نرخ بیکاری روسیه در ماه مارس روی ۲.۲٪ باقی ماند. این نرخ نسبت به ماه قبل تغییری نکرد.
این عدد نشان میدهد بیکاری در مارس ثابت مانده است. جزئیات بیشتری در گزارش ارائه نشد.
Tight Labor Market Drives Policy Risk
ثابت ماندن نرخ بیکاری در سطح ۲.۲٪ نشان میدهد بازار کار روسیه همچنان «بسیار فشرده» است؛ یعنی نیروی کار در دسترس کم است و کارفرماها برای جذب کارکنان مجبور به افزایش دستمزد میشوند. این وضعیت میتواند فشار افزایش دستمزدها را ادامهدار کند و از مسیر رشد هزینهها، به «تورم داخلی» دامن بزند. در نتیجه احتمال زیادی وجود دارد بانک مرکزی روسیه موضع «انقباضی» خود را در نرخ بهره حفظ کند؛ یعنی برای مهار تورم، نرخها را بالا نگه دارد یا افزایش دهد.
با توجه به تمرکز بانک مرکزی بر تورم، باید انتظار داشت «نرخ بهره کلیدی» (نرخ اصلی سیاستی که مبنای نرخهای بازار و وامهاست) همچنان بالا بماند و احتمالاً نزدیک همان ۱۶٪ که از اواخر ۲۰۲۳ حفظ شده، باقی بماند. این «سیاست پولی انقباضی» (بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کاهش تقاضا و کنترل تورم) با هدف حمایت از روبل و کاهش سرعت مصرف و سرمایهگذاری انجام میشود. بنابراین برخی معاملات «مشتقه» (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از دارایی پایه میآید) که روی ثبات روبل حساب میکنند میتواند جذاب باشد؛ مثل فروش «اختیار خرید» دلار/روبل که «خارج از پول» است (یعنی قیمت توافقی آن طوری است که فعلاً احتمال سوددهیاش کم است، اما فروشنده در ازای دریافت پرمیوم/حقبیمه، ریسک حرکت شدید قیمت را میپذیرد).
کمبود نیروی کار مستقیماً روی سودآوری شرکتها اثر میگذارد و تصویر سهام را پیچیده میکند. از یک طرف دادهها میتواند نشانه تقاضای مصرفکننده قوی باشد، اما از طرف دیگر افزایش هزینه دستمزد «حاشیه سود» شرکتهای پذیرفتهشده در بورس مسکو (MOEX) را تحت فشار میگذارد. این ابهام میتواند به «نوسان» بیشتر منجر شود؛ بنابراین راهبردهایی مثل خرید «استرادل» روی «قراردادهای آتی» شاخص MOEX میتواند برای معاملهگرانی مناسب باشد که انتظار یک حرکت بزرگ قیمت در هر جهت دارند (استرادل یعنی خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت توافقی نزدیک، برای سود گرفتن از نوسان بزرگ).
همچنین قیمت کالاها را دقیق زیر نظر داریم، بهویژه نفت خام «اورالز» (شاخص قیمت نفت صادراتی روسیه) چون محرک مهم درآمد دولت و قدرت ارز است. در سال ۲۰۲۵ دیدیم نوسان قیمت نفت چطور مستقیماً روی ارزش روبل اثر گذاشت و انتظار میرود این الگو ادامه یابد. هر نشانهای از ضعف در تقاضای جهانی انرژی میتواند سریع اثر حمایتی نرخهای بهره داخلی بالا را خنثی کند.
Oil Ruble And Volatility
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
