شاخص پیشرو اقتصادی ژاپن در فوریه به ۱۱۳.۳ رسید. پیشبینی ۱۱۲.۴ بود.
این عدد ۰.۹ واحد بالاتر از انتظار منتشر شد و نشان میدهد شاخص در این ماه بیشتر از پیشبینیها بوده است.
شاخص پیشرو ژاپن نشانه قدرت اقتصاد است
شاخص پیشرو اقتصادیِ قویِ فوریه با ثبت ۱۱۳.۳، قدرت پنهان اقتصاد ژاپن را تأیید میکند. «شاخص پیشرو» یعنی مجموعهای از آمارهایی که برای حدسزدن مسیر آینده اقتصاد استفاده میشود. این موضوع میتواند نشانه ادامه حرکت مثبت اقتصاد در نیمه دوم سال باشد و یعنی احتمال دارد سود شرکتها هم بهتر از انتظار اعلام شود.
با توجه به این نشانههای رو به جلو، بررسی خرید «اختیار خرید (Call)» روی نیکی ۲۲۵ را در نظر داریم. اختیار خرید نوعی قرارداد است که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد و زیان آن معمولاً به مبلغ پرداختی محدود است (ریسک محدود). نیکی ۲۲۵ همین ماه بیش از ۴٪ رشد کرده و از سطح ۴۲هزار عبور کرده است؛ سطحی که آخرینبار اواخر ۲۰۲۵ دیده شده بود. این داده یک دلیل بنیادی برای ادامه رشد میدهد و اختیار خرید میتواند راهی با ریسک مشخص برای استفاده از رشد بیشتر باشد.
این وضعیت بهطور مستقیم بانک مرکزی ژاپن را تحت فشار میگذارد تا «عادیسازی سیاست پولی» را زودتر بررسی کند. عادیسازی یعنی فاصله گرفتن از سیاستهای بسیار آسانگیرانه، مثل نرخ بهره خیلی پایین و حمایت سنگین از بازار. اقتصاد قوی معمولاً میتواند نرخ بهره بالاتر را تحمل کند و این میتواند به تقویت ین منجر شود. بنابراین میتوان خرید اختیار خرید روی ین در برابر دلار را بررسی کرد، با این انتظار که از سیاستهای بسیار آسانگیرانهای که در ۲۰۲۵ غالب بود فاصله گرفته شود.
دادههای اخیر این نگاه را تقویت میکند و این معامله را نسبت به یک ماه قبل قابلاتکاتر میسازد. «شاخص قیمت مصرفکننده هسته (Core CPI)» در مارس رشد ۲.۵٪ سالانه ثبت کرد. CPI هسته یعنی تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی تا روند اصلی قیمتها بهتر دیده شود. این چهارمین ماه پیاپی بالاتر از هدف بانک مرکزی است و همین تورم ماندگار، حفظ سیاست فعلی را برای بانک مرکزی دشوار میکند.
بازار اوراق با ریسک افزایش بازدهی روبهروست
در نتیجه، «اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB)» آسیبپذیر به نظر میرسند. JGB یعنی بدهی دولت ژاپن. احتمال افزایش نرخ بهره یعنی «بازدهی اوراق» احتمالاً بالا میرود و چون بازدهی و قیمت اوراق معمولاً در جهت مخالف حرکت میکنند، قیمتها پایین میآید. میتوان خرید «اختیار فروش (Put)» روی قراردادهای آتی JGB را بررسی کرد تا از افت احتمالی قیمت اوراق سود گرفت. اختیار فروش حق فروش در قیمت مشخص را میدهد و قرارداد آتی هم قراردادی برای خرید/فروش در آینده با قیمت از قبل تعیینشده است.
