واکنش بازارها به ریسک تنگه هرمز
ترامپ آخر هفته در Truth.Social (شبکه اجتماعیِ خودِ ترامپ) نوشت اگر تنگه ظرف ۴۸ ساعت بازگشایی نشود، تأسیسات انرژی ایران ممکن است کاملاً نابود شوند. ایران گفته است تنگه هرمز را برای مدت نامحدود میبندد؛ پولیتیکو گزارش داد. طبق گزارش پولیتیکو، ایران همچنین تهدید کرد زیرساختهای انرژی، فناوری اطلاعات (IT؛ سامانهها و شبکههای کامپیوتری)، و شیرینسازی آب (تأسیسات تبدیل آب شور به آب قابلنوشیدن) مرتبط با آمریکا و اسرائیل را در منطقه هدف میگیرد. کییر استارمر، نخستوزیر بریتانیا، و ترامپ روز یکشنبه درباره تنگه گفتوگو کردند و هر دو گفتند برای از سرگیری حملونقل دریایی جهانی باید بازگشایی شود. این اختلال، ریسک کمبود نفت برای آسیا را بیشتر کرده است. آرامکوی سعودی (شرکت نفت عربستان) در ماه آوریل برای دومین ماه، عرضه نفت خام به خریداران آسیایی را کاهش داد؛ پس از آنکه جنگ آمریکا و اسرائیل با ایران، تجارت از مسیر تنگه را مختل کرد. بالا رفتن قیمت انرژی میتواند هزینههای خانوار و خرج شرکتها را افزایش دهد. بسیاری از اقتصادهای آسیایی برای تأمین انرژی به نفت وارداتی وابستگی زیادی دارند.پیامدهای معاملاتی بر اساس تجربه ۲۰۲۵
اوایل ۲۰۲۵ همین وضعیت رخ داد؛ درگیری تنگه هرمز باعث شد بازارهای آسیایی تقریباً یکشبه سقوط کنند. آن اتفاق نشان داد تنشهای سیاسی و نظامی خاورمیانه (ژئوپلیتیک؛ یعنی اثر سیاست و درگیری کشورها بر اقتصاد) میتواند سریع و شدید روی قیمت انرژی و سهام اثر بگذارد. معاملهگرانی که برای نوسان شدید (Volatility؛ بالا و پایین شدن تند قیمت) آماده نبودند، ضرر سنگینی کردند. پس از تنشهای ۲۰۲۵، قراردادهای آتی نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا؛ قرارداد آتی یعنی خرید/فروش برای تحویل در آینده با قیمت مشخص) برای مدت کوتاهی به بالای ۱۳۰ دلار برای هر بشکه جهش کرد و بعد در محدودهای بالاتر تثبیت شد. تا هفته گذشته، نفت حدود ۹۵ دلار برای هر بشکه مانده که خیلی بالاتر از سطح پیش از بحران است و نشان میدهد «صرف ریسک» (Risk Premium؛ مبلغ اضافهای که بازار بهخاطر خطرات آینده روی قیمت میگذارد) وارد قیمتها شده است. این موضوع باعث میشود «اختیار خرید با سررسید بلندمدت» روی نفت (Call Option؛ حق خرید با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) ابزار پوشش ریسک لازم باشد، چون هر اختلال تازه میتواند دوباره قیمت را جهشی بالا ببرد. همچنین باید به یاد داشت نیکی ۲۲۵ نزدیک شش ماه زمان برد تا از ریزش تند ۲۰۲۵ برگردد. امروز هم اقتصادهای آسیایی به هزینه انرژی بسیار حساساند؛ دادههای جدید تجارت ژاپن نشان میدهد هزینه واردات انرژی نسبت به سال قبل ۱۲٪ افزایش یافته است. خرید «اختیار فروش» روی ETFهای شاخصهای آسیایی (Put Option؛ حق فروش با قیمت مشخص. ETF؛ صندوق قابل معامله در بورس که شبیه یک سبد سهام است) میتواند محافظت مهمی در برابر تکرار این شوک باشد. شاخص نوسان CBOE یا VIX (شاخص ترس بازار؛ عددی که انتظارات نوسان بازار سهام آمریکا را نشان میدهد) هم درس دیگر ۲۰۲۵ است؛ آن زمان در کمتر از یک هفته از ۱۸ به بالای ۴۵ پرید. VIX اکنون روی ۲۲ معامله میشود، یعنی بازار هنوز میداند آرامش میتواند سریع از بین برود. میتوان به «اسپرد اختیار خرید VIX» (Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال متفاوت برای کاهش هزینه) بهعنوان بیمه کمهزینه نگاه کرد. اثر ماندگار ۲۰۲۵ این است که متنوعسازی زنجیره تأمین (Supply Chain Diversification؛ پخش کردن مسیرها و تأمینکنندگان برای کم کردن ریسک) به موضوع اصلی تبدیل شده و صادرات LNG آمریکا به آسیا (گاز طبیعی مایعشده؛ گازی که برای حملونقل سرد و مایع میشود) از زمان بحران بیش از ۱۵٪ رشد کرده است. این موضوع فرصتهای تازه «مشتقه» (Derivative؛ ابزار مالی وابسته به قیمت داراییهای دیگر مثل اختیار معامله و قرارداد آتی) را در حوزه لجستیک و انرژی جایگزین ایجاد کرده است. اینها دیگر معاملات کوچک نیستند، بلکه در دنیایی که مسیرهای سنتی انرژی قابل اتکا نیستند، موقعیتهای ضروریاند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
