GBP/USD سه‌شنبه ۰.۱۲٪ افت کرد و به حدود ۱.۳۵۲۰ رسید و همچنان در محدوده‌ی نوسانی (حرکت رفت‌وبرگشتی و بدون روند مشخص) نزدیک ۱.۳۵۰۰ باقی ماند. این جفت‌ارز در بازه‌ی ۱۱۵ پیپ (هر پیپ کوچک‌ترین واحد معمول تغییر قیمت در بازار ارز) بین ۱.۳۴۶۵ تا ۱.۳۵۸۰ نوسان کرد؛ رشد ابتدای روز از بین رفت اما در انتهای روز از کف‌ها برگشت.

تمرکز بازار به تصمیم بانک مرکزی انگلستان در پنج‌شنبه ساعت ۱۱:۰۰ UTC (زمان هماهنگ جهانی) منتقل شده است. انتظار می‌رود «نرخ پایه» (نرخ بهره‌ی اصلی بانک مرکزی) در ۳.۷۵٪ ثابت بماند و رأی‌گیری کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) با برآورد ۸-۱-۰ باشد (۸ رأی موافق تثبیت، ۱ رأی مخالف، ۰ رأی برای افزایش/کاهش)، در حالی‌که دفعه قبل ۹-۰-۰ و همگی موافق تثبیت بودند. سپس «گزارش سیاست پولی» (گزارشی درباره چشم‌انداز اقتصاد و تورم) و نشست خبری ساعت ۱۱:۳۰ UTC برگزار می‌شود.

رویدادهای مهم بانک‌های مرکزی

ریسک‌های تورمی ناشی از انرژی و مرتبط با درگیری ایران در کانون توجه است و قرار است یکی از اعضای MPC به نام «پیل» جمعه ساعت ۱۱:۱۵ UTC سخنرانی کند. در آمریکا، تصمیم فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) چهارشنبه ساعت ۱۸:۰۰ UTC منتشر می‌شود و انتظار می‌رود نرخ‌ها در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت بماند؛ لحن جروم پاول درباره تورم با دقت دنبال می‌شود.

معامله‌گران بررسی می‌کنند آیا اختلال احتمالی در جریان نفت در تنگه هرمز می‌تواند فراتر از کوتاه‌مدت، تورم را بالا نگه دارد یا نه؛ شاخص ISM بخش تولید آمریکا (یک شاخص نظرسنجی از مدیران خرید که وضعیت تولید را نشان می‌دهد) نیز جمعه منتشر می‌شود. در نمودارها، قیمت نزدیک ۱.۳۵۱۹ و زیر مقاومت ۱.۳۵۳۸ قرار دارد. در تایم‌فریم روزانه، حمایت در ۱.۳۵۱۸ دیده می‌شود؛ «میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه» (EMA؛ میانگینی که به قیمت‌های جدید وزن بیشتری می‌دهد) در ۱.۳۴۴۰ و EMA ۲۰۰روزه در ۱.۳۳۸۷ قرار دارد و «استوکاستیک RSI» (شاخص نوسان‌سنج برای سنجش سرعت و احتمال اشباع خرید/فروش) نزدیک ۶۵ است.

به نظر می‌رسد GBP/USD فعلاً اطراف ۱.۳۵۰۰ متوقف شده و این موضوع نشان‌دهنده احتیاط بازار پیش از تصمیم‌های مهم بانک‌های مرکزی است. این رفتار مردد و فشرده در قالب محدوده‌ی نوسان، می‌گوید بازار منتظر یک سیگنال روشن از بانک مرکزی انگلستان یا فدرال رزرو است. معامله‌گران بازار مشتقه (ابزارهایی مثل «اختیار معامله» و «قرارداد آتی» که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) معمولاً برای خروج قیمت از این محدوده بعد از انتشار خبر آماده می‌شوند.

با برگزاری جلسه هر دو بانک مرکزی در همین هفته، احتمالاً «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود) بالا می‌رود و استراتژی‌های اختیار معامله جذاب می‌شود. یک روش ساده «استرادل» (Straddle) است؛ یعنی هم‌زمان خرید اختیار خرید و اختیار فروش با همان قیمت اعمال و همان تاریخ سررسید. این موقعیت اگر GBP/USD در هر جهتی حرکت پرقدرتی داشته باشد سود می‌دهد؛ چیزی که با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیک و اثر آن بر تورم محتمل است.

موقعیت‌گیری اختیار معامله برای شکست محدوده

انتظار رأی ۸-۱ در بانک مرکزی انگلستان نشان‌دهنده دوگانگی این بانک در برابر تورم بالاتر است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده بریتانیا (CPI؛ معیار تغییر قیمت سبد کالا و خدمات مصرفی) در مارس ۲۰۲۶ برخلاف انتظار به ۳.۱٪ افزایش یافته؛ عاملی که به شوک قیمت انرژی ناشی از درگیری ایران نسبت داده می‌شود. این تورم که بالاتر از هدف ۲٪ است، فشار زیادی به بانک وارد می‌کند تا بیش از حد نرم به نظر نرسد، حتی اگر فعلاً افزایش نرخ بهره انتظار نمی‌رود.

در طرف مقابل، فدرال رزرو «تورم هسته PCE» (Core PCE؛ شاخص تورم مبتنی بر مخارج مصرف‌کننده بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) را زیر نظر دارد که در ۲.۹٪ و بالاتر از هدف باقی مانده است. از نظر تاریخی، شوک‌های نفتی ژئوپلیتیک—مثل بحران ۱۹۷۹—توانسته‌اند تورم ماندگار ایجاد کنند و بانک مرکزی را به واکنش تندتر وادار کنند. اگر پاول اشاره کند اختلال تنگه هرمز فقط یک مسئله موقت نیست، پیام آن مسیر انقباضی‌تر (Hawkish؛ گرایش به سیاست سخت‌گیرانه و نرخ بهره بالاتر) برای دلار خواهد بود.

اگر فدرال رزرو انقباضی‌تر باشد و در بانک مرکزی انگلستان شکاف رأی به نفع سیاست نرم‌تر (Dovish؛ گرایش به سیاست حمایتی و نرخ بهره پایین‌تر) تعبیر شود، احتمالاً GBP/USD پایین می‌آید. در این حالت، می‌توان به اختیار فروش (Put؛ حق فروش دارایی در قیمت مشخص) با قیمت اعمال پایین‌تر از میانگین متحرک ۵۰روزه در ۱.۳۴۴۰ فکر کرد تا از شکست رو به پایین و حرکت به سمت میانگین ۲۰۰روزه نزدیک ۱.۳۳۸۷ بهره برد.

برعکس، اگر فدرال رزرو شوک نفت را گذرا بداند و بانک مرکزی انگلستان نگرانی مشترک‌تری درباره تورم نشان دهد، پوند می‌تواند جهش کند. برای این سناریو، اختیار خرید (Call؛ حق خرید دارایی در قیمت مشخص) با قیمت اعمال بالاتر از سقف اخیر ۱.۳۵۸۰ قابل بررسی است. حمایت‌های ناشی از میانگین‌های متحرک در نمودار روزانه، محدوده‌ای مشخص می‌دهد که قبلاً خرید در افت‌ها (خرید در قیمت‌های پایین‌تر پس از اصلاح) در آن موفق بوده است.