ریسک ژئوپلیتیک دلار آمریکا را تقویت کرد
رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، گفت با وجود تکذیب علنی ایران، مذاکرات ادامه دارد. او در پستی در Truth Social (شبکه اجتماعی ترامپ) نوشت مذاکرهکنندگان ایرانی برای توافق «التماس» میکنند و هشدار داد زمان در حال تمام شدن است و ممکن است «راه برگشتی نباشد». قیمت نفت پرنوسان ماند و بالاتر از سطح قبل از درگیری قرار گرفت؛ این موضوع نگرانی از افزایش تورم را بیشتر و مسیر تصمیمگیری درباره نرخ بهره را برای فدرال رزرو و بانک مرکزی کانادا پیچیده کرد. بازارها انتظار دارند فدرال رزرو نرخها را تا ۲۰۲۶ در محدوده 3.50% تا 3.75% نگه دارد، و احتمال محدوده 3.75% تا 4.00% تا اکتبر به حدود ۴۰٪ برسد. همچنین بازار پول (جایی که معاملهگران با ابزارهای کوتاهمدت نرخ بهره شرطبندی میکنند) حدود ۷۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی کانادا تا پایان ۲۰۲۶ را قیمتگذاری کرده است. (واحد پایه یعنی یکصدم درصد.) با توجه به تنشهای ادامهدار، انتظار داریم قدرت دلار آمریکا در برابر دلار کانادا ادامه پیدا کند. معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی میآید) میتوانند خرید اختیار خرید USD/CAD با قیمت اعمال بالاتر از 1.3900 را در نظر بگیرند تا از این حرکت صعودی بهره ببرند. اختیار خرید (Call) یعنی حق خرید در قیمت مشخص، و «ریسک محدود» یعنی بیشترین زیان معمولاً به مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت شده محدود است. «پناهگاه امن» هم یعنی ارزی که در دورههای نااطمینانی معمولاً تقاضایش بالا میرود. این وضعیت باعث جهش چشمگیر نوسان بازار شده و میتوان از آن استفاده کرد. در تنشهای مشابه خاورمیانه در اوایل ۲۰۲۴، نوسان ضمنی (انتظاری که از دل قیمت اختیارها درباره نوسان آینده برداشت میشود) در جفتارزهایی مثل این طی چند روز بیش از ۳۰٪ بالا رفت. بنابراین راهبردهایی که از حرکتهای شدید قیمت سود میگیرند، مثل استرادل خرید (Long Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت بزرگ در هر جهت) روی دلار کانادا، میتواند موثر باشد اگر حلوفصل یا تشدید تنشها باعث حرکت تند بازار شود. قیمت نفت عامل مهمی است. قراردادهای آتی نفت خام WTI (نفت معیار آمریکا) اکنون بالای ۹۸ دلار برای هر بشکه ماندهاند؛ افزایشی تند نسبت به محدوده ۸۵ دلار که در اواخر ۲۰۲5 دیده میشد. آتی یعنی قراردادی برای خرید یا فروش در آینده با قیمت توافقشده. معمولاً نفت بالاتر به دلار کانادا کمک میکند، اما ترس از افت تقاضای جهانی (کم شدن مصرف بهخاطر رکود یا کندی اقتصاد) جلوی اثر مثبت واقعی بر ارز را گرفته است. بهتر است اختیارهای معامله روی قراردادهای آتی نفت را زیر نظر داشته باشیم، چون شرطبندیها بیشتر شده که اگر تنگه هرمز تهدید شود، قیمت میتواند سطح ۱۱۰ دلار را امتحان کند.نوسان نرخ بهره و چیدمان راهبرد
این تورم ناشی از نفت مسیر فدرال رزرو را پیچیدهتر میکند، بهویژه بعد از اینکه تورم هسته آمریکا (CPI هسته: شاخص قیمت مصرفکننده بدون اقلام بسیار پرنوسان مثل غذا و انرژی) در پایان سال گذشته به سختی توانست زیر ۳.۱٪ بیاید. در حالی که بازار ۶۰٪ احتمال میدهد نرخها فعلاً ثابت بماند، معاملهگران بیشتر در حال خرید قراردادهای آتی Fed Funds هستند؛ قراردادهایی که اگر پیش از اکتبر افزایش احتیاطی نرخ رخ دهد سود میدهند. این نوع موقعیتگیری نقش پوشش ریسک (هج) دارد؛ یعنی برای محافظت در برابر احتمال سختگیری بیشتر فدرال رزرو در مقابله با تورم. بانک مرکزی کانادا در موقعیت سختتری است، چون رشد داخلی کانادا در فصل پایانی ۲۰۲۵ فقط ۱.۲٪ و کمتر از رقم آمریکا یعنی ۲.۹٪ بود. قیمتگذاری بازار برای ۷۵ واحد پایه افزایش نرخ در چنین شرایطی تهاجمی به نظر میرسد و میتواند نشاندهنده فرصت برای شرطبندی بر خلاف چنین نگاه تندروانهای باشد. میتوان از ابزارهای مشتقه روی قراردادهای آتی اوراق قرضه کانادا استفاده کرد تا برای سناریویی آماده شد که بانک مرکزی کانادا نتواند همپای فدرال رزرو وارد چرخه افزایش نرخها شود. (چرخه افزایش نرخها یعنی دورهای که بانک مرکزی چند مرحله نرخ بهره را بالا میبرد.) با قویتر بودن اقتصاد آمریکا و بهرهمند شدن دلار از جریان سرمایه به سمت داراییهای امن، مسیر محتمل USD/CAD همچنان رو به بالا است. یک راهبرد ساده، ساخت «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) است؛ یعنی خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگری با قیمت اعمال بالاتر. این کار هزینه معامله را کمتر میکند و با این حال اجازه میدهد از رشد تدریجی تا سطح روانی 1.4000 در هفتههای آینده سود گرفته شود. (سطح روانی یعنی عدد رُند که معاملهگران زیاد به آن توجه میکنند.)
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
