RBC گزارش داد هزینهکرد دارندگان کارت در کانادا در ماه مارس کمی افزایش یافت و فعالیت کلی در مسیر باثباتتر شدن ادامه داد، در حالیکه کالاهای غیرضروری (کالاهایی که بدون آنها هم میتوان زندگی را گذراند) همچنان ضعیف ماند. افزایش قیمت بنزین که به تنشهای ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی و امنیتی بین کشورها) مرتبط است، هزینهکرد در جایگاههای سوخت را بالا برد و به خریدهای ضروری دیگر هم کمک کرد.
بدون در نظر گرفتن بنزین، هزینهکرد در مارس باز هم افزایش یافت، اما کندتر از فوریه. در میانگین سهماهه، رشد هزینهکرد کمی پایینتر آمد که عمدتاً بهخاطر عقبنشینی در ژانویه بود، در حالیکه فوریه و مارس بهتر شدند.
شاخص «فروش خردهفروشی هسته» RBC (معیاری از فروش خردهفروشی که بخشهای پرنوسان را حذف میکند تا روند اصلی بهتر دیده شود) در میانگین سهماهه ۰.۳٪ رشد کرد؛ در حالیکه قبلاً در داده «فصلزداییشده» (با حذف اثر فصلها مثل تعطیلات و تغییرات آبوهوایی) -۰.۱٪ بود. گزارش این را بهعنوان بهبود تدریجی از ابتدای سال توصیف کرد.
این الگوی باثباتتر شدن تدریجی هزینهکرد نشان میدهد اقتصاد کانادا آنقدر قوی نیست که بانک مرکزی کانادا به افزایش نرخ بهره فکر کند. انتظار داریم بانک مرکزی فعلاً نرخ را تغییر ندهد؛ موضوعی که میتواند نوسان کلی بازار را در هفتههای آینده کمتر کند. معاملهگران ممکن است سراغ راهبردهایی بروند که از بازار «رِنج» (بازاری که قیمتها در یک بازه بالا و پایین میشود و روند قوی ندارد) سود میگیرند؛ مثل فروش «استرَنگل» کوتاهمدت (ترکیب فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با سررسید نزدیک و قیمتهای اعمال متفاوت) روی ETFهای شاخصمحور کانادا (صندوقهای قابل معامله که یک شاخص بزرگ بازار کانادا را دنبال میکنند).
با توجه به اینکه داده تورم مارس ۲۰۲۶ قرار است فردا توسط اداره آمار کانادا منتشر شود، نشانههای تداوم فشار قیمتها را زیر نظر داریم. مشابه اوایل امسال، ممکن است عدد مارس کمی به حدود ۲.۹٪ بالاتر برود که ناشی از قیمتهای انرژی است. این «چسبندگی تورم» (کند پایین آمدن تورم) همراه با رشد ضعیف، مسیر کاهش نرخ بهره را دشوارتر میکند و از موقعیتهایی در «قراردادهای آتی نرخ بهره» (ابزارهایی برای شرطبندی یا پوشش ریسک درباره مسیر آینده نرخها) حمایت میکند که بر بالاتر ماندن نرخها برای مدتی طولانیتر حساب میکنند.
تأکید گزارش بر نقش تنشهای ژئوپلیتیک در بالا بردن هزینه سوخت، برای بخش انرژی مهم است. با توجه به اینکه قیمت نفت خام فعلاً نزدیک ۸۵ دلار برای هر بشکه در WTI (نفت معیار آمریکا: وست تگزاس اینترمدیت) محکم مانده، ادامه نااطمینانی در خاورمیانه میتواند به نفع «اختیار خرید»ها (قراردادی که حق خرید دارایی با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی تولیدکنندگان انرژی کانادا باشد و احتمال رشد قیمت را تقویت کند. این فضا با نگرانیهای سمت تقاضا (کاهش مصرف و خرید) که در بخش زیادی از ۲۰۲۵ مطرح بود متفاوت است.
