دلار آمریکا روز پنج‌شنبه بخشی از افت‌های اولیه خود را مقابل ین ژاپن جبران کرد و جفت‌ارز USD/JPY دوباره کمی بالاتر از 159.00 برگشت. این جفت‌ارز با بالا رفت، چون تنش‌های آمریکا و ایران درباره تنگه هرمز خوش‌بینی بازار به روند صلح را کمتر کرد.

در جلسه معاملاتی اروپا، دلار افت خود را مقابل ارزهای اصلی کمتر کرد. اشتهای ریسک (تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک) در حد متوسط ماند، اما تهدیدهای ایران برای محدود کردن تردد در دریای سرخ و خلیج عمان، اگر محاصره دریایی بنادر ایران از سوی آمریکا ادامه یابد، به جو بازار فشار آورد.

بازارها پیش‌تر به اظهارنظرهای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، درباره مذاکره با ایران و احتمال آغاز دوباره گفت‌وگوها در روزهای آینده واکنش نشان داده بودند. جداگانه، گالیا گملیل عضو کابینه امنیتی اسرائیل گفت بنیامین نتانیاهو، نخست‌وزیر این کشور، با جوزف عون رئیس‌جمهور لبنان دیدار خواهد کرد.

در ژاپن، ساتسوکی تاکایاما وزیر دارایی گفت ژاپن و آمریکا پس از دیدار با اسکات بسنت وزیر خزانه‌داری آمریکا، توافق کرده‌اند درباره نرخ ارز ارتباط نزدیک‌تری داشته باشند. این اظهارات نشان می‌دهد ژاپن با تضعیف بیش از حد ین مخالف است، اما واکنش بازار محدود بود.

بعدتر در روز پنج‌شنبه، توجه بازار می‌تواند به «نظرسنجی تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا» برای ماه آوریل (شاخصی از وضعیت کارخانه‌ها و سفارشات در منطقه فیلادلفیا) و «تولید صنعتی آمریکا» برای ماه مارس (آمار سطح تولید بخش صنعت) جلب شود. همچنین بازارها قرار است سخنرانی‌های جان ویلیامز رئیس فدرال رزرو نیویورک و استیون میران عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو را دنبال کنند.

با توجه به این شرایط، «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از شدت نوسان آینده که از قیمت آپشن‌ها/اختیار معامله به دست می‌آید) موضوع مهمی برای رصد است و نشان می‌دهد معامله‌گران ممکن است به خرید «آپشن» فکر کنند تا از حرکت‌های ناگهانی سود بگیرند. «شاخص نوسان ین در بازار ارز Cboe/CME» (JYVIX؛ شاخصی که نوسان مورد انتظار ین را از بازار اختیار معامله استخراج می‌کند) اکنون بالاست و نزدیک 12.5 معامله می‌شود؛ در حالی‌که فقط چند ماه قبل کف‌های 8.0 دیده شده بود. این یعنی بازار اختیار معامله احتمال نوسان‌های بزرگ در هفته‌های آینده را بالا می‌بیند.

ریسک «مداخله» دوباره توکیو (ورود دولت/بانک مرکزی به بازار برای تقویت یا تضعیف نرخ ارز) اکنون بسیار بالاست و گرفتن موقعیت «خرید مستقیم» روی USD/JPY می‌تواند خطرناک باشد. برای محافظت در برابر افت ناگهانی، خرید «اختیار خرید ین» که «خارج از قیمت» است (out-of-the-money؛ یعنی قیمتی که فعلاً سودده نیست اما اگر بازار تند حرکت کند ارزش می‌گیرد) یا معادل آن «اختیار فروش USD/JPY»، راهی با ریسک مشخص برای پوشش ریسک (هج) است. این روش می‌تواند سبد را در برابر برگشت شدید محافظت کند؛ شبیه افت‌های چند ینی که هنگام مداخله‌های پاییز گذشته دیده شد.

برای کسانی که همچنان به دلیل رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره به دلار خوش‌بین هستند، راهبرد «ریسک ریورسال» (Risk Reversal؛ ترکیب خرید یک آپشن و فروش آپشن دیگر برای کم‌کردن هزینه) می‌تواند مناسب باشد. در این روش، معامله‌گر «اختیار خرید USD/JPY» را می‌خرد و هم‌زمان «اختیار فروش USD/JPY» را می‌فروشد تا یک ساختار کم‌هزینه بسازد و اگر جفت‌ارز به رشد تدریجی ادامه داد، منتفع شود. «تفاوت بازده/نرخ بهره» (Yield Differential؛ اختلاف نرخ‌های بهره که باعث جذابیت نگهداری یک ارز نسبت به ارز دیگر می‌شود) با نرخ‌های آمریکا بالای 5% و نرخ‌های ژاپن نزدیک صفر، همچنان محرک اصلی این معامله است.