جفت‌ارز EUR/USD روز پنج‌شنبه حدود ۰.۳۳٪ رشد کرد و پس از رسیدن به سقف پنج‌هفته‌ای ۱.۱۷۲۳، در نزدیکی ۱.۱۷۰۰ معامله شد. شاخص دلار آمریکا (DXY، شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای بزرگ می‌سنجد) با بهتر شدن تمایل بازار به ریسک (Risk Appetite، یعنی افزایش پذیرش ریسک و حرکت سرمایه به دارایی‌های پرریسک‌تر) ۰.۱۸٪ افت کرد و به ۹۸.۸۲ رسید.

توجه بازار همچنان به خاورمیانه بود؛ جایی که با وجود ادامه درگیری‌ها، اسرائیل و لبنان ظاهراً آماده آغاز مذاکرات صلح بودند. قرار است این گفت‌وگوها سه‌شنبه آینده در واشنگتن برگزار شود؛ پس از تماس تلفنی بنیامین نتانیاهو و نواف سلام. ایران نیز اعلام کرد آتش‌بس شامل مرز اسرائیل و لبنان هم می‌شود.

محرک‌های بازار و وضعیت ریسک‌پذیری

قیمت نفت کاهش یافت؛ موضوعی که می‌تواند به یورو فشار وارد کند، و حرکت‌های نفت خام WTI (وست تگزاس اینترمدیت، شاخص نفت خام آمریکا) با ضعیف‌تر شدن دلار مرتبط بود. بازارها همچنین در انتظار انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI، معیار تورم بر پایه تغییرات قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در روز جمعه بودند.

داده‌های تورمی آمریکا نشان داد شاخص قیمت PCE (مصرف شخصی، معیاری از تورم که فدرال‌رزرو بیشتر به آن توجه می‌کند) حدود ۲.۸٪ نسبت به سال قبل بوده که بالاتر از هدف ۲٪ فدرال‌رزرو است. PCE هسته (Core PCE، یعنی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) در فوریه از ۳.۱٪ به ۳٪ کاهش یافت، و رشد سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ برابر ۰.۵٪ اعلام شد که کمتر از انتظار ۰.۷٪ بود.

مطالبات اولیه بیمه بیکاری (Initial Jobless Claims، تعداد درخواست‌های جدید برای دریافت بیمه بیکاری) برای هفته منتهی به ۴ آوریل به ۲۱۹ هزار رسید؛ در حالی‌که پیش‌بینی ۲۱۰ هزار و رقم قبلی ۲۰۳ هزار بود. بازارها تا پایان سال، افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB tightening، یعنی بالا رفتن نرخ‌های بهره برای کنترل تورم) را به میزان ۵۶ نقطه پایه قیمت‌گذاری کردند (Basis Point، هر نقطه پایه برابر ۰.۰۱٪ است).

از نظر تکنیکال (Technical، تحلیل مبتنی بر نمودار و قیمت‌های گذشته)، EUR/USD در ۱.۱۶۹۶ معامله شد و بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه (SMA، میانگین قیمت در یک بازه مشخص برای تشخیص روند) در نزدیکی ۱.۱۶۷۷ قرار گرفت. شاخص قدرت نسبی (RSI، نشانگر سرعت و قدرت حرکت قیمت) نزدیک ۵۸ بود؛ مقاومت به خط روند از ۱.۱۹۲۹ مرتبط شد و حمایت بین ۱.۱۶۹۶ و ۱.۱۶۷۷ قرار داشت.

واگرایی سیاستی و پیامدهای معاملاتی

سال گذشته شاهد رشد EUR/USD به سمت ۱.۱۷۰۰ بودیم که به امید آتش‌بس در خاورمیانه و تضعیف دلار آمریکا وابسته بود. اما آن خوش‌بینیِ ابتدای ۲۰۲۵ حالا کم‌رنگ شده و تمرکز بازار دوباره روی واگرایی سیاست پولی (Monetary Policy Divergence، اختلاف مسیر نرخ بهره و سیاست‌های بانک‌های مرکزی) قرار گرفته است. این جفت‌ارز اکنون نزدیک ۱.۱۴۵۰ معامله می‌شود و نشان می‌دهد عوامل بنیادی اقتصاد (Fundamentals، مثل رشد، تورم، اشتغال) دوباره نقش اصلی را گرفته‌اند.

انتظار بازار در ۲۰۲۵ برای افزایش قابل‌توجه نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا، در مقایسه با مسیر فدرال‌رزرو به‌طور کامل محقق نشد. داده‌های تورمی آمریکا برای مارس ۲۰۲۶ نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ۳.۱٪ بالا مانده و فدرال‌رزرو را در حالت هشدار نگه می‌دارد. در مقابل، برآورد اولیه HICP منطقه یورو (HICP، شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده در اروپا) عدد ملایم‌تر ۲.۵٪ را نشان داد که یعنی فشار کمتری برای اقدام تهاجمی ECB وجود دارد.

این اختلاف در بازار کار هم دیده می‌شود؛ جایی که قدرت آمریکا ادامه داشته است. گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Non-Farm Payrolls، تعداد شغل‌های ایجادشده به‌جز بخش کشاورزی) در مارس ۲۰۲۶ افزایش ۲۴۰ هزار شغل را نشان داد و نرخ بیکاری روی ۳.۷٪ ثابت ماند. در مقابل، ضعف آلمان ادامه دارد؛ شاخص فضای کسب‌وکار IFO (نظرسنجی از شرکت‌ها درباره شرایط و چشم‌انداز اقتصاد) در ۸۷.۵ ناامیدکننده بود و از کندی اقتصاد خبر می‌دهد.

برای معامله‌گران، این یعنی در صورت تقویت قابل‌توجه EUR/USD، راهبرد فروش در قیمت‌های بالاتر (Selling into strength، فروش هنگام رشد) منطقی‌تر می‌شود. با توجه به تورم بالای آمریکا و داده‌های قوی اشتغال، استفاده از ابزارهای مشتقه (Derivatives، قراردادهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) که از تقویت دلار سود می‌برند، جذاب به نظر می‌رسد. خرید اختیار فروش (Put، قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) روی EUR/USD با قیمت اعمال (Strike، قیمت تعیین‌شده در قرارداد اختیار) نزدیک ۱.۱۳۰۰ می‌تواند راهی برای موقعیت‌گیری نسبت به احتمال افت در هفته‌های آینده باشد.

با این حال، باید ریسک‌های ژئوپلیتیک را جدی گرفت؛ چون سال گذشته محرک مهم بازار بود. هرچند گفت‌وگوهای آتش‌بس اسرائیل و لبنان در ۲۰۲۵ موقتاً بازار را آرام کرد، اما شعله‌ور شدن دوباره تنش‌ها می‌تواند باعث تضعیف دلار شود؛ چون خروج سرمایه از دارایی‌های امن (Safe-haven outflows، کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن مثل دلار) رخ می‌دهد. معامله‌گران باید قیمت نفت را دقیق دنبال کنند، زیرا جهش شدید آن می‌تواند چشم‌انداز تورم را سریع تغییر دهد و شرایط را پیچیده کند.

حساب واقعی (Live) خود را در VT Markets بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید