USD/CHF در معاملات آسیاییِ پنج‌شنبه پس از رشد روز چهارشنبه، تا حدود 0.7910 پایین آمد. این حرکت زمانی رخ داد که دلار آمریکا کمی ضعیف شد، اما بازارها همچنان احتمال می‌دادند فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) امسال کاهش‌های کمتری در نرخ بهره انجام دهد. شاخص دلار آمریکا (DXY، یعنی شاخصی که ارزش دلار را در برابر چند ارز مهم می‌سنجد) 0.14% افت کرد و به حدود 100.00 رسید. ابزار CME FedWatch (ابزاری که با استفاده از قیمت‌های بازار «قراردادهای آتی» نرخ بهره، احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو را تخمین می‌زند) احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در بازه 3.50% تا 3.75% را 55.2% نشان داد.

سیگنال سیاست فدرال رزرو و قیمت‌گذاری بازار

روز چهارشنبه، فدرال رزرو برای دومین جلسه پیاپی نرخ‌ها را بدون تغییر نگه داشت. همچنین اشاره کرد با توجه به خطر بالاتر رفتن تورم، تغییر سیاست فعلاً مناسب نیست. رویترز گزارش داد جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت هنوز زود است اثرات قیمتی و اقتصادیِ «انتظارات تورمی» ناشی از افزایش قیمت نفت (یعنی برداشت مردم و بازار از تورم آینده) که به درگیری خاورمیانه مربوط می‌شود، ارزیابی شود. او همچنین گفت فدرال رزرو در صورت نیاز آماده اقدام است. فرانک سوئیس پیش از تصمیم بانک ملی سوئیس (SNB، بانک مرکزی سوئیس) که قرار بود ساعت 08:30 به وقت گرینویچ اعلام شود، در برابر برخی ارزهای دیگر ضعیف‌تر معامله شد. انتظار می‌رفت SNB نرخ سیاستی خود را بدون تغییر در 0% نگه دارد. تمرکز بازار روی این بود که آیا SNB ممکن است به سمت «نرخ بهره منفی» حرکت کند (یعنی نرخ بهره زیر صفر که معمولاً برای تضعیف ارز و تشویق وام‌دهی به‌کار می‌رود) و آیا ممکن است برای محدود کردن تقویت فرانک اقدام کند. اوایل این ماه، SNB گفت آماده است در بازار ارز مداخله کند (یعنی با خرید/فروش ارز، قیمت را کنترل کند) تا جلوی افزایش سریع و شدید ارزش فرانک را بگیرد.

راهبرد اختیار معامله و اختلاف نرخ بهره

جفت‌ارز USD/CHF با حال‌وهوای نسبتاً قوی نزدیک 0.9150 معامله می‌شود که نشان‌دهنده اختلاف مهم سیاستی بین فدرال رزرو و بانک ملی سوئیس است. این اختلاف نشان می‌دهد دلار آمریکا احتمالاً در برابر فرانک سوئیس قوی‌تر می‌شود. معامله‌گران «مشتقات» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل ارز گرفته می‌شود) می‌توانند برای رشد بیشتر این جفت‌ارز در هفته‌های آینده آماده باشند. داده‌های تازه آمریکا از دلار قوی حمایت می‌کند؛ گزارش اشتغال فوریه 2026 نشان داد بیش از 250 هزار شغل اضافه شده است. همچنین تازه‌ترین عدد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI، سنجه تغییر قیمت کالاها و خدماتی که مردم می‌خرند) 3.4% بود که هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است. این تورم ماندگار باعث می‌شود کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت بسیار بعید باشد. در سال 2025 هم این روند شکل گرفت، زمانی که بازارها کم‌کم از امید به کاهش‌های شدید نرخ بهره فاصله گرفتند. اکنون ابزار CME FedWatch احتمال بیش از 90% را نشان می‌دهد که فدرال رزرو در جلسه بعدی نرخ سیاستی را ثابت نگه دارد. قیمت‌گذاری فعلی بازار نشان می‌دهد زودترین زمان قابل تصور برای بررسی کاهش نرخ بهره، اواخر سه‌ماهه سوم 2026 است. در مقابل، تورم سوئیس بسیار پایین‌تر است و آخرین عدد 1.3% نسبت به سال قبل گزارش شد. این موضوع به بانک ملی سوئیس اجازه داده مسیر ملایم‌تری در پیش بگیرد و حتی کاهش «نرخ بهره اصلی» (نرخ کلیدی که بانک مرکزی با آن جهت نرخ‌های بازار را تعیین می‌کند) را آغاز کند. بنابراین نگهداری فرانک در مقایسه با دلاری که بازده بالاتری دارد جذابیت کمتری پیدا می‌کند. SNB همچنین به تقویت فرانک بسیار حساس است؛ همان‌طور که در 2025 با هشدارهای روشن درباره آمادگی برای مداخله در بازار ارز دیده شد. هر افزایش بزرگ یا سریع ارزش فرانک احتمالاً با اقدام بانک مرکزی روبه‌رو می‌شود و به‌طور طبیعی سقفی برای قدرت گرفتن آن ایجاد می‌کند. این موضوع دیدگاه منفی نسبت به فرانک را تقویت می‌کند. با توجه به این شرایط، خرید «اختیار خرید» (Call Option، قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص را می‌دهد) روی USD/CHF می‌تواند راهبرد محتاطانه‌ای باشد. این کار به معامله‌گر اجازه می‌دهد از رشد احتمالی ناشی از اختلاف سیاست‌ها بهره ببرد و در عین حال زیان احتمالی را محدود کند. همچنین «کَری مثبت» (Carry، سود ناشی از اختلاف نرخ بهره بین دو ارز هنگام نگه‌داشتن موقعیت) از خرید دلارِ پربازده‌تر در برابر فرانک می‌تواند کمک‌کننده باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید