۲۶ نسبت به سرعت رکوردی سال گذشته کند شده است. کاهش جزئی تقاضا از سوی بزرگترین خریداران، یکی از پایههای حمایتی مهم برای این فلز را تضعیف میکند. برای نمونه، بانک خلق چین کوچکترین خرید ماهانه خود در بیش از ۱۸ ماه را گزارش کرد.
پویایی فعلی بازار نشاندهنده بازگشت روشن به رابطه معکوس کلاسیک میان دلار و طلاست؛ یعنی با تقویت دلار، طلا تضعیف میشود. این در تضاد با دورههایی در نیمه دوم ۲۰۲۵ است که ترس از رکود جهانی باعث شد هر دو دارایی همزمان رشد کنند. با توجه به تابآوری اقتصاد آمریکا، اکنون دلار پناهگاه امن ترجیحی بازار است.
معاملهگران باید سطح ۴,۵۱۰ دلار را که کف اواخر آوریل است، با دقت زیر نظر داشته باشند. شکسته شدن قاطع این حمایت میتواند مسیر را برای آزمون سریع سطح روانی ۴,۵۰۰ دلار باز کند. هر بازگشت رو به بالا احتمالاً نزدیک سقف جمعه گذشته در ۴,۶۶۰ دلار با مقاومت روبهرو میشود و میتواند فرصتی برای باز کردن موقعیتهای فروش (Short؛ سود گرفتن از افت قیمت) باشد.
