دادههای «کمیسیون معاملات آتی کالا» آمریکا (CFTC) برای منطقه یورو نشان میدهد «موقعیت خالص غیرتجاری» (یعنی خالص خرید/فروش سفتهبازان بزرگ مثل صندوقهای سرمایهگذاری، نه شرکتهایی که برای پوشش ریسک معامله میکنند) در یورو به ۴۱.۳ هزار قرارداد رسیده است. این رقم در گزارش قبلی ۲۶ هزار قرارداد بود.
افزایش معناداری در نگاه صعودی به یورو دیده میشود؛ بهطوریکه «خالص موقعیت خرید سفتهبازی» (یعنی تعداد قراردادهای خرید منهای فروشِ معاملهگران بزرگ) از ۲۶ هزار به ۴۱.۳ هزار قرارداد جهش کرده است. این یک نشانه قوی است که بازیگران بزرگ بازار انتظار دارند یورو در هفتههای آینده تقویت شود. این بزرگترین افزایش هفتگی در خالص خریدها طی بیش از شش ماه گذشته است.
این تغییر احتمالاً بازتاب روشنتر شدن تفاوت مسیر سیاست پولی بانکهای مرکزی است. دادههای اخیر تورم منطقه یورو کمی بالاتر از انتظار و در ۲.۷٪ منتشر شد و این تصور را تقویت کرد که «بانک مرکزی اروپا» (ECB) ممکن است کاهش «نرخ بهره» (هزینه پول/وام) را تا اواخر امسال به تعویق بیندازد. در مقابل، گزارش تازه اشتغال آمریکا کمی نشانههای کند شدن را نشان داد؛ بنابراین احتمال کاهش نرخ بهره توسط «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) در تابستان همچنان مطرح است.
با نگاه به گذشته، فضای بازار در اواخر ۲۰۲۵ را به یاد میآوریم؛ زمانی که نشانههای مشابهی از تفاوت دادههای اقتصادی ظاهر شد. پس از آن، نرخ برابری یورو/دلار (EUR/USD) طی فصل بعدی از ۱.۰۵ تا ۱.۰۹ رشد کرد. افزایش فعلی در خریدهای سفتهبازی نشان میدهد بازار ممکن است برای تکرار چنین حرکتی در حال آماده شدن باشد.
برای معاملهگران، این شرایط میتواند به سمت گرفتن «موقعیت خرید یورو» با استفاده از «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی مثل ارز گرفته میشود) اشاره کند. خرید «اختیار خرید» (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص، با ریسک محدود به مبلغ پرداختی) روی EUR/USD با سررسیدهای ژوئن و ژوئیه ۲۰۲۶ میتواند راهی با ریسک مشخص برای بهرهگیری از احتمال حرکت به سمت سطح ۱.۱۰ باشد. پایین بودن «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و نشاندهنده انتظار بازار از نوسان آینده است) باعث میشود «حقبیمه اختیار معامله» (Option Premium: هزینه خرید اختیار) نسبتاً ارزانتر باشد.
