دلار/ین (USD/JPY) در ۹ آوریل پس از انتشار داده‌های آمریکا، از جمله گزارش «مخارج مصرف شخصی» (PCE؛ شاخصی برای سنجش تورم بر اساس هزینه‌کرد خانوارها)، نزدیک ۱۵۸.۹۰ محکم ماند؛ زیرا این داده‌ها انتظار «نرخ‌های بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر» در آمریکا را تقویت کرد.

PCE سرفصل (عدد کلی تورم) در مقیاس ماهانه ۰.۴٪ افزایش یافت و PCE هسته (تورم بدون اقلام پرنوسان مانند غذا و انرژی) نیز ۰.۴٪ بالا رفت؛ سومین ماه پیاپی رشدهای پرقدرت. تورم هسته PCE در مقیاس سالانه ۳.۰٪ بود که بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) قرار دارد.

تورم آمریکا نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تر بالا نگه می‌دارد

هزینه‌کرد مصرف‌کننده ۰.۵٪ افزایش یافت، اما بخش مهمی از این رشد بیشتر ناشی از بالاتر رفتن قیمت‌ها بود تا افزایش مقدار خرید. «درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری» (Initial Jobless Claims؛ تعداد افرادی که برای نخستین بار درخواست بیمه بیکاری می‌دهند) به ۲۱۹ هزار افزایش پیدا کرد، اما از نظر تاریخی همچنان پایین است.

تولید ناخالص داخلی آمریکا (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده) بازبینی و کمتر اعلام شد، اما این موضوع انتظارها درباره سیاست فدرال رزرو را به شکل معناداری تغییر نداد. واکنش بازار باعث شد دلار آمریکا در برابر ین ژاپن حمایت شود.

در نمودار چهار ساعته، USD/JPY حوالی ۱۵۸.۹۵ معامله شد؛ پایین‌تر از «میانگین متحرک ساده» ۲۰ دوره‌ای (SMA؛ میانگین قیمت در ۲۰ کندل اخیر) در ۱۵۹.۱۲ و «میانگین متحرک ساده» ۱۰۰ دوره‌ای در ۱۵۹.۲۱. «شاخص قدرت نسبی» (RSI؛ سنجه‌ای برای اندازه‌گیری شتاب حرکت قیمت) نزدیک ۴۷ بود که از تضعیف قدرت روند صعودی حکایت دارد.

سطوح مقاومت در ۱۵۸.۹۶، ۱۵۹.۱۰، ۱۵۹.۱۲، ۱۵۹.۲۱ و ۱۵۹.۳۰ مطرح شد. حمایت در ۱۵۸.۸۳ دیده می‌شود و شکست زیر این سطح می‌تواند افت بیشتری را نشان دهد.

راهکارهای اختیار معامله برای شکست نوسان

با ماندن تورم هسته PCE روی ۳.۰٪، فدرال رزرو در کوتاه‌مدت دلیل زیادی برای کاهش نرخ بهره ندارد. این اختلاف سیاستی (فاصله رویکرد پولی آمریکا و ژاپن) می‌تواند همچنان به نفع دلار در برابر ین باشد و این جفت‌ارز را به سمت سطوحی ببرد که احتمال «مداخله رسمی» را بالا می‌برد. تجربه نشان داده وزارت دارایی ژاپن در بهار ۲۰۲۴ وقتی نرخ به ۱۶۰ نزدیک شد وارد بازار شد؛ بنابراین معامله‌گران نسبت به برگشت ناگهانی محتاط هستند.

معامله‌گرانی که انتظار ادامه روند صعودی دارند می‌توانند خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید دارایی در قیمت مشخص) با «قیمت اعمال» (Strike Price؛ قیمت توافق‌شده در اختیار) بالاتر از ۱۶۰ را در نظر بگیرند. این روش امکان سود از شکست سقف را می‌دهد و حداکثر زیان را به «حق بیمه» (Premium؛ مبلغ پرداختی برای خرید اختیار) محدود می‌کند. این رویکرد «ریسک محدود» است و اگر مقام‌های ژاپن برای تقویت پول خود وارد عمل شوند و جفت‌ارز چند ین به‌سرعت ریزش کند، از زیان شدید جلوگیری می‌کند.

با توجه به اینکه قیمت زیر میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت متوقف شده و ریسک مداخله بالاست، خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ حق فروش دارایی در قیمت مشخص) هم می‌تواند گزینه باشد. اختیار فروش با قیمت اعمال حدود ۱۵۸.۰۰ در صورت شکست حمایت نزدیک و اصلاح نزولی، سود می‌دهد. همچنین موقعیت‌های فروشِ سفته‌بازانه روی ین (شرط‌بندی روی تضعیف ین) نزدیک بالاترین سطحی است که در ۲۰۲۵ دیده شد؛ یعنی معامله شلوغ است و در برابر «فشار بستن موقعیت‌ها» (Squeeze؛ جهش سریع قیمت که فروشندگان را مجبور به بستن معامله می‌کند) آسیب‌پذیر است.

درگیری بین داده‌های قوی آمریکا و تهدید مداخله ژاپن، شرایط مناسبی برای معامله بر مبنای نوسان ایجاد می‌کند. خرید «استرادل خرید» (Long Straddle؛ خرید هم‌زمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) به معامله‌گر اجازه می‌دهد از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت سود ببرد. این روش عملاً شرط‌بندی روی نوسان شدید است؛ چیزی که احتمال آن بیشتر شده است.