میزان درگیری و انعطافپذیری صادرات
تفاوتها به میزان مواجهه با اختلال در صادرات، توان دور زدن تنگه هرمز، و ساختار بخشهای غیرنفتی مربوط است. اقتصادهایی که مسیرهای جایگزین و انعطاف بیشتری برای صادرات دارند، معمولاً اختلال را آسانتر جذب میکنند. وضع مالی دولتهای GCC از نقطه نسبتاً خوبی شروع میشود و در بسیاری کشورها به داراییهای بزرگ دولتی تکیه دارد. «داراییهای صندوقهای ثروت ملی» (صندوقهای سرمایهگذاری دولتی برای ذخیره و سرمایهگذاری درآمدهای کشور) و «ذخایر ارزی» (ذخیره پولهای خارجی برای پرداختهای بینالمللی و ثبات بازار ارز) در مجموع بیش از ۶.۵ تریلیون دلار است و نقش ضربهگیر در برابر شوکهای داخلی و خارجی را دارد. عربستان سعودی، امارات و عمان بهعنوان کشورهایی با انعطاف بیشتر در صادرات و گزینههای دور زدن تنگه معرفی شدهاند. کشورهایی که بیشتر به تنگه وابستهاند و مسیرهای تجاری محدودی دارند، احتمالاً اثر بزرگتری میبینند. با ورود تنشهای خاورمیانه به هفته چهارم، حرکت شدید قیمتها را میبینیم که مستقیم به ریسکهای اطراف تنگه هرمز ربط دارد. نفت «برنت» (معیار قیمتگذاری جهانی نفت) در یک ماه گذشته بیش از ۲۵٪ جهش کرده و به ۱۱۲ دلار برای هر بشکه رسیده، چون بازارها احتمال اختلال در عرضه را در قیمتها حساب کردهاند. این سطح از ابهام نشان میدهد معاملهگران میتوانند «راهبردهای نوسانگیری با ریسک تعریفشده» را از طریق «اختیار معامله» (قراردادی که حق خرید یا فروش را با قیمت مشخص میدهد، نه الزام) روی معیارهای اصلی نفت در نظر بگیرند.نوسان و معاملههای ارزش نسبی
«نوسان ضمنی» در بازار نفت (میزان نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و نشان میدهد بازار چه مقدار نوسان انتظار دارد) به بالاترین سطح از زمان بههمریختگیهای بازار انرژی در اوایل ۲۰۲۴ رسیده است؛ یعنی اختیارها نوسانهای بزرگتر از معمول را قیمتگذاری میکنند. بهجای شرطبندی ساده روی جهت قیمت، خرید «استرَدل» یا «استرَنگل» (دو روش معامله با اختیار که از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت سود میگیرند) میتواند مؤثر باشد و از حرکت بزرگ قیمت—چه بالا چه پایین—سود بدهد. این راهبردها مستقیماً به بیثباتی ژئوپلیتیک وابستهاند. همچنین میان اقتصادهای خلیج فارس شکاف عملکردی روشنتری دیده میشود و این میتواند فرصت «معامله جفتی» ایجاد کند (همزمان خرید یک دارایی و فروش دارایی دیگر برای سود از اختلاف عملکرد). توان عربستان برای دور زدن تنگه از طریق «خط لوله شرق-غرب» (مسیر انتقال نفت از شرق به غرب کشور برای دسترسی به صادرات بدون عبور از تنگه) بازار آن را مقاومتر میکند. این موضوع در عملکرد اخیر هم دیده میشود: شاخص «تداول» عربستان این ماه فقط ۴٪ افت کرده، درحالیکه بازار دبی بیش از ۹٪ پایین آمده است. یک معامله احتمالی این است که «قرارداد آتی شاخص سهام» عربستان را خرید (قرارداد آتی یعنی قرارداد برای خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی) و همزمان قرارداد آتی بازاری را که بیشتر در معرض ریسک است فروخت. این روش ریسک خاص هرمز را جدا میکند، در برابر افت کلی بازار پوشش میدهد، و از بهتر عمل کردن اقتصاد مقاومتر سود میگیرد. البته پشتوانه عظیم صندوقهای ثروت ملی که از ۶.۵ تریلیون دلار بیشتر است، باید جلوی فروپاشی گسترده را بگیرد و بهصورت نظری حدی برای افت بازار ایجاد کند. حساب زنده VT Markets بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید .
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
