شاخص S&P 500 دوباره بالاتر از سطح قبل از حمله قرار گرفت و بازارها یک درگیری موقت و احتمال گفت‌وگوهای آمریکا–ایران را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. معاملات آتی (فیوچرز؛ قراردادهایی برای خرید/فروش در آینده) رشد اندک بیشتری را نشان می‌دهد.

نفت برنت شب گذشته ۱.۶۱٪ افت کرد و به ۹۷.۷۶ دلار در هر بشکه رسید. افت نفت نگرانی از «شوک رکودی-تورمی» را کم کرد (رکود تورمی؛ هم‌زمانی رشد ضعیف اقتصاد و تورم بالا).

بازار به سطح قبل از حمله برگشت

S&P 500 به میزان ۱.۰۲٪ رشد کرد و بالاتر از سطح قبل از حمله در ۲۷ فوریه بسته شد. این شاخص نسبت به کف بسته‌شدن ۳۰ مارس ۸.۵۵٪ رشد کرده است.

این دومین رشدِ ۹ جلسه‌ایِ برتر آن در ۴ سال گذشته است. تنها رشد ۹ جلسه‌ای قوی‌تر، پس از جهش بازار بعد از «روز آزادی» در سال گذشته رخ داد.

بخش‌های چرخه‌ای (سکتورهایی که با رونق و رکود اقتصادی بالا و پایین می‌شوند) پیشتاز بودند؛ فناوری اطلاعات ۱.۷۲٪ و مالی ۱.۷۳٪ بالا رفت. گلدمن ساکس ۱.۸۷٪ افت کرد، چون درآمد FICC در فصل اول (FICC؛ معاملات درآمد ثابت/اوراق بدهی، ارز و کالا) پایین‌تر از برآورد میانگین تحلیلگران (اجماع) اعلام شد.

جایگاه‌گیری در اختیار معامله و معاملات بخشی

با رشد بیش از ۸٪ S&P 500 از کف ۳۰ مارس، خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید دارایی با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) در حال افزایش است. افت سریع نفت برنت به زیر ۹۸ دلار در هر بشکه، ترس از رکود تورمی را که فقط دو هفته پیش غالب بود کاهش داده است. این تغییر تند در فضای ذهنی بازار نشان می‌دهد که بازار اکنون حمله فوریه را رویدادی محدود می‌بیند و معامله‌گران احتمال «کاهش تنش» را بالاتر قیمت‌گذاری می‌کنند.

نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت می‌شود) شدیداً افت کرده است؛ VIX (شاخص نوسان مورد انتظار S&P 500) از اوج اواخر مارس بالای ۳۵ به نزدیکی ۱۸ رسیده است. این یعنی خرید اختیارها بسیار ارزان‌تر از دوره وحشت اوج شده است. با توجه به اینکه توافق آمریکا–ایران هنوز قطعی نیست، خرید مقداری پوشش ریسک نزولی از طریق «اختیار فروش» (Put Option؛ حق فروش دارایی با قیمت مشخص) روی SPY برای ماه می می‌تواند پوشش معقولی در برابر عقب‌گرد احتمالی مذاکرات باشد.

همچنان رهبری بازار را برای بخش‌های چرخه‌ای مثل فناوری و مالی ترجیح می‌دهیم که عملکرد بهتری داشته‌اند. «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و هم‌زمان فروش اختیار خریدی دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای محدود کردن ریسک و سود) روی ETFهای XLK و XLF راهی با ریسک مشخص برای همراهی با این شتاب تا میانه فصل اعلام سود شرکت‌ها در فصل اول است (فصل گزارش سود؛ زمان انتشار نتایج مالی شرکت‌ها). در مقابل، با عقب‌نشینی قیمت نفت، انتظار ضعف در بخش انرژی را داریم؛ بنابراین اختیار فروش روی XLE می‌تواند یک «معامله جفتی» جذاب باشد (Pair Trade؛ گرفتن دو موقعیت مخالف برای متعادل‌کردن ریسک)، در برابر موقعیت خرید در فناوری.

این رشد ۹ روزه از تهاجمی‌ترین جهش‌هایی است که دیده‌ایم و یادآور جهش تند پس از «روز آزادی» در ۲۰۲۵ است.

حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.