قیمت نفت خام برنت پس از حمله‌های آمریکا به دارایی‌های نظامی ایران نزدیک تأسیسات صادراتی در جزیره خارک، و هم‌زمان با از سرگیری حمله‌ها به دارایی‌های نفتی منطقه، محکم‌تر شد. این وضعیت نگرانی درباره مسیرهای حمل‌ونقل دریایی از تنگه هرمز و دریای سرخ را بیشتر کرد. جزیره خارک بندری در خلیج فارس است که معمولاً تا ۹۰٪ صادرات نفت ایران در آن‌جا روی «نفتکش»‌ها (کشتی‌های بزرگِ حمل نفت) بارگیری می‌شود. همچنین از اقدام‌های بعدی مثل حضور نیروهای خارجی در زمین به‌عنوان تشدید احتمالی بحران صحبت شد، و مقام‌های ایرانی گفتند به حمله به زیرساخت‌های نفتی‌شان پاسخ می‌دهند.

ریسک‌های حمل‌ونقل دریایی و عرضه

اختلال احتمالی در دریای سرخ می‌تواند استفاده از خط لوله شرق–غرب عربستان را محدود کند؛ این خط لوله می‌تواند روزانه ۵ تا ۷ میلیون بشکه (mn bbl/day یعنی «میلیون بشکه در روز») نفت را تغییر مسیر دهد. این توانِ تغییر مسیر در برابر احتمال قطع عرضه ۱۸ تا ۲۰ میلیون بشکه در روز قرار می‌گیرد که به تنگه هرمز مربوط است. این حمله‌ها همچنین پرسش‌هایی درباره جریان‌هایی که به چین مربوط می‌شود ایجاد کرد، چون جزیره خارک به‌عنوان نقطه آغاز بخش بزرگی از واردات نفت چین توصیف شد. گزارش همچنین گفت آمریکا تا حد زیادی از نظر انرژی خودکفاست و صادرکننده خالص انرژی است (یعنی بیشتر از وارداتش، انرژی صادر می‌کند) و نزدیک گلوگاه‌های مهم دریایی برای واردات انرژی چین قرار دارد. «گلوگاه دریایی» یعنی مسیر باریک و حیاتی که بسته شدنش رفت‌وآمد کشتی‌ها را مختل می‌کند. این نوشته گفت اثرها می‌تواند فراتر از انرژی و به صنایع پتروشیمی (مواد شیمیایی ساخته‌شده از نفت و گاز)، کشاورزی و داروسازی هم برسد. همچنین گفته شد متن با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بررسی شده است. با توجه به حمله‌های آمریکا به دارایی‌های نظامی ایران نزدیک جزیره خارک در اواخر سال گذشته، اکنون مقدار قابل‌توجهی «حق ریسک» در قیمت نفت قرار گرفته است؛ یعنی بازار به خاطر احتمال بدتر شدن اوضاع، قیمت را بالاتر نگه می‌دارد. دیده‌ایم «قراردادهای آتی» نفت برنت (قرارداد خرید/فروش برای تاریخ آینده) بالای ۱۰۵ دلار برای هر بشکه تثبیت شده‌اند؛ افزایشی تند نسبت به زیر ۸۰ دلار قبل از حمله‌های اولیه در سال ۲۰۲۵. این سطحِ بالاتر نشان می‌دهد بازار همچنان خطر یک شوک بزرگ در عرضه را در قیمت‌ها حساب می‌کند.

پیامدهای معامله‌گری و پوشش ریسک

وضعیت فعلی با نوسان بسیار شدید مشخص می‌شود و «شاخص نوسان نفت خام» سی‌بی‌اوئی (Cboe OVX) به سطح‌هایی شبیه اوایل ۲۰۲۲ جهش کرده است. این شاخص نشان می‌دهد بازار چقدر انتظار بالا و پایین شدن قیمت را دارد. بنابراین معامله‌گران بهتر است روی راهبردهای «اختیار معامله» تمرکز کنند که از حرکت‌های تند قیمت سود می‌برند. «اختیار خرید» (Call) یعنی حق خرید در قیمت مشخص؛ «اسپرد عمودی اختیار خرید» یعنی خرید و فروش هم‌زمان دو اختیار خرید با قیمت‌های متفاوت برای محدود کردن ریسک. خرید اختیار خریدِ با سررسید دورتر یا اسپرد عمودیِ اختیار خرید راهی است برای استفاده از احتمال رشد بیشتر قیمت، در حالی که زیان احتمالی محدود می‌شود. نگرانی اصلی همچنان احتمال بسته شدن تنگه هرمز است؛ گلوگاهی برای نزدیک به ۲۰٪ از عرضه جهانی نفت. از داده‌های تاریخی مثل «جنگ نفتکش‌ها» در دهه ۱۹۸۰ می‌دانیم حتی اختلال‌های کوچک در تنگه می‌تواند جهش‌های بزرگ در قیمت ایجاد کند. این‌که خط لوله شرق–غرب عربستان نمی‌تواند بسته شدن تنگه را کامل جبران کند یعنی هر درگیری مستقیم در آن‌جا می‌تواند برای عرضه بسیار مخرب باشد. همچنین واکنش چین زیر نظر است، چون حمله‌های جزیره خارک مستقیماً یک منبع مهم واردات انرژی چین را تهدید می‌کند. گفته شده نرخ «بیمه کشتیرانی» برای نفتکش‌هایی که از خلیج فارس به سمت آسیا می‌روند در ماه گذشته سه‌برابر شده است. این فشار خریداران چینی را وادار می‌کند نفت گران‌تر را از «حوزه اقیانوس اطلس» (تأمین‌کننده‌های سمت اقیانوس اطلس مثل آمریکا، غرب آفریقا و بخش‌هایی از اروپا) تهیه کنند و کل بازار جهانی را تنگ‌تر کند. فرصت‌هایی هم در «معامله اسپرد» وجود دارد؛ یعنی معامله روی اختلاف قیمت بین دو نوع نفت، مخصوصاً اختلاف برنت–دبلیوتی‌آی (WTI، نفت شاخص آمریکا). این اختلاف به‌دلیل در معرض بودن مستقیم برنت به ریسک دریایی خاورمیانه زیادتر شده است. انتظار می‌رود این اضافه‌قیمت تا وقتی تنش‌ها بالاست ادامه داشته باشد. معامله‌گران همچنین باید «اسپرد کرک» را زیر نظر بگیرند؛ یعنی اختلاف بین قیمت نفت خام و فرآورده‌های پالایش‌شده. چون بالا رفتن مداوم قیمت نفت خام می‌تواند سود پالایشگاه‌ها را کم کند و برای فرآورده‌هایی مثل بنزین و گازوئیل فرصت‌های جداگانه ایجاد کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید