انتظار می‌رود صادرات کرهٔ جنوبی در ماه مارس همچنان رشد دورقمی داشته باشد و نسبت به ژانویه و فوریه بهتر شود. عوامل اصلی شامل تقاضای مرتبط با **هوش مصنوعی (AI؛ یعنی سیستم‌هایی که با داده‌ها یاد می‌گیرند و تصمیم می‌گیرند)** و **زیرساخت مرکز داده (Data Centre Infrastructure؛ یعنی ساختمان‌ها و تجهیزات بزرگ برای نگهداری سرورها و ذخیره/پردازش داده)**، افزایش قیمت **تراشه‌های حافظه (Memory Chips؛ قطعات ذخیره‌سازی داده مثل DRAM و NAND)** و کمبود عرضه است. انتظار می‌رود رشد واردات سریع‌تر شود، چون هزینه‌های بالاتر نفت و **گاز طبیعی مایع (LNG؛ گازی که برای حمل‌ونقل به مایع سرد تبدیل می‌شود)** واردات را گران‌تر می‌کند. با این حال، پیش‌بینی می‌شود **مازاد تجاری (Trade Surplus؛ یعنی صادرات بیشتر از واردات)** در مارس افزایش یابد.

چشم‌انداز تورم و زمینه سیاست‌گذاری

پیش‌بینی می‌شود تورم قیمت مصرف‌کننده بالای سطح ۲٪ بماند و در مارس به حدود ۲.۳٪ نسبت به سال قبل برسد. این موضوع به افزایش قیمت جهانی انرژی و تضعیف **وون کره (KRW؛ واحد پول کرهٔ جنوبی)** مرتبط است. دولت اقدام‌هایی برای پایدار کردن قیمت‌ها و کم کردن اثر درگیری ایران اعلام کرده است. این اقدامات شامل سقف‌گذاری قیمت سوخت، آزاد کردن ذخایر، برنامه‌های صرفه‌جویی انرژی و بودجهٔ تکمیلی ۲۵ تریلیون وون است. با توجه به این چشم‌انداز، می‌توان روی ادامهٔ قدرت بخش فناوری کرهٔ جنوبی حساب کرد. رشد قوی صادرات، با محرک هوش مصنوعی و تراشه‌های حافظه، نشان می‌دهد **اختیار خرید (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد)** روی سهام بزرگ نیمه‌رسانا یا شاخص KOSPI 200 می‌تواند سودآور باشد. نمونه‌ای شبیه به این در اواخر ۲۰۲۵ دیده شد؛ زمانی که صادرات نیمه‌رساناها بیش از ۴۰٪ نسبت به سال قبل رشد کرد و به بازار کمک کرد. وون کره تصویر پیچیده‌تری دارد و برای معامله‌گران ارز فرصت ایجاد می‌کند. در حالت عادی، افزایش مازاد تجاری برای وون مثبت است، اما هزینه بالای واردات انرژی و ریسک‌های ژئوپولیتیک فشار نزولی وارد می‌کنند و باعث می‌شوند نرخ USD/KRW پرنوسان بماند؛ احتمالاً در محدوده ۱۳۷۰ تا ۱۴۲۰. این وضعیت می‌تواند به نفع راهبردهایی مثل **فروش استرنگل (Selling Strangle؛ فروش هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در قیمت‌های دورتر برای سود گرفتن از ماندن قیمت در یک محدوده)** روی جفت‌ارز USD/KRW باشد، اگر انتظار داریم با وجود خبرها، نرخ در محدوده بماند.

جایگاه‌گیری در نرخ‌ها، ارز و ریسک

با باقی ماندن تورم بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی، احتمال کاهش سریع نرخ بهره کم است. این یعنی **قراردادهای آتی اوراق قرضه (Bond Futures؛ قراردادهایی برای خرید/فروش اوراق بدهی در آینده با قیمت مشخص)** ممکن است در هفته‌های آینده تحت فشار باشند. باید تورم ماندگار ابتدای ۲۰۲۴ را به یاد داشت که باعث شد بانک مرکزی کره مدت بیشتری از انتظار بازار نرخ‌ها را تغییر ندهد. محرک مالی بزرگ دولت، از جمله بودجه ۲۵ تریلیون وون، برای حمایت از اقتصاد داخلی طراحی شده است، در حالی که با سقف قیمت‌ها تورم را هم مدیریت می‌کند. این رویکرد می‌تواند بعضی بخش‌های داخلیِ مرتبط با مصرف‌کننده را تا حدی از اثر کامل نرخ‌های بالاتر محافظت کند. این موضوع می‌تواند معامله‌های مقایسه‌ای ایجاد کند و سهام داخلی را نسبت به بخش‌های حساس‌تر به نرخ بهره جذاب‌تر کند. درگیری ادامه‌دار در ایران همچنان منبع اصلی نوسان بازار است و مستقیم روی قیمت نفت و تمایل به ریسک اثر می‌گذارد. این نااطمینانی بالا باعث می‌شود خرید پوشش ریسک، مثل **اختیار فروش دور از قیمت (Out-of-the-money Put؛ اختیاری که قیمت اعمالش پایین‌تر از قیمت فعلی است و برای بیمه‌کردن افت‌های بزرگ به‌کار می‌رود)** روی KOSPI، اقدام محتاطانه‌ای برای محافظت از موقعیت‌های خرید موجود باشد. جهش اخیر **VKOSPI (شاخص نوسان کرهٔ جنوبی؛ معیار اندازه‌گیری ترس/نوسان بازار)** از زیر ۱۵ به بالای ۲۰ در ماه گذشته، نگرانی بازار را نشان می‌دهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید