رئیس بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)، «آنا برمن»، گفت اگر درگیری در خاورمیانه سریع پایان یابد، نیوزیلند می‌تواند امسال رشد داخلی قوی‌تری را تجربه کند. او گفت کاهش‌های قبلی نرخ بهره همچنان از فعالیت اقتصادی حمایت می‌کند.

او افزود مشخص نیست این درگیری چه مدت طول می‌کشد و اثرات آن چه خواهد بود، از جمله اختلال در عرضه (مشکل در رساندن کالا و مواد اولیه). در زمان انتشار گزارش، نرخ NZD/USD با ۰.۱۳٪ رشد به ۰.۵۸۳۰ رسید.

محرک‌های اصلی دلار نیوزیلند

دلار نیوزیلند (NZD) تحت تأثیر وضعیت اقتصاد نیوزیلند و تنظیمات سیاست پولی بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) است. عملکرد اقتصاد چین نیز می‌تواند روی NZD اثر بگذارد، چون چین بزرگ‌ترین شریک تجاری نیوزیلند است و کاهش تقاضای چین می‌تواند صادرات نیوزیلند را کمتر کند.

قیمت محصولات لبنی هم بر NZD اثر دارد، چون لبنیات مهم‌ترین کالای صادراتی نیوزیلند است. افزایش قیمت لبنیات می‌تواند درآمد صادراتی را بالا ببرد و از اقتصاد حمایت کند.

بانک مرکزی نیوزیلند هدف تورم (افزایش عمومی قیمت‌ها) را در میان‌مدت ۱٪ تا ۳٪ تعیین کرده و معمولاً نزدیک ۲٪ را هدف می‌گیرد. نرخ بهره بالاتر می‌تواند از NZD حمایت کند، نرخ پایین‌تر می‌تواند آن را تضعیف کند و اختلاف نرخ بهره با بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) می‌تواند جفت‌ارز NZD/USD را جابه‌جا کند.

آمارهای نیوزیلند مانند رشد اقتصادی، بیکاری و شاخص‌های اعتماد (مثل اعتماد کسب‌وکارها به آینده) می‌تواند NZD را تغییر دهد. NZD معمولاً وقتی تمایل به ریسک در بازار بالاتر است رشد می‌کند و در دوره‌های فشار بازار کاهش می‌یابد.

چشم‌انداز سناریویی برای دلار کیوی

اظهارات رئیس بانک مرکزی نیوزیلند برای «دلار کیوی» (لقب دلار نیوزیلند) دو مسیر متفاوت ترسیم می‌کند. اگر تنش‌های سیاسی-نظامی در خاورمیانه کاهش یابد، احتمال رشد قوی‌تر وجود دارد؛ اما نامشخص بودن مدت درگیری یک عامل منفی مهم است. نتیجه این وضعیت برای معامله‌گران می‌تواند «دوحالته» باشد (یعنی بازار به یکی از دو جهت قوی حرکت کند)، در حالی که NZD/USD اکنون نزدیک سطح پایین ۰.۵۸۳۰ نوسان می‌کند.

اگر پایان سریع درگیری رخ دهد، انتظار تقویت NZD منطقی است. در این حالت جو «ریسک‌پذیری» در بازار تقویت می‌شود (سرمایه‌گذاران بیشتر به دارایی‌های پرریسک رو می‌آورند) که معمولاً به سود دلار کیوی است و می‌تواند بانک مرکزی را به سمت رویکرد «سخت‌گیرانه‌تر» ببرد (یعنی احتمال افزایش نرخ بهره یا کاهش کمتر آن). داده‌های اخیر اداره آمار نیوزیلند (Stats NZ) افزایش جزئی اعتماد کسب‌وکارها در مارس ۲۰۲۶ را نشان داد که به معنی وجود امیدواری داخلی است.

در مقابل، اگر درگیری طولانی شود، اثر آن بر زنجیره‌های تأمین جهانی (مسیر تولید تا حمل‌ونقل و رساندن کالا) احتمالاً به اقتصاد صادرات‌محور نیوزیلند فشار می‌آورد. اختلالات سال ۲۰۲۵ به کاهش شدید رشد اقتصادی منجر شد و داده‌های تازه حجم حمل‌ونقل بندر «تائورانگا» برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ نیز کاهش ۴٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل را نشان می‌دهد. در این سناریو، احتمال افت بیشتر NZD بالا می‌رود، چون سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر مثل دلار آمریکا می‌روند.

همچنین باید شریک‌های اصلی تجاری نیوزیلند، به‌ویژه چین، زیر نظر باشد. هر کندی در اقتصاد چین به دلیل افزایش قیمت انرژی یا نامطمئن شدن شرایط جهانی، مستقیم تقاضا برای صادرات نیوزیلند را کاهش می‌دهد. شاخص «Global Dairy Trade (GDT)» (شاخص قیمت جهانی لبنیات در مزایده‌های بین‌المللی) در اولین مزایده آوریل ۲۰۲۶، ۱.۲٪ افت کرد که نشانه نگرانی بازار است.

با توجه به تأکید رئیس بانک مرکزی بر نامطمئن بودن شرایط، تمرکز بر «نوسان قیمت» می‌تواند محتاطانه‌تر باشد. «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از میزان نوسان آینده که از قیمت قراردادهای اختیار معامله به دست می‌آید) برای اختیار معامله‌های ۳ماهه NZD/USD به ۱۱.۵٪ رسیده، در حالی که میانگین سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ حدود ۹٪ بود. این یعنی بازار حرکت قابل‌توجهی را پیش‌خور کرده است و روش‌هایی که از حرکت بزرگ در هر دو جهت سود می‌برند می‌تواند کارآمد باشد.