GBP/USD روز جمعه تا حدود 1.3380 پایین آمد و در آن روز 0.39% افت کرد؛ این کاهش بعد از رشد قوی روز پنج‌شنبه و پس از تصمیم بانک مرکزی انگلستان رخ داد. این جفت‌ارز عقب‌نشینی کرد چون دلار آمریکا با بالا رفتن دوباره‌ی تقاضا تقویت شد؛ در حالی‌که بازارها مسیرهای کلی نرخ بهره در جهان را دوباره بازنگری می‌کردند. بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را روی 3.75% نگه داشت و رأی‌گیری 9-0 به نفع ثابت ماندن نرخ بود؛ در حالی‌که انتظار می‌رفت نتیجه 7-2 باشد. این نتیجه با تصمیم قبلی 5-4 تفاوت داشت و بانک مرکزی گفت اگر تورم (افزایش مداوم قیمت‌ها) سرسختانه بالا بماند، می‌تواند واکنش نشان دهد.

سیگنال‌های بانک مرکزی انگلستان

کمیته سیاست پولی (گروه تصمیم‌گیر درباره‌ی نرخ بهره و کنترل تورم) پیش‌بینی تورم فصل سوم را از 2% به حدود 3.5% افزایش داد؛ عمدتاً به‌خاطر بالاتر رفتن قیمت انرژی که به جنگ خاورمیانه نسبت داده شد. کاترین من به احتمال دوره‌ی طولانی‌ترِ ثابت نگه داشتن نرخ یا حتی افزایش نرخ اشاره کرد و سواتی دینگرا گفت ممکن است لازم باشد نرخ‌ها بالا برود. در آمریکا، فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ‌ها را در 3.50%–3.75% نگه داشت و همچنان پیش‌بینی یک بار کاهش نرخ در سال جاری را حفظ کرد، اما به عدم‌قطعیت مرتبط با درگیری ایران اشاره کرد. اکنون مقام‌های بیشتری معتقدند امسال کاهش نرخی رخ نمی‌دهد و این موضوع به نفع دلار آمریکا تمام شد. شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index، معیاری از ارزش دلار در برابر سبدی از ارزها) پس از کف نزدیک 99.00 دوباره به سمت 99.50 برگشت و ابزار CME FedWatch (ابزاری که با داده‌های بازار آتی نرخ بهره، احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو را تخمین می‌زند) احتمال «بدون تغییر تا پایان سال» را 71.8% نشان داد. برخی بانک‌ها گفتند حرکت بازدهی اوراق بریتانیا (Yield؛ میزان سود/بازده اوراق قرضه دولتی) از پوند حمایت کرده، اما احتمال دارد بیش از حد کشیده شده باشد؛ در حالی‌که نفت و تنش‌های خاورمیانه همچنان عوامل مهم هستند.

تغییر در فضای بازار

امروز شرایط روشن است که تغییر کرده، چون تورم بریتانیا به‌طور قابل‌توجهی پایین آمده است. تازه‌ترین آمار اداره آمار ملی (Office for National Statistics، نهاد رسمی آمار بریتانیا) نشان می‌دهد شاخص قیمت مصرف‌کننده یا CPI (معیار سنجش افزایش قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در فوریه 2026 برابر 2.1% بوده که خیلی کمتر از نگرانی‌های سال قبل است. در نتیجه، بانک مرکزی انگلستان سیاست خود را تغییر داده و برای کمک به اقتصادی که کند شده، نرخ پایه بانکی (Bank Rate؛ نرخ بهره اصلی که بانک مرکزی تعیین می‌کند) را به 3.00% کاهش داده است. آن‌سوی اقیانوس هم فدرال رزرو یک چرخه کوچک کاهش نرخ را شروع کرده؛ هرچند نگرانی‌هایش در 2025 درباره عدم‌قطعیت بی‌دلیل نبود. نرخ فدرال‌فاندز (Fed Funds Rate؛ نرخ بهره هدف برای وام‌های شبانه بین بانک‌های آمریکا) اکنون 3.25%–3.50% است؛ کمی پایین‌تر از حالت «ثابت نگه داشتن» سال قبل. این موضوع بازتاب تورم آمریکا در سطح قابل‌کنترل 2.5% است و اجازه می‌دهد کاهش نرخ‌ها با احتیاط بیشتری انجام شود. این تفاوت در سرعت و شدت کاهش نرخ‌ها به جفت‌ارز GBP/USD فشار آورده و اکنون حدود 1.2950 معامله می‌شود. حمایتی که پوند در 2025 از انتظار بازدهی بالاتر (یعنی امید به نرخ بهره بالاتر و سود بیشتر سرمایه‌گذاری‌های پوندی) می‌گرفت، با متمایل شدن بانک مرکزی انگلستان به سیاست نرم‌تر از بین رفته است. بازار حالا دست‌کم دو کاهش دیگر نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده و این موضوع جلوی رشدهای بزرگ پوند را می‌گیرد. برای معامله‌گران مشتقه (Derivative؛ ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز گرفته می‌شود)، یعنی باید انتظار نوسان (Volatility؛ میزان بالا و پایین شدن قیمت) را متناسب با فضای «کاهش نرخ» تنظیم کنند، نه فضای «ثابت نگه داشتن». خرید اختیار فروش (Put؛ قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص می‌دهد) روی GBP/USD می‌تواند راهی برای آماده شدن برای تندتر شدن روند کاهش نرخ در بریتانیا باشد، مخصوصاً اگر داده‌های رشد اقتصادی بریتانیا بدتر شود. نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت می‌شود و انتظار بازار را نشان می‌دهد) در اختیارهای پوند از اوج‌های دوران تنش‌های سیاسی 2025 پایین آمده است. ترس‌ها درباره درگیری خاورمیانه و اثر آن بر قیمت انرژی که داستان اصلی 2025 بود، تا حد زیادی فروکش کرده است. قیمت نفت برنت (Brent؛ شاخص جهانی قیمت نفت) حدود 75 دلار برای هر بشکه تثبیت شده که با جهش‌هایی که سال قبل باعث بازنگری پیش‌بینی تورم شد تفاوت زیادی دارد. این موضوع یکی از پایه‌های مهم حمایت از سیاست سخت‌گیرانه قبلی بانک‌های مرکزی را حذف می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید