شاخص قیمت مسکن نوساز کانادا در ماه مارس نسبت به سال قبل ۲.۳٪ کاهش یافت. این رقم نسبت به افت ۲.۱٪ در گزارش قبلی بیشتر بود.
دادهها نشان میدهد قیمت خانههای نوساز همچنان نسبت به یک سال قبل پایینتر است. تغییر از ۲.۱٪- به ۲.۳٪- یعنی سرعت افت سالانه در مارس کمی بیشتر شده است.
افت ادامهدار شاخص قیمت مسکن نوساز، که اکنون ۲.۳٪- «نسبت به سال قبل» است، از ضعف بیشتر در بخشی مهم از اقتصاد خبر میدهد. این کندی احتمالاً بانک مرکزی کانادا را تحت فشار میگذارد؛ بهویژه چون گزارش تازه «اداره آمار کانادا» نشان داد شاخص قیمت مصرفکننده (CPI: معیار تغییرات قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در مارس به ۱.۹٪ رسید و کمی پایینتر از هدف بانک مرکزی قرار گرفت. این را نشانهای روشن میدانیم که تمرکز بانک از مهار تورم به حمایت از رشد اقتصادی در حال تغییر است.
در نتیجه، باید منتظر لحن «متمایل به کاهش نرخ بهره» از سوی بانک مرکزی در پیامهای آینده باشیم. بازار هم واکنش نشان داده است؛ بهطوریکه «سوآپهای شاخص شبانه» (OIS: قراردادهایی که انتظارات بازار از نرخ بهره کوتاهمدت را نشان میدهد) اکنون احتمال بیش از ۷۰٪ برای کاهش نرخ بهره به اندازه ۲۵ واحد پایه در نشست جولای بانک مرکزی کانادا قیمتگذاری میکنند. (واحد پایه: هر واحد برابر ۰.۰۱٪ است؛ ۲۵ واحد پایه یعنی ۰.۲۵٪.)
انتظار کاهش نرخ بهره فشار قابلتوجهی بر دلار کانادا وارد میکند. نرخ برابری USD/CAD هم این نگاه را منعکس کرده و هفته گذشته با انتظار افزایش فاصله سیاستهای پولی با «فدرال رزرو آمریکا» (بانک مرکزی ایالات متحده) از سطح ۱.۳۸ عبور کرد. ما معتقدیم گرفتن موقعیتهایی که از تضعیف بیشتر دلار کانادا سود میبرند، مانند خرید «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص میدهد) برای USD/CAD با «قیمت اعمال» ۱.۴۰، راهبردی محتاطانه است.
برای بازار سهام، چشمانداز دوگانه است: کاهش احتمالی نرخ بهره از بازار حمایت میکند، اما ضعف اقتصاد عامل بازدارنده است. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: برآورد نوسان آینده که از قیمت اختیارها استخراج میشود) در اختیارهای صندوق قابل معامله iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU) به بالاترین سطح سه ماه اخیر رسیده که نشانه افزایش عدمقطعیت است. این فضا میتواند برای معاملههایی که از حرکت بزرگ قیمت سود میبرند مناسب باشد؛ مانند «استرادل خرید» (Long Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال و سررسید یکسان، برای سود بردن از نوسان شدید).
