نقره (XAG/USD) روز سهشنبه رشد کرد و در زمان نگارش این گزارش نزدیک ۷۸.۸۰ دلار معامله شد؛ افزایشی ۴.۱۶ درصدی در این روز. قیمت پس از بازگشت از حدود ۷۲.۶۰ دلار در روز دوشنبه، تا سقف روزانه ۷۹.۳۲ دلار بالا رفت.
این حرکت پس از تضعیف دلار آمریکا و بهتر شدن فضای کلی بازار رخ داد. دادههای ملایمتر تورم آمریکا هم به افزایش تقاضا برای فلزات گرانبها (مانند طلا و نقره که سرمایهگذاران برای حفظ ارزش از آنها استفاده میکنند) کمک کرد.
دادههای شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI؛ معیاری از تورم در سطح تولیدکننده و قیمتهایی که تولیدکنندگان دریافت میکنند) نشان داد تورم تولیدکننده در مقیاس سالانه در ماه مارس به ۴ درصد رسید که کمتر از انتظار ۴.۶ درصدی بود. رقم ماهانه هم ۰.۵ درصد افزایش یافت و آن هم پایینتر از پیشبینیها بود؛ موضوعی که انتظار برای سختگیرتر شدن سیاست پولی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را کاهش داد.
شاخص دلار آمریکا (DXY؛ سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) به سمت کفهای ششهفتهای رفت، چون معاملهگران انتظارات خود از نرخهای بهره را بازنگری کردند. این مساله به داراییهای بدون سود دورهای (مثل نقره که بهره پرداخت نمیکند) کمک کرد.
خبرهای ژئوپولیتیک هم بر احساسات بازار اثر گذاشت؛ پس از گزارشهایی که از احتمال ازسرگیری گفتوگوهای آمریکا و ایران خبر میداد. رویترز گزارش داد تلاشهای دیپلماتیک ممکن است در روزهای آینده به مذاکراتی در اسلامآباد منجر شود؛ پس از تنشهای قبلی و توقف گفتوگوهای گذشته.
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت مقامهای ایرانی برای احتمال رسیدن به توافق تماس گرفتهاند. این خبر نشان داد با وجود اختلافها بر سر برنامه هستهای ایران، مسیرهای دیپلماتیک هنوز کاملا بسته نشده است.
در مجموع، دلار ضعیفتر، تورم ملایمتر و کاهش تنشها از بازگشت قیمت نقره حمایت کرد.
این رشد قیمتها را به مقاومت مهمی نزدیک میکند که در جهش کالایی سال ۲۰۲۵ دیده شد؛ زمانی که نقره برای مدت کوتاهی بالای ۸۲ دلار رفت. با وجود قدرت روند فعلی، نزدیک شدن به آن قله قبلی میتواند باعث شناسایی سود (فروش برای برداشت سود) شود. از نظر تاریخی، جهشهای سریع اغلب با عقبنشینیهای تند و اصلاحی (کاهش موقتی پس از رشد) همراه میشوند.
گزارش «تعهد معاملهگران» (Commitment of Traders؛ آمار رسمی از نوع و اندازه موقعیتهای معاملاتی گروههای مختلف) نشان میدهد صندوقهای پوشش ریسک (Hedge Funds؛ صندوقهای سرمایهگذاری با معاملات پرریسکتر و گاهی اهرمی) موقعیت خالص خرید (Net-long؛ اختلاف تعداد قراردادهای خرید و فروش به نفع خرید) خود را در قراردادهای آتی نقره (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) به بالاترین سطح ۱۸ ماهه رساندهاند؛ یعنی معامله شلوغتر شده است. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و انتظار بازار از شدت حرکت قیمت را نشان میدهد) هم بالا رفته و اختیار معامله را گرانتر کرده است، اما همزمان یعنی بازار حرکت بزرگ قیمت را محتمل میداند. در چنین شرایطی مدیریت ریسک با حد ضررهای نزدیک (Stop-loss؛ دستور خروج خودکار در قیمت مشخص برای محدود کردن زیان) اهمیت بیشتری دارد.
از منظر عوامل پایهای، بازار روی این حساب میکند که فدرال رزرو از افزایشهای تند نرخ بهره (بالا بردن نرخهای سود برای کنترل تورم) که سال قبل دیده شد عقب بنشیند؛ اتفاقی که به نقره کمک میکند. این موضوع با تقاضای صنعتی قوی هم همراه است، بهویژه پس از اقدام اخیر اتحادیه اروپا برای پرداخت یارانه به تولید پنل خورشیدی؛ بخشی که سالانه بیش از ۱۲۰ میلیون اونس نقره مصرف میکند.
