دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نشان میدهد موقعیت خالصِ غیرتجاری در طلا به ۱۶۴ هزار قرارداد رسیده است. رقم قبلی ۱۶۲.۵ هزار بود.
این یعنی نسبت به گزارش قبلی، ۱.۵ هزار قرارداد به موقعیت خالص اضافه شده است. این ارقام به موقعیتگیری در **قراردادهای آتی و اختیار معامله** (قراردادهای مشتقه؛ آتی یعنی توافق برای خرید/فروش در آینده، اختیار معامله یعنی «حق» خرید یا فروش در آینده) مربوط است که CFTC گزارش میکند.
آخرین دادهها نشان میدهد **سفتهبازان بزرگ** (معمولاً صندوقهای پوشش ریسک و معاملهگران بزرگ که برای کسب سود معامله میکنند، نه برای پوشش ریسکِ کسبوکار) کمی **شرطبندی صعودی** (یعنی انتظار رشد قیمت) خود روی طلا را افزایش دادهاند. این تغییر بزرگ نیست، اما ادامه داشتن نگاه مثبت را تأیید میکند و نشان میدهد با وجود آرام بودن بازار، بازیگران بزرگ از **موقعیتهای خرید (لانگ)** خود عقبنشینی نکردهاند.
این موقعیتگیری با تصویر بزرگتر اقتصاد همخوان است. شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ماه مارس به ۳.۱٪ کاهش یافت؛ پایینتر از ۳.۸٪ که در پایان ۲۰۲۵ دیده میشد. همین موضوع باعث شده بازار قراردادهای آتی، **احتمال ۶۰٪ برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا فصل سوم** را در قیمتها لحاظ کند؛ چیزی که میتواند طلا را جذابتر کند، چون معمولاً با کاهش نرخ بهره، هزینه نگهداری دارایی بدون سودی مثل طلا کمتر احساس میشود.
همچنین باید حمایت قوی از سمت منابع رسمی را در نظر گرفت. دادههای جدید **شورای جهانی طلا** نشان میدهد بانکهای مرکزی به خرید پرقدرت ادامه دادهاند و در سهماهه نخست امسال ۲۵۰ تُن دیگر اضافه کردهاند؛ در ادامه سرعت بیسابقهای که در ۲۰۲۵ ثبت شد. این **تقاضای نهادی** (خرید توسط نهادهای بزرگ مثل بانکهای مرکزی) میتواند یک **کف قیمتی** (سطحی که قیمت معمولاً پایینتر از آن سختتر میرود) بسازد و بخش مهمی از عرضه بازار را جذب کند.
