نرخهای یوان چین (CNY) در هفته گذشته شیبدارتر شد؛ عامل آن آتشبس میان ایالات متحده و ایران و شروع قویتر متغیرهای کلان در ابتدای سال بود. اقتصاد چین در سهماهه اول سال (Q1) نسبت به مدت مشابه سال قبل ۵٪ رشد کرد؛ رشدی که با تقاضای خارجی و بازگشت فعالیتهای صنعتی حمایت شد.
شاخص مدیران خرید (PMI) ــ شاخصی برای سنجش وضعیت فعالیت بنگاهها که بالای ۵۰ به معنی رشد و زیر ۵۰ به معنی افت است ــ برای آوریل ۵۰.۳ پیشبینی میشود؛ همزمان با تقویت شاخصهای کوتاهمدت. میزان استفاده از ظرفیت کلینکر سیمان (مواد نیمهآماده تولید سیمان) و کورههای برقی فولاد بهترتیب ۲.۴ و ۱.۰ واحد درصد افزایش یافت و نرخ فعالیت در فولادسازان بزرگ بالا رفت.
اثرات شوک نفتی تا اینجا عمدتاً در صنایع مرتبط با انرژی دیده شده است. نرخ فعالیت کارخانههای تولید قیر نفتی کاهش یافت و نرخ بهرهبرداری PTA (ماده اولیه تولید پلیاستر) از ۸۹.۴٪ در مارس به ۷۵.۷٪ در آوریل (از ابتدای ماه تا امروز) افت کرد.
تقاضای اوراق در بازار داخلی چین همچنان قوی ماند. ارزش معاملات «باند کانکت» مسیر شمالی (کانالی برای دسترسی سرمایهگذاران خارجی به بازار اوراق داخل چین از طریق هنگکنگ) در مارس به رکورد ۱.۲۲ تریلیون یوان رسید و میانگین حجم روزانه نیز به ۵۵.۶ میلیارد یوان افزایش یافت.
جریانهای برونمرزی هم ادامه داشت. دادههای EPFR (پایگاه رصد جریان ورود و خروج پول صندوقهای سرمایهگذاری) نشان داد صندوقهای اوراق چین در هفته اول آوریل ۱.۶ میلیارد دلار جذب کردند.
در مجموع، شتاب رشد «با ثبات اما ناهمگون» توصیف میشود و همین موضوع از رویکرد محتاطانه سیاستگذاری حمایت میکند. انتظار میرود بانک مرکزی چین (People’s Bank of China) از طریق عملیات نقدینگی (تزریق یا جمعآوری پول در بازار برای کنترل نرخها) رویکرد حمایتی را حفظ کند، بدون کاهشهای بزرگ نرخ بهره.
