جفتارز EUR/USD رشد بیش از ۱۰۰ پیپیِ روز دوشنبه را ادامه داد و در جلسه آسیایی سهشنبه هم افزایش یافت. این جفتارز برای هشتمین روز پیاپی بالا رفت و به حدود ۱.1765 تا ۱.1770 رسید؛ بالاترین سطح از اوایل مارس.
پس از شکست گفتوگوهای صلح در آخر هفته، بازارها با امید به ادامه رایزنیهای دیپلماتیک با ایران همچنان به سمت «داراییهای پرریسک» (مانند سهام و ارزهای با بازده بالاتر که در شرایط خوشبینی خریدار دارند) حرکت کردند. جیدی ونس، معاون رئیسجمهور آمریکا، گفت مذاکرات پیشرفت معناداری داشته، هرچند به نتیجه قطعی نرسیده است؛ موضوعی که به تضعیف دلار آمریکا کمک کرد.
ضعف دلار و افزایش تمایل به ریسک
نامطمئن بودن مسیر آینده «نرخ بهره» در فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) نیز دلار را نزدیک پایینترین سطح از اوایل مارس نگه داشت. همزمان، «ریسک حملونقل دریایی» مرتبط با تنگه هرمز، میزان ریسکپذیری بازار را محدود کرد.
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت محاصره دریایی این گذرگاه توسط نیروی دریایی آمریکا آغاز شده و تهدید کرد علیه ناوهای جنگی ایران در نزدیکی آن اقدام میکند. ایران هشدار داد ممکن است همه بنادر در خلیج فارس و دریای عمان را هدف قرار دهد و به این ترتیب تنشها بالا ماند.
نگرانی از اینکه آتشبس فعلی شکست بخورد و درگیری از سر گرفته شود، از دلار حمایت کرد و تقاضا برای EUR/USD را محدود کرد. با این حال، رفتار اخیر قیمت همچنان با یک «روند صعودی» (حرکت کلی رو به بالا) که از کف اواخر مارس آغاز شده، سازگار است.
راهبرد آپشن و رصد بازار
امروز یورو به دلایل متفاوتی تقویت میشود؛ عمدتاً بهخاطر رویکرد «انقباضیتر» بانک مرکزی اروپا (ECB)، یعنی تمایل بیشتر به بالا بردن نرخ بهره برای مهار تورم. دادههای اخیر نشان میدهد «تورم هسته» منطقه یورو (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) برای مارس ۲۰۲۶ روی ۲.۹٪ سرسختانه باقی مانده و باعث شده بازار دستکم دو افزایش نرخ بهره از سوی ECB در سال جاری را در قیمتها لحاظ کند. این در تضاد با فدرال رزرو است که به «توقف» در چرخه افزایش نرخ بهره خود اشاره کرده است.
با توجه به ریسک تغییر جهت بازار، رویکرد محتاطانه با استفاده از «اختیار معامله/آپشن» (قراردادی که حق—نه الزام—خرید یا فروش را در قیمت مشخص تا زمان معین میدهد) برای گرفتن سود از ادامه رشد منطقی است. میتوان به خرید «آپشن کال» EUR/USD (حق خرید؛ مناسب برای سناریوی رشد) با سررسید کوتاهمدت فکر کرد تا از شتاب ناشی از سیاست ECB بهره برد. با این حال، خرید «آپشن پوت» حمایتی (حق فروش؛ برای پوشش ریسک افت) یا استفاده از «اسپرد کال» (خرید کال و همزمان فروش کال در سطح بالاتر برای کاهش هزینه و محدود کردن سود/زیان) روش محتاطانهتری برای پوشش ریسک وقوع ناگهانی «ریسکگریزی» بازار است؛ بهویژه وقتی «نوسان ضمنی» (انتظار بازار از شدت نوسان آینده که در قیمت آپشن دیده میشود) همچنان بالا و حدود ۸٪ است.
در ادامه، باید سخنرانیهای مقامهای ECB را برای تأیید موضع انقباضیتر آنان دقیق دنبال کرد. همزمان، هر تحول در مسیرهای اصلی کشتیرانی جهانی یا افزایش تنش دیپلماتیک میتواند سریعاً احساسات بازار را علیه یورو تغییر دهد. بنابراین توجه همزمان به سیاست بانکهای مرکزی و تیترهای ژئوپلیتیک برای مدیریت معاملات در هفتههای پیشرو ضروری است.
