بانک مرکزی استرالیا (Reserve Bank of Australia) نرخ نقدی (cash rate؛ نرخ بهره سیاستی و مرجع برای وام‌ها و سپرده‌ها) را با افزایش ۲۵ واحد پایه (basis points؛ هر واحد پایه برابر ۰٫۰۱٪ است) به ۴٫۱۰٪ رساند؛ این تصمیم با رأی ۵ در برابر ۴ گرفته شد. این نخستین افزایش پیاپی از سال ۲۰۲۳ بود و بر پایه این بود که تورم داخلی بالاتر از هدف مانده و تقاضا جلوتر از عرضه حرکت می‌کند. هیئت‌مدیره همچنین گفت ریسک‌ها رو به بالا جابه‌جا شده‌اند، از جمله ریسکِ بالا رفتن «انتظارات تورمی» (inflation expectations؛ یعنی باور مردم و بازار درباره تورم آینده که می‌تواند خودش تورم را بدتر کند). همچنین اعلام کرد بازار کار کمی فشرده‌تر شده و فشار روی ظرفیت تولید (capacity pressures؛ یعنی محدودیت توان تولید و ارائه خدمات در اقتصاد) اندکی بیشتر از برآورد قبلی است. این حرکت عمدتاً به‌خاطر درگیری خاورمیانه نبود. تصمیم بر این دیدگاه استوار بود که با وجود تورم بالا و تقاضای اضافی، نرخ نقدی خیلی پایین است و هدف دیگر، جلوگیری از بالا رفتن انتظارات تورمیِ بلندمدت بود. هنوز انتظار می‌رود در ماه مه یک افزایش دیگر رخ دهد، اما رأی نزدیک، عدم‌قطعیت را بیشتر می‌کند. رئیس بانک مرکزی گفت تصمیم برای بالا بردن نرخ‌ها بسیار نزدیک بوده و همین، گام بعدی را باز می‌گذارد. این یادداشت همچنین به ترجیح برای «صاف‌تر شدن منحنی بازده» اشاره داشت (yield-curve flattening؛ منحنی بازده یعنی رابطه سود/بازده اوراق بدهی در سررسیدهای کوتاه تا بلند؛ صاف‌تر شدن یعنی اختلاف بازده کوتاه‌مدت و بلندمدت کمتر می‌شود). همچنین از «شوک مثبت نسبت مبادله» نام برد (terms of trade shock؛ نسبت مبادله یعنی نسبت قیمت صادرات به واردات؛ مثبت شدن یعنی درآمد ارزی نسبی بهتر می‌شود) و نیز «پوشش ریسک» بیشتر توسط صندوق‌های بازنشستگی استرالیا (hedging؛ یعنی کاهش ریسک نوسان ارز/قیمت با قراردادهای مالی) را به‌عنوان عواملی مطرح کرد که از دیدگاه مثبت نسبت به دلار استرالیا حمایت می‌کنند. تصمیم اخیر بانک مرکزی استرالیا برای رساندن نرخ نقدی به ۴٫۱۰٪ بسیار نزدیک بود. افزایش نرخ بیشتر از تورم داخلیِ پایدار و تقاضای قوی آمد، نه عمدتاً از درگیری‌های بیرونی. رأی ۵-۴ نشان می‌دهد مسیر آینده نامطمئن است و چند هفته آینده مهم است. این قدرت را در اعداد هم دیده‌ایم: تازه‌ترین داده تورم برای فوریه ۲۰۲۶ روی ۳٫۸٪ مانده که همچنان بالاتر از «بازه هدف» بانک مرکزی استرالیاست (target band؛ محدوده تورمی که بانک می‌خواهد به آن برسد). همچنین نرخ بیکاری به‌تازگی به ۳٫۷٪ پایین آمد و دیدگاه بانک را تأیید می‌کند که بازار کارِ فشرده‌ای که از نیمه دوم ۲۰۲۵ شکل گرفته بود ادامه دارد. این ارقام نشان می‌دهد اقتصاد شتاب بیشتری از تصور برخی دارد و موضع «انقباضی» (hawkish؛ یعنی تمایل به بالا بردن نرخ بهره برای مهار تورم) بانک را توضیح می‌دهد. برای معامله‌گران نرخ بهره، این یعنی چیدمان برای منحنی بازدهِ صاف‌تر. یعنی شرط‌بندی روی اینکه نرخ‌های کوتاه‌مدت بالا می‌مانند یا بیشتر هم می‌شوند، اما نرخ‌های بلندمدت کمتر بالا می‌روند، چون بازار انتظار دارد این افزایش نرخ‌ها در نهایت اقتصاد را کند کند. مشابه همین حالت را در چرخه افزایش نرخ سال ۲۰۲۳ دیدیم که اقدام‌های تند بانک مرکزی استرالیا باعث صاف شدن محسوس منحنی شد. در مورد ارز، نگاه مثبت به دلار استرالیا منطقی به نظر می‌رسد. نرخ بهره بالاتر دلار استرالیا را برای سرمایه‌گذاران خارجی جذاب‌تر می‌کند و قیمت‌های بالای کالاها، با ماندن سنگ‌آهن بالاتر از ۱۲۰ دلار برای هر تن، «نسبت مبادله» را بهتر می‌کند. این وضعیت با پوشش ریسک دارایی‌های خارجی توسط صندوق‌های بازنشستگی استرالیا هم تقویت می‌شود که تقاضای پیوسته برای دلار داخلی ایجاد می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید