روند تورم در منطقه یورو
کمتر بودن تورم فوریه ایتالیا یک اتفاق جداگانه نیست و با روند کلی در منطقه یورو همخوانی دارد. تازهترین «شاخص هماهنگشده قیمت مصرفکننده» (HICP، یعنی نسخه استانداردشده CPI برای مقایسه بین کشورهای اروپایی) برای کل منطقه هم ۲.۱٪ اعلام شد که کمتر از پیشبینی ۲.۲٪ بود. این دادهها نشان میدهد فشار افزایش قیمتها سریعتر از انتظار در حال کم شدن است. این را نشانهای روشن برای بانک مرکزی اروپا میدانیم که در سیاست پولی (یعنی تصمیمها درباره نرخ بهره و مقدار پول در اقتصاد) سختگیری کمتری داشته باشد. بعد از سالی مثل ۲۰۲۵ که تمرکز اصلی بالا نگه داشتن نرخها برای مهار تورم بود، ادامه این دادههای «کاهش تورم» (یعنی کم شدن سرعت رشد قیمتها) بحث را به سمت کاهش نرخ بهره میبرد. بازار حالا بیش از ۶۰٪ احتمال میدهد اولین کاهش نرخ بهره در نشست ژوئیه بانک مرکزی اروپا انجام شود. برای معاملهگران قراردادهای مشتقه (ابزارهای مالی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزششان از دارایی دیگری میآید)، این یعنی آماده شدن برای پایینتر آمدن نرخ بهره در آینده نزدیک. یکی از راههای مستقیم، خرید قراردادهای آتی اوراق قرضه دولتی اروپا، بهویژه «یوروباند آلمان» (Euro-Bund، قرارداد آتی مربوط به اوراق قرضه دولتی بلندمدت آلمان) است. با پایین آمدن بازدهی (Yield، یعنی نرخ سود مؤثر اوراق) معمولاً قیمت اوراق بالا میرود، چون انتظار میرود بانک مرکزی اروپا سیاست آسانتری در پیش بگیرد. این شرایط برای سهام هم کمککننده است، چون هزینه وامگیری کمتر میتواند سود شرکتها و ارزشگذاری آنها را بهتر کند. میتوان خرید «اختیار خرید» (Call Option، قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی شاخص FTSE MIB را در نظر گرفت، چون سهام ایتالیا ممکن است از تغییر چشمانداز نرخ بهره سود ببرد. این نسبت به رویکردهای محتاطانهای که بیشتر سال ۲۰۲۵ ترجیح میدادیم، تغییر قابل توجهی است.چشمانداز یورو و راهبرد
احتمال کاهش زودتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، بهخصوص وقتی فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) فعلاً قصد تغییر ندارد، به یورو فشار نزولی وارد میکند. انتظار داریم نرخ برابری EUR/USD که اکنون حدود ۱.۰۸۵۰ معامله میشود، با مانع روبهرو شود و شاید کفهای سال ۲۰۲۵ را دوباره امتحان کند. یک حرکت راهبردی میتواند خرید «اختیار فروش» (Put Option، قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی یورو باشد تا از این افت احتمالی سود گرفته شود.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
