دلار استرالیا (AUD) در معاملات روز سهشنبه در جلسه اروپا مقابل بیشتر ارزهای مهم افت کرد و فقط از دلار آمریکا (USD) عملکرد بهتری داشت. پس از آن تحت فشار فروش قرار گرفت که «اندرو هاوزر»، معاون رئیس بانک مرکزی استرالیا (RBA)، گفت ماههای پیشرو ممکن است بهدلیل اختلال انرژی مرتبط با خاورمیانه و تورم بالا دشوار باشد.
هاوزر گفت اقتصاد در شرایط تورم بالا و محدودیتهای عرضه (کمبود کالا و مشکل در رساندن کالا به بازار) برای «جذب شوک بحران انرژی» مشکل دارد و خطر شکلگیری «سناریوی شبیه رکود تورمی» را بالا میبرد. رکود تورمی یعنی همزمان رشد اقتصادی ضعیف یا نزدیک به صفر باشد اما قیمتها همچنان بالا برود. او افزود این وضعیت برای بانک مرکزی «کابوس» است.
هشدار بانک مرکزی نگرانی از رکود تورمی را تشدید کرد
نگرانیهایی مطرح شد که شوک انرژی میتواند بر سودهای فصلی برخی شرکتهای استرالیایی اثر بگذارد. «وستپک» گفت اختلال در بازار انرژی ممکن است به تورم بالاتر و نرخ بهره بالاتر منجر شود، در حالیکه کند شدن رشد اقتصادی میتواند شرایط را برای برخی مشتریان سختتر کند.
احساس ریسکپذیری بازار (Risk-on؛ یعنی تمایل به خرید داراییهای پرریسکتر) با این انتظار بهتر شد که مذاکرات آمریکا و ایران درباره آتشبس دائمی ادامه پیدا کند. قراردادهای آتی (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی) شاخص S&P 500 حدود ۰.۲٪ رشد کرد و نزدیک ۶,۹۰۰ قرار گرفت، در حالیکه شاخص دلار آمریکا (DXY؛ سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزها) حدود ۰.۲٪ افت کرد و نزدیک ۹۸.۰۰ بود.
رویترز گزارش داد تیمهای مذاکرهکننده آمریکا و ایران ممکن است این هفته به اسلامآباد بازگردند. دور اول گفتوگوها بدون نتیجه مشخص پایان یافت و آمریکا همچنان بر خواستههای خود درباره برنامه هستهای ایران و بازگشایی تنگه هرمز تأکید دارد.
با توجه به هشدارهای جدی RBA، نشانه روشنی دیده میشود که بانک مرکزی برای مقابله با تورم، در بالا بردن نرخ بهره با مشکل روبهرو است؛ چون این اقدام میتواند به اقتصادی که همین حالا با بحران انرژی دستوپنجه نرم میکند فشار بیشتری وارد کند. برای معاملهگران بازار مشتقه (Derivatives؛ ابزارهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از دارایی اصلی مثل ارز گرفته میشود)، این وضعیت میتواند به معنی تمرکز بر راهبردهایی باشد که از تضعیف دلار استرالیا سود میبرند.
پیامدهای راهبردهای مشتقه برای AUD
این ریسک رکود تورمی فقط یک بحث نظری نیست و دادهها آن را تأیید میکند. گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ سنجه تورم مصرفکننده) استرالیا برای سهماهه اول ۲۰۲۶ نشان داد تورم سالانه همچنان بالا و ۴.۱٪ است، در حالیکه دادههای تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل تولید کالا و خدمات در اقتصاد) برای سهماهه پایانی ۲۰۲۵ نشان داد رشد به ۰.۳٪ کاهش یافته بود. این ترکیبِ افزایش قیمتها و رشد کم دقیقاً همان «کابوس»ی است که مقام RBA به آن اشاره کرد.
موتور اصلی این فشار، شوک انرژی است؛ بهطوری که قراردادهای آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI؛ شاخص قیمت نفت آمریکا) در هفتههای اخیر از ۱۱۵ دلار به ازای هر بشکه عبور کرده است. این موضوع سود شرکتها و هزینهکرد خانوارها را تحت فشار میگذارد و به سناریوی منفی برای اقتصاد استرالیا وزن بیشتری میدهد.
با این نااطمینانی، نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) در اختیار معاملههای AUD/USD بالا رفته و «Aussie VIX» (شاخصی برای سنجش ترس/نوسان مورد انتظار در بازار دلار استرالیا) به ۹.۵ رسیده است؛ بالاترین سطح از آشفتگی بازار در اوایل ۲۰۲۵. این شرایط خرید اختیار فروش (Put Option؛ قرارداد حق فروش در قیمت مشخص) را جذابتر میکند تا روی افت AUD شرطبندی شود و سقف زیان از قبل مشخص باشد. دادههای اخیر همچنین نشان میدهد موقعیتهای سفتهبازانه خالص فروش (Net Short؛ یعنی تعداد قراردادهای فروش بیشتر از خرید) علیه دلار استرالیا برای سومین هفته پیاپی در حال افزایش است.
مذاکرات آتشبس آمریکا و ایران فضای «ریسکپذیر» محدودی ایجاد کرده که معمولاً به سود دلار استرالیا تمام میشود. با این حال، ضعف امروز AUD نشان میدهد مشکلات داخلی اثر این خبرهای مثبت را کمرنگ کرده است. بنابراین هر تقویت موقت AUD که از خبرهای ژئوپلیتیک ایجاد شود میتواند فرصت بهتری برای گرفتن موقعیتهای فروش باشد.
