AUD/USD برای چهارمین روز متوالی در روز پنج‌شنبه رشد کرد و این جفت‌ارز نزدیک 0.7087 و در حوالی سقف سه‌هفته‌ای معامله شد. دلار آمریکا پس از آن تضعیف شد که آمریکا و ایران با یک آتش‌بس دو هفته‌ای (توقف موقت درگیری) موافقت کردند.

آرامش بازار دوام نیاورد؛ ایران گفت پس از حملات اسرائیل به لبنان، سه بخش از توافق نقض شده است. تمایل به ریسک (ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران) محتاطانه ماند؛ بنابراین دلار استرالیا بیشتر تحت‌تأثیر نوسانات دلار آمریکا حرکت کرد، هرچند چشم‌انداز «انقباضی» بانک مرکزی استرالیا (RBA؛ یعنی احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا یا افزایش نرخ بهره) تا حدی از AUD حمایت کرد.

گفت‌وگوهای آمریکا و ایران و حساسیت بازار

تمرکز بازار روی گفت‌وگوهای آمریکا و ایران است که قرار است آخر هفته در پاکستان برگزار شود. NBC به نقل از یک مقام آمریکایی گزارش داد دونالد ترامپ از اسرائیل خواسته شدت حملات به لبنان را کاهش دهد. در مقابل، بنیامین نتانیاهو گفت گفت‌وگوهای مستقیم با لبنان به‌زودی برای خلع سلاح حزب‌الله و پیگیری صلح آغاز می‌شود.

داده‌های آمریکا متناقض بود. «تورم PCE هسته» (شاخص قیمت مخارج مصرف شخصیِ بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار تورمی مهم برای فدرال رزرو) در فوریه 0.4% ماهانه (MoM؛ تغییر نسبت به ماه قبل) ثبت شد و نرخ سالانه آن به 3% رسید که از 3.1% پایین‌تر بود. رشد نهایی تولید ناخالص داخلی (GDP؛ مجموع ارزش کالا و خدمات تولیدشده) در سه‌ماهه چهارم (Q4) از 0.7% به 0.5% بازبینی شد.

«CPI آمریکا» (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ تورم در سطح مصرف‌کننده) قرار است روز جمعه منتشر شود؛ پیش‌بینی‌ها 0.9% ماهانه در برابر 0.3% در فوریه و 3.3% سالانه (YoY؛ تغییر نسبت به سال قبل) در برابر 2.4% را نشان می‌دهد. در «صورت‌جلسه فدرال رزرو» (Fed Minutes؛ گزارش جزئیات بحث‌های سیاست‌گذاری اعضای بانک مرکزی آمریکا) مربوط به ماه مارس، بیشتر اعضا ریسک‌های ناشی از درگیری خاورمیانه برای بازار کار را عاملی دیدند که می‌تواند از کاهش نرخ بهره حمایت کند، اما بسیاری هشدار دادند تورم ممکن است بالا بماند؛ به‌ویژه اگر قیمت نفت رشد کند. در این صورت، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر می‌شود.

نوسان تاریخی و راهبرد

نمونه‌ای مشابه در اکتبر 2023 دیده شد؛ با شروع جنگ اسرائیل و حماس، «شاخص نوسان VIX» (شاخص ترس بازار در بورس آمریکا که شدت نوسان مورد انتظار را نشان می‌دهد) طی دو هفته بیش از 30% جهش کرد. این سابقه نشان می‌دهد رویدادهای ژئوپلیتیک می‌توانند سریعاً ابهام را به بازار تزریق کنند. ریسک اصلی این بود که شکست مذاکرات باعث جهش قیمت نفت شود؛ مشابه جهش‌های اولیه قیمت در درگیری‌های خاورمیانه در گذشته.

صورت‌جلسه‌های پرابهام فدرال رزرو در آن دوره، مسیر بازار «مشتقات نرخ بهره» (ابزارهای مالی مثل قراردادهای آتی و اختیار معامله که از تغییرات نرخ بهره سود و زیان می‌گیرند) را پیچیده‌تر کرد. برخی مقام‌ها پذیرفتند گسترش جنگ می‌تواند به اقتصاد آسیب بزند و کاهش نرخ بهره را توجیه کند. هم‌زمان، گروهی دیگر نگران بودند که جهش نفت، تورم را بالا نگه دارد و سیاست برعکس را لازم کند.

این نگرانی تورمی صرفاً فرضی نبود؛ مشابه تورم مقاوم اوایل 2024 بود که در آن، CPI آمریکا بارها بالاتر از انتظار منتشر شد و بالای 3.4% ماند و بازارها را وادار کرد زمان‌بندی کاهش نرخ بهره را عقب بیندازند. در 2025 نیز، PCE در 3% و بازبینی نزولی GDP سه‌ماهه چهارم، فدرال رزرو را در موقعیت دشواری قرار داد. این وضعیت یعنی معامله‌گران باید در مورد پیش‌بینی قطعی مسیر نرخ بهره آمریکا محتاط باشند.

برای AUD/USD، موضع «انقباضی» RBA تا حدی حمایت ایجاد کرد، اما در نهایت این جفت‌ارز بیشتر تابع داستان بزرگ‌ترِ دلار آمریکا و فضای ریسک بازار بود. نقطه کلیدی، رصد شکسته‌شدن تعادل شکننده بود. گفت‌وگوهای پیش‌رو در پاکستان و انتشار CPI آمریکا، محرک‌های بالقوه مهمی بودند که معامله‌گران حول آن‌ها موضع‌گیری می‌کردند.