دلار آمریکا پس از جلسه استماع کوین وارش در سنای آمریکا تقریباً بدون تغییر ماند. او از استقلال فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا که درباره نرخ بهره تصمیم میگیرد) دفاع کرد، اما مسیر سیاستی روشنی ارائه نداد و همین باعث شد انتظارات درباره نرخ بهره تقریباً ثابت بماند.
در طول شهادت، فروش همزمان اوراق خزانهداری آمریکا و دلار (یعنی خروج از هر دو دارایی) دیده نشد و دلار فقط نوسانهای کوتاهمدت داشت که بیشتر رو به بالا بود. در مجموع، قیمتگذاری بازار بر اساس اظهارات او تغییر معناداری نکرد.
رشد بازارهای سهام جهان دامنه بازگشت دلار را محدود کرده است. در فضای فعلیِ ریسکپذیری، شاخص دلار آمریکا (DXY، معیاری از ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی) ممکن است برای بازگشت به ۹۹٫۰ با دشواری روبهرو شود.
این مطلب میگوید با کمک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک سردبیر بازبینی شده است. همچنین به تیم FXStreet Insights نسبت داده شده؛ تیمی که برداشتهای بازار را از منابع منتخب جمعآوری میکند و تحلیل داخلی و بیرونی به آن اضافه میکند.
با توجه به اینکه دلار آمریکا جهت روشنی ندارد، فرصت را در «فروش نوسان» میبینیم (یعنی گرفتن موقعیتهایی که از آرامماندن بازار سود میبرند). شاخص دلار چند هفته است در یک بازه محدود گیر کرده و «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت آپشنها برداشت میشود و انتظار بازار از شدت نوسان آینده را نشان میدهد) در جفتارزهای اصلی مثل EUR/USD به پایینترین سطح این فصل رسیده است. فروش «استرانگل» روی این جفتها میتواند راهبردی قابلقبول باشد تا «پرمیوم» (حقبیمه/قیمت آپشن) دریافت شود، مادامی که فضای ریسک بازار ثابت بماند.
مانع اصلی دلار قویتر همچنان قدرت بازارهای سهام جهانی است. با رشد ۲٫۵ درصدی اخیر S&P 500 در یک ماه گذشته و باقیماندن VIX زیر ۱۵ (شاخص ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا)، تقاضا برای دلار بهعنوان «پناهگاه امن» (داراییای که در زمان نگرانی بازار به آن پناه میبرند) کم است. ما به خرید «آپشن خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص تا زمان معین میدهد) روی شاخصهای اصلی سهام نگاه میکنیم تا از این شتاب صعودی استفاده کنیم، چون به نظر میرسد موضوع غالب بازار همین باشد.
با نگاه به گذشته، این وضعیت ما را یاد رفتار بازار در اواخر ۲۰۲۵ میاندازد؛ زمانی که جهش مشابه در سهام، هر تلاش برای رشد دلار را محدود کرد. با توجه به اینکه DXY بارها نتوانسته بالای سطح ۹۹٫۰ بشکند و تثبیت شود، انتظار داریم فعلاً این سطح بهعنوان سقف باقی بماند. بنابراین، موقعیتهایی که از دلار ضعیف یا دلارِ درجازن سود میبرند، مثل خرید «آپشن خرید» روی ارزهای وابسته به کالا (ارزهایی که معمولاً با قیمت کالاها همجهت میشوند، مانند دلار استرالیا یا دلار کانادا)، محتاطانه به نظر میرسد.
