نکات کلیدی
- XAUUSD نزدیک ۴۸۵۳ معامله میشود و +۳۴.۴۷ (+۰.۷۲٪) رشد کرده است، اما بعد از شش روز افت پیاپی هنوز تحت فشار است. (XAUUSD نماد معاملاتی طلا در برابر دلار آمریکاست.)
- فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) اعلام کرد احتمالاً امسال فقط یک بار نرخ بهره را کاهش میدهد؛ یعنی نرخها ممکن است مدت بیشتری بالا بمانند.
- بالا رفتن قیمت نفت و تنشهای خاورمیانه به طلا کمک میکند، اما همزمان خطر تورم (گران شدن عمومی کالاها و خدمات) را بیشتر میکند و میتواند جلوی رشد زیاد طلا را بگیرد.
قیمت طلا پنجشنبه آرامتر شد و نزدیک ۴,۸۳۰ دلار ماند؛ بعد از شش روز افت پیاپی که طولانیترین افت از اواخر ۲۰۲۴ بود.
XAUUSD اکنون نزدیک ۴۸۵۳ معامله میشود و امروز کمی رشد کرده، اما در مجموع نشان میدهد قدرت رشد (مومنتوم صعودی) نسبت به اوج اخیر کمتر شده است. (مومنتوم یعنی سرعت و قدرت حرکت قیمت.)
کم شدن فروش نشان میدهد بازار دوباره در حال بررسی حجم خرید و فروشهاست، اما فضای کلی هنوز محتاطانه است چون عوامل اقتصادی در حال تغییرند.
طلا ممکن است در کوتاهمدت باثباتتر شود، اما برای رشد پایدار، معمولاً لازم است انتظار بازار از سیاست پولی ملایمتر شود. (سیاست پولی یعنی تصمیمهای بانک مرکزی درباره نرخ بهره و پول.)
ثباتِ سختگیرانه فدرال رزرو به زیان طلا
مهمترین دلیل ضعف اخیر طلا، موضع سیاستی فدرال رزرو است. فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر نداد، اما گفت احتمالاً امسال فقط یک بار نرخ بهره کم میشود.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تاکید کرد کاهش نرخ بهره فقط وقتی انجام میشود که نشانههای روشنتری باشد که تورم بهطور پایدار به هدف نزدیک میشود.
این پیامِ «نرخ بالا برای مدت طولانی» باعث شده انتظار برای کاهش سریع و زیاد نرخ بهره کمتر شود؛ چیزی که معمولاً به نفع طلاست. (چون طلا سود بانکی یا بهره نمیدهد.)
وقتی نرخ بهره بالا میماند، هزینه فرصت نگهداری طلا بیشتر میشود؛ یعنی سرمایهگذار با نگه داشتن طلا از سودی که میتوانست از داراییهای سودده بگیرد، محروم میشود. (دارایی سودده مثل سپرده یا اوراق قرضه که بهره میدهند.)
اگر بازار همچنان کاهشهای محدود نرخ بهره را قیمتگذاری کند، طلا برای برگشت به رشد قوی کار سختتری دارد.
نفت و سیاست، پیامهای متناقض میدهند
همزمان، تنشهای سیاسی-امنیتی تا حدی از طلا حمایت میکند.
در رویدادهای اخیر، ایران به مکانی در قطر که بزرگترین تاسیسات LNG جهان (گاز طبیعی مایعشده) را در خود دارد، حمله موشکی انجام داد و تنشها پس از حملات قبلی به زیرساختهای مهم انرژی بیشتر شد. (LNG یعنی گازی که برای حمل آسان، مایع و سرد میشود.)
این ریسکها معمولاً تقاضا برای دارایی امن را بالا میبرند (داراییای که در بحرانها کمتر آسیب میبیند). اما همین ریسکها باعث افزایش قیمت نفت هم شده و چشمانداز طلا را پیچیدهتر کرده است.
گران شدن انرژی میتواند تورم را بالا ببرد و انتظار بازار را تقویت کند که بانکهای مرکزی سیاست سختگیرانهتری را مدت بیشتری نگه دارند. (سیاست سختگیرانه یعنی نرخ بهره بالا و محدودتر کردن پول.)
در نتیجه یک کشمکش شکل میگیرد: ریسکهای سیاسی به طلا کمک میکند اما نگرانی تورم سقف رشد طلا را پایین میآورد.
ادامه تنشها میتواند کوتاهمدت به طلا کمک کند، اما رشد پایدار به این بستگی دارد که انتظار تورم چگونه تغییر کند.
تحلیل تکنیکال
طلا (XAUUSD) نزدیک ۴,۸۵۳ معامله میشود و در این نوبت معاملاتی حدود ۰.۷۲٪ بالا رفته است؛ قیمت پس از افت از سقف ۵,۵۹۸ تلاش میکند کمی برگردد. (تحلیل تکنیکال یعنی بررسی نمودار و الگوهای قیمت برای حدس زدن حرکت بعدی.)
با وجود این برگشت، طلا در کوتاهمدت هنوز تحت فشار است و رفتار قیمت نشان میدهد بعد از رشد طولانی، قدرت صعودی کمتر شده است.
از دید نموداری، طلا اکنون پایینتر از میانگینهای متحرک کوتاهمدت معامله میشود؛ میانگین متحرک ۵روزه (۴,۹۴۰) و ۱۰روزه (۵,۰۴۶) بالاتر از قیمت فعلیاند و رو به پایین حرکت میکنند. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز اخیر برای دیدن روند.)
میانگین ۲۰روزه (۵,۱۱۰) و ۳۰روزه (۵,۰۷۱) هم بالای سر قیمت قرار دارند و نشان میدهند در کوتاهمدت احتمال فشار نزولی بیشتر است، چون بازار نمیتواند این سطحها را پس بگیرد. این چیدمان یعنی هر رشد کوتاه ممکن است با مقاومت روبهرو شود. (مقاومت یعنی محدودهای که فروشندهها زیاد میشوند و جلوی رشد را میگیرند.)
حمایت نزدیک محدوده ۴,۸۰۰ تا ۴,۸۵۰ در حال شکلگیری است؛ یعنی جایی که قیمت فعلاً سعی میکند ثابت بماند. (حمایت یعنی محدودهای که خریدارها فعالتر میشوند و جلوی افت را میگیرند.) اگر قیمت پایینتر از این ناحیه برود، احتمال افت تا ۴,۷۰۰ وجود دارد و بعد از آن حمایت قویتر نزدیک ۴,۵۰۰ دیده میشود.
در سمت بالا، مقاومت در ۴,۹۴۰ تا ۵,۰۵۰ دیده میشود که میانگینهای کوتاهمدت در آن جمع شدهاند. مانع مهمتر بالای ۵,۲۰۰ است؛ یعنی سقفهای ناحیهای که قیمت اخیراً مدتی در آن رفتوبرگشت داشته است (تجمیع/نوسان در یک محدوده).
در مجموع، طلا وارد فاز اصلاح شده است؛ یعنی بعد از رشد تند، بخشی از مسیر را پایین میآید یا مدتی درجا میزند. روند کلی هنوز کاملاً خراب نشده، اما قدرت کوتاهمدت کمتر شده است.
اگر قیمت نتواند محدوده ۵,۰۰۰ تا ۵,۱۰۰ را پس بگیرد، بازار ممکن است مدتی در یک محدوده بماند یا آرامتر پایین بیاید تا مسیر بعدی مشخص شود؛ بهخصوص با توجه به تغییرات قدرت دلار و انتظار بازار از نرخ بهره.
جایگاه معاملهگران و فشار کمبود نقدینگی
عامل دیگر فشار بر طلا، جایگاه سرمایهگذاران است؛ یعنی اینکه سرمایهگذاران چقدر طلا خریدهاند یا فروختهاند. گفته میشود برخی برای تامین مارجین کال (درخواست کارگزاری برای واریز پول بیشتر وقتی معامله ضرر میدهد) یا برای متعادل کردن سبد سرمایهگذاری در شرایط نوسان بازارهای دیگر، مقدار طلا را کم کردهاند. (نقدینگی یعنی پولِ در دسترس برای خرید و فروش سریع.)
این نوع فروش میتواند افت قیمت را سریعتر کند، حتی اگر عوامل اصلی بازار هنوز تا حدی به نفع طلا باشند.
با وجود افت اخیر، طلا از ابتدای سال تا حالا حدود ۱۲٪ رشد داشته است؛ یعنی عملکرد قویترِ ماههای قبل هنوز اثرش را نشان میدهد.
معاملهگران به چه چیزهایی توجه کنند
طلا اکنون تحت تاثیر همزمان سیاست پولی، تورم و ریسکهای سیاسی است.
موارد مهم برای پیگیری:
- راهنماییهای فدرال رزرو و تغییر انتظار بازار از کاهش نرخ بهره
- نوسان قیمت نفت و اثر آن بر تورم
- شدیدتر شدن یا آرام شدن تنشها در خاورمیانه
- اینکه طلا بتواند محدوده ۴۹۴۰ تا ۵۰۰۰ را پس بگیرد یا نه
فعلاً طلا بعد از یک رشد قوی وارد دوره درجا زدن/تجمیع شده و انتظار بازار از سختگیری بانکهای مرکزی مهمترین مانع رشد بیشتر است. (سختگیری یعنی پایین نیاوردن نرخ بهره و کنترل بیشتر پول.)
پرسشهای رایج
چرا با وجود بالا رفتن تنشهای سیاسی، طلا مشکل دارد؟
موضع سختگیرانه فدرال رزرو به طلا فشار میآورد. با اینکه ریسکهای سیاسی معمولاً به طلا کمک میکند، اما انتظار برای کاهشهای کمترِ نرخ بهره، رشد طلا را محدود کرده است.
فدرال رزرو درباره نرخ بهره چه پیامی داد؟
فدرال رزرو گفت احتمالاً امسال فقط یک بار نرخ بهره را کاهش میدهد؛ یعنی نرخها ممکن است مدت بیشتری بالا بمانند.
فدرال رزروِ سختگیر چه اثری بر قیمت طلا دارد؟
وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را بالا نگه میدارد، نگهداری طلا جذابیت کمتری پیدا میکند چون طلا بهره نمیدهد و هزینه فرصت بالا میرود. در مقابل، داراییهای سودده (مثل اوراق یا سپرده) جذابتر میشوند.
چرا قیمت نفت الان برای طلا مهم است؟
بالا رفتن قیمت نفت میتواند تورم را بیشتر کند و بانکهای مرکزی را مجبور کند کاهش نرخ بهره را عقب بیندازند. این موضوع بهطور غیرمستقیم به طلا فشار میآورد.
قیمت فعلی طلا چقدر است؟
طلا حدود ۴,۸۳۰ دلار به ازای هر اونس معامله میشود و XAUUSD نزدیک ۴۸۵۳ است؛ بعد از افت ششروزه اخیر. (اونس واحد رایج وزن طلا در بازار جهانی است.)
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
