EUR/GBP روز جمعه نزدیک ۰.۸۶۷۱ ماند، در محدودهای باریک نوسان کرد و در پایان روز تقریباً بدون تغییر بسته شد. این جفتارز در آستانه سومین افت هفتگی قرار داشت، چون توجه بازار همچنان به تحولات آمریکا و ایران معطوف بود.
پوند انگلیس با آمار خردهفروشی بریتانیا در ماه مارس حمایت شد؛ فروش کل ۰.۷٪ نسبت به ماه قبل (MoM یعنی مقایسه ماهبهماه) رشد کرد، در حالیکه پیشبینی ۰.۲٪ بود و پس از افت ۰.۶٪ دوره قبل. فروش نسبت به سال قبل (YoY یعنی مقایسه سالبهسال) ۱.۷٪ افزایش یافت؛ کمتر از ۱.۸٪ قبلی، اما بالاتر از برآورد ۱.۳٪.
دادههای یورو بر جفتارز فشار آورد
یورو پس از افت شاخص فضای کسبوکار IFO آلمان (شاخصی برای سنجش اعتماد شرکتها) به ۸۴.۴ در آوریل از ۸۶.۳ تضعیف شد؛ این رقم کمتر از انتظار ۸۵.۵ بود. زیرشاخص «ارزیابی وضعیت فعلی» به ۸۵.۴ از ۸۶.۷ کاهش یافت، در حالیکه پیشبینی ۸۶.۲ بود. «انتظارات» نیز به ۸۳.۳ از ۸۵.۹ افت کرد، در برابر انتظار ۸۵.
گزارشها گفتند عباس عراقچی، وزیر خارجه ایران، احتمالاً به اسلامآباد میرود، اما ایرنا اعلام کرد این سفر برای گفتوگو با مقامهای پاکستانی است و تماس مستقیم با آمریکا نیست. موضوع محاصره دریایی آمریکا و همچنین انسداد در تنگه هرمز ریسک اختلال در عرضه نفت و قیمت بالای انرژی را حفظ کرد و نگرانیها درباره تورم را بالا برد.
انتظار میرود بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک مرکزی انگلیس (BoE) هفته آینده نرخها را تغییر ندهند و تمرکز بازار روی «راهنمایی سیاستی» است؛ یعنی پیام بانک مرکزی درباره مسیر احتمالی نرخها در آینده. تورم با شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و تورم هسته (Core CPI؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و مواد غذایی) رصد میشود و هدف بسیاری از بانکهای مرکزی حدود ۲٪ است.
واگرایی نرخها و موقعیتگیری در اختیار معامله
بانک مرکزی انگلیس در یک سال گذشته واکنش سختتری به ریسک تورم نشان داده و با دو بار افزایش نرخ، «نرخ پایه بانک» را به ۵.۷۵٪ رسانده است. دادههای تورم بریتانیا برای مارس ۲۰۲۶ که روی ۳.۱٪ و همچنان بالا (یعنی کاهش آن کند و سخت) ثبت شد، نشان میدهد سیاستگذاران عجلهای برای کاهش نرخ ندارند. این نگاه با تابآوری مصرفکننده هم تقویت میشود؛ آخرین آمار خردهفروشی رشد محدود اما پیوسته را نشان داد.
در مقابل، ECB بهدلیل رکود طولانی در اقتصاد منطقه یورو، بهخصوص در آلمان، محتاطتر بوده است. این بانک در یک سال گذشته فقط یک بار نرخ را بالا برده و نرخ اصلی سیاستی آن ۴.۲۵٪ است. با کاهش تورم منطقه یورو به ۲.۵٪، بازار احتمال کاهش نرخ تا پایان سال را در قیمتها لحاظ کرده است. این فاصله بیشتر بین نرخهای بهره (اختلاف نرخ بهره؛ یعنی تفاوت بازده بین دو ارز) همچنان به ضرر یورو و به نفع پوند عمل میکند.
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی اصلی مثل ارز گرفته میشود)، این فضا به نفع راهبردهایی است که از ادامه افت EUR/GBP—هرچند با سرعت کمتر—سود میبرند. خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که با افت قیمت سود میدهد و سقف زیان را مشخص میکند) راهی برای شرطبندی روی کاهش بیشتر با ریسک کنترلشده است، بهخصوص وقتی روند اصلی اختلاف سیاستهای پولی تثبیت شده باشد.
گزینه دیگر برای کسانی که انتظار دارند قیمت زیر سطوح مهم مقاومت بماند، فروش «اختیار خرید خارج از پول» (Out-of-the-money Call؛ اختیار خریدی با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی که معمولاً ارزانتر است) میتواند راهی برای دریافت «پرمیوم» باشد (پرمیوم یعنی مبلغی که فروشنده اختیار از خریدار میگیرد). با اینکه ریسکهای ژئوپلیتیک خاورمیانه کمتر شده، قیمت انرژی همچنان منبع نوسان است. همین عدمقطعیت، اختیار معامله را به ابزار مفیدی برای مدیریت ریسک در هفتههای پیشرو تبدیل میکند.
