موقعیت خالص غیرتجاریها (سفتهبازان) در طلا در گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) به ۱۵۶.۳ هزار قرارداد رسید؛ در حالیکه رقم قبلی ۱۶۳.۲ هزار قرارداد بود.
این عدد نسبت به گزارش قبل ۶.۹ هزار قرارداد کاهش نشان میدهد.
تغییرات در موقعیتگیری سفتهبازان
در حال حاضر سفتهبازان بزرگ (مثل صندوقهای پوشش ریسک؛ یعنی صندوقهایی که با سرمایه بزرگ روی جهت بازار معامله میکنند) بخشی از شرطبندی خود روی افزایش قیمت طلا را کم کردهاند. «موقعیت خالص صعودی» (یعنی تعداد قراردادهای خرید منهای فروش، به نفع رشد قیمت) از ۱۶۳.۲ هزار به ۱۵۶.۳ هزار قرارداد کاهش یافته است. این یعنی اطمینان معاملهگران بزرگ به ادامه رشد طلا ضعیفتر شده است.
این احتیاط با واکنش بازار به دادههای اخیر اقتصادی همخوانی دارد. گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ معیار سنجش تورم سبد کالا و خدمات مصرفی) ماه مارس ۳.۱٪ اعلام شد؛ کمی بالاتر از انتظار و باعث شد انتظارها برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) عقب بیفتد. وقتی فدرال رزرو پیام میدهد نرخ بهره را مدت طولانیتری بالا نگه میدارد، نگهداری طلا که «بازده سود دورهای ندارد» (یعنی مثل اوراق یا سپرده بهره پرداخت نمیکند) کمتر جذاب میشود.
نتیجه این وضعیت، تقویت دلار آمریکا بوده است؛ بهطوری که «شاخص دلار» (DXY؛ شاخصی از ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) اخیراً برای اولین بار در شش ماه گذشته از ۱۰۶ عبور کرد. دلار قویتر معمولاً به زیان قیمت طلاست، چون طلا برای خریداران غیرآمریکایی گرانتر میشود. بنابراین کاهش علاقه سفتهبازان به طلا با شرایط کلی اقتصاد منطقی به نظر میرسد.
با نگاه به گذشته، این تغییر با فضای بسیار مثبت سهماهه پایانی ۲۰۲۵ متفاوت است. آن زمان انتظار کاهش سریع نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ قیمت طلا را به بالای ۲,۴۵۰ دلار به ازای هر اونس رساند. افت فعلی موقعیتهای خرید میتواند شبیه «شناسایی سود» باشد؛ یعنی معاملهگران پس از رشد زیاد، بخشی از سود را نقد میکنند.
