آتی داوجونز در معاملات اروپایی روز پنج‌شنبه ۰.۳۶٪ افت کرد و به حدود ۴۷,۹۵۰ رسید. آتی‌های S&P 500 و نزدک ۱۰۰ هم به ترتیب ۰.۳۸٪ و ۰.۳۷٪ کاهش یافتند و به حدود ۶,۸۰۰ و ۲۵,۰۰۰ رسیدند.

بازارها پس از گزارش‌هایی تضعیف شدند که محمدباقر قالیباف، رئیس مجلس ایران، گفت آمریکا سه بند از پیشنهاد ۱۰‌ بندی ایران را نقض کرده و ادامه گفت‌وگوها را «غیرمنطقی» توصیف کرده است. جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، گفت ممکن است تنگه دوباره بازگشایی شود؛ او این آخر هفته در رأس هیئت آمریکایی برای گفت‌وگوی مستقیم با ایران به اسلام‌آباد می‌رود.

ریسک ژئوپلیتیک بازارها را تحت فشار قرار داد

درگیری خاورمیانه وارد ماه دوم شده و قیمت انرژی را بالا برده است؛ موضوعی که خطر افزایش تورم (بالا رفتن عمومی قیمت‌ها) را بیشتر می‌کند. این وضعیت انتظارها را تقویت کرده که بانک‌های مرکزی جهان ممکن است نرخ‌های بهره و سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه (شرایط سخت‌تر برای وام و نقدینگی) را برای مدت طولانی‌تری حفظ کنند.

صورت‌جلسه نشست مارس فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نشان می‌دهد این نهاد فعلاً رویکرد «صبر و مشاهده» دارد، هرچند اشاره می‌کند ریسک‌ها متعادل‌تر شده‌اند. معامله‌گران قرار است گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI، معیار سنجش تورم مصرف‌کننده) برای ماه مارس را که جمعه منتشر می‌شود، زیر نظر بگیرند.

قیمت نفت با نگرانی از عرضه کمی افزایش یافت؛ پس از آن‌که رسانه‌های ایران گزارش دادند عبور نفتکش‌ها از تنگه هرمز متوقف شده است؛ این اتفاق پس از حملات جدید اسرائیل در لبنان مطرح شد. روز چهارشنبه، داوجونز ۲.۸۵٪ رشد کرد، S&P 500 به میزان ۲.۵۱٪ بالا رفت و نزدک ۱۰۰ ۲.۸٪ افزایش یافت؛ پس از آن‌که توافق آتش‌بس دو هفته‌ای میان آمریکا و ایران اعلام شد.

این چرخش سریع از خوش‌بینی به بدبینی نشان می‌دهد بازارها تا چه حد به تیترهای ژئوپلیتیک حساس‌اند. انتظار می‌رود در هفته‌های پیش رو نوسان بیشتر شود؛ بنابراین موقعیت‌های «خرید نوسان» (سود بردن از بالا رفتن رفت‌وبرگشت قیمت‌ها) از طریق قراردادهای آتی VIX (قرارداد آتی شاخص نوسان S&P 500 که به آن «شاخص ترس» هم گفته می‌شود) یا اختیار معامله روی S&P 500 می‌تواند جذاب باشد. الگوی مشابهی در سال ۲۰۲۵ هم دیده شد؛ زمانی که شاخص VIX با اولین گزارش‌های درگیری، سریع از محدوده میانهٔ اعداد ۱۰ به بالای ۲۵ جهش کرد.

چیدمان برای نوسان

با توجه به واکنش مثبت و قوی بازار به خبر آتش‌بس در روز گذشته، افت فعلی نشان می‌دهد بازار در برابر خبرهای منفی بعدی آسیب‌پذیر است. می‌توان خرید اختیار فروش (Put Option، ابزاری برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک) روی شاخص‌های بزرگ مثل داوجونز و نزدک ۱۰۰ را به‌عنوان پوشش ریسک یا حتی معامله‌ای با هدف سود از شکست گفت‌وگوهای اسلام‌آباد در نظر گرفت. ریسک افت شدید قابل توجه است اگر تنگه هرمز—که بیش از ۲۰٪ از «مایعات نفتی» جهان (شامل نفت خام و فرآورده‌های مایع) از آن عبور می‌کند—برای مدت طولانی بسته بماند.

نگرانی تازه درباره عرضه در بازار انرژی یک فرصت مستقیم ایجاد می‌کند، به‌خصوص وقتی نفت برنت (نفت معیار جهانی) دوباره به سمت ۱۰۰ دلار در هر بشکه حرکت کرده است. می‌توان اختیار خرید (Call Option، ابزاری برای سود بردن از رشد قیمت) روی قراردادهای آتی نفت یا صندوق‌های قابل معامله بورسی بخش انرژی (ETF، صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش می‌شود) را بررسی کرد؛ زیرا شکست مذاکرات می‌تواند جهش قیمتی مشابه اواخر ۲۰۲۵ ایجاد کند. این معامله به‌عنوان پوشش ریسک در برابر ریسک کلی بازار ناشی از درگیری عمل می‌کند.