قراردادهای آتی (فیوچرز) S&P 500 با تشدید درگیری ایران و افزایش قیمت انرژی کاهش یافت و فشار بر «تمایل به ریسک» (رغبت سرمایهگذاران برای خرید داراییهای پرریسک) در بازارهای جهانی بیشتر شد. استراتژیستهای دویچهبانک نیز به حرکت «ریسکگریز» (خروج پول از سهام و رفتن به داراییهای امن) اشاره کردند؛ پس از آنکه گفتوگوهای آمریکا و ایران بدون توافق پایان یافت و همزمان خبرهایی درباره برنامه آمریکا برای محاصره تنگه هرمز برای شناورهایی که به بنادر ایران وارد یا از آن خارج میشوند منتشر شد.
نفت برنت +۷.۳۹٪ رشد کرد و به ۱۰۲.۲۴ دلار بهازای هر بشکه رسید و نگرانی از «شوک رکود تورمی» (ترکیب رشد ضعیف اقتصاد با تورم بالا) را افزایش داد. قراردادهای آتی S&P 500 حدود -۰.۷۳٪ افت کردند و قراردادهای آتی دکس آلمان (DAX) -۱.۴۷٪ پایین آمدند؛ زیرا اروپا از نظر انرژی آسیبپذیرتر ارزیابی میشود.
تمرکز اصلی بازار در هفته پیش رو
درگیری ایران قرار است در هفته پیش رو مهمترین محور توجه بازار بماند و همزمان «فصل اعلام سود شرکتها» برای سهماهه اول (گزارشهای درآمد و سود شرکتهای بورسی) آغاز میشود. در این هفته گزارش چند شرکت مالی آمریکایی منتشر خواهد شد.
تیم سهام آمریکا در دویچهبانک اعلام کرد «اجماع تحلیلگران از پایین به بالا» (جمعبندی برآورد تحلیلگران برای تکتک شرکتها و سپس جمعکردن آن برای کل شاخص) رشد سود شرکتهای S&P 500 را در محدوده میانیِ دهدرصدی و حدود ۱۶٪ میبیند که به گفته آنها از شرایط کلی اقتصاد حمایت میگیرد. آنها همچنین انتظار رشد قویتر را در فصل گزارشها مطرح کردند که بیشتر با محوریت شرکتهای فناوری بسیار بزرگ (مگاکپ؛ شرکتهای غولپیکر با ارزش بازار بسیار بالا) و شرکتهای مالی خواهد بود.
این مطلب با استفاده از ابزار «هوش مصنوعی» (سامانه تولید متن خودکار) تهیه و توسط دبیر بازبینی شده است.
جایگاهگیری در بازار اختیار معامله و مدیریت ریسک
با تداوم ابهام ژئوپلیتیک، «نوسان ضمنی» (انتظار بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله منعکس میشود) رو به افزایش است و شاخص VIX (شاخص ترس بازار؛ سنجه نوسان مورد انتظار S&P 500) در نشستهای اخیر به بالای ۱۷ رسیده است. این وضعیت میتواند برای خرید «پوشش ریسک» (ابزار محافظت در برابر افت ناگهانی) در برابر ریزشهای سریع بازار مفید باشد؛ مشابه سناریویی که درباره محاصره تنگه هرمز مطرح است. معاملهگران میتوانند خرید «اختیار فروش (پوت)» (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص میدهد) روی شاخصهای گسترده مانند SPX یا ETF مربوط به S&P 500 یعنی SPY را برای محافظت از سبد خود در برابر تشدید غیرمنتظره تنشها در نظر بگیرند.
بخش انرژی همچنان در کانون توجه است و نفت برنت فعلاً نزدیک ۹۰ دلار بهازای هر بشکه محکم مانده است. هرچند این سطح، اوج ۱۰۲ دلاریِ اضطرابی دیدهشده در ۲۰۲۵ نیست، اما همین قیمت بالا نگرانیهای تورمی را فعال نگه میدارد و میتواند به سایر بخشها فشار بیاورد. «اختیار خرید (کال)» (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص میدهد) روی ETFهای انرژی میتواند راهی مستقیم برای بهرهبردن از بدتر شدن تنشها و رشد بیشتر قیمت نفت باشد.
در عین حال، تصویر سودآوری شرکتها امروز با خوشبینی ۲۰۲۵ متفاوت است؛ زمانی که رشد میانیِ دهدرصدی انتظار میرفت. برآوردهای اجماعی فعلی برای سهماهه اول ۲۰۲۶، رشد ملایمتر سود S&P 500 را نزدیک ۴ تا ۵ درصد نشان میدهد. این «سطح انتظار پایینتر» (کمتر بودن توقع بازار) میتواند کار شرکتها را برای ثبت «شگفتی مثبت» (بهتر از انتظار بودن نتیجه) آسانتر کند؛ و در نتیجه برای معاملهگرانی که پیش از گزارشها «فروش پوت با پشتوانه نقد» انجام میدهند جذاب باشد (یعنی فروش اختیار فروش و نگه داشتن نقد برای خرید سهم در صورت اعمال شدن قرارداد).
همانند ۲۰۲۵، فصل گزارشها با بانکها و شرکتهای مالی بزرگ آغاز میشود و جهتگیری هفتههای آینده را مشخص میکند. نتایج آنها بهویژه «راهنمایی» (پیشبینی و توضیحات مدیریت درباره آینده) درباره رشد وامدهی و «زیانهای اعتباری» (زیان ناشی از نکول وامها) شاخص مهمی از سلامت اقتصاد خواهد بود. یک راهبرد با «ریسک محدود» مانند «آیرون کندور» (ترکیب چند اختیار خرید/فروش برای کسب سود در صورت نوسان محدود، با سقف زیان مشخص) روی ETF بخش مالی میتواند برای استفاده از کاهش نوسان پس از انتشار گزارشها بهکار رود.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
