ریسک ژئوپلیتیک و تنگه هرمز
درگیریها اطراف تنگه هرمز ادامه داشت و گزارشهایی از حملههای تکراری از هر دو طرف منتشر شد. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، در Truth Social (شبکه اجتماعی خودش) از متحدان خواست برای امنکردن مسیر کمک کنند. والاستریت ژورنال هم گزارش داد ائتلافی در حال شکلگیری است و درباره زمانبندی آن بحث ادامه دارد. در نمودار 4 ساعته، USD/JPY بالاتر از میانگینهای متحرک ساده (SMA: میانگین قیمت در چند کندل گذشته) 20، 100 و 200 دورهای باقی ماند و SMA 20 دورهای نزدیک 159.00 بود. مومنتوم 14 دورهای (Momentum: شاخص سرعت حرکت قیمت) بالای 0 ماند و RSI (شاخص قدرت نسبی برای سنجش قدرت خرید/فروش) نزدیک 69 بود؛ کمی پایینتر از محدوده اشباع خرید (یعنی جایی که رشد قیمت ممکن است بیش از حد شده باشد). سطوح حمایت (جایی که احتمال توقف ریزش هست) 159.00، سپس 158.50 و 158.00 اعلام شد. مقاومت (جایی که احتمال توقف رشد هست) نزدیک 160.00 و 160.50 بود. SMA 200 دورهای نزدیک 155.80 قرار داشت و گفته شد شکست زیر 158.50 ساختار فعلی بازار را ضعیف میکند.نوسان آپشن و ریسک مداخله
ریسک جهش ناگهانی قیمت نفت، مشابه سال 2025، نگرانی مهمی برای معاملهگران مشتقه (Derivatives: ابزارهایی مثل قراردادهای آتی و آپشن که ارزششان از قیمت دارایی اصلی میآید) است. قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI: نوع معیار نفت آمریکا) در نشستهای اخیر اوپک پلاس (OPEC+: ائتلاف اوپک و متحدانش) در یک روز جهش نوسان 8 درصدی داشت؛ این نشان میدهد بازار انرژی چقدر به خبرهای عرضه حساس است. هر اختلالی میتواند شبیه سناریوی 2025 عمل کند و روی انتظار تورم و ارزهای حساس به ریسک مثل ین اثر بگذارد. باید نرخ USD/JPY را با دقت دنبال کرد، بهخصوص وقتی به سطح 160.00 نزدیک میشود؛ سطحی که در 2025 باعث هشدارهای لفظی وزیر دارایی شد. با توجه به اینکه وزارت دارایی ژاپن در 2022 وقتی ین از 150 ضعیفتر شد، رکورد 9.79 تریلیون ین برای مداخله ارزی (Currency intervention: خرید/فروش ارز توسط دولت برای اثرگذاری بر نرخ) خرج کرد، سطح 160 حالا بهعنوان خط قرمز برای اقدام احتمالی دیده میشود. این موضوع خرید آپشن خرید ین (JPY Call Option: حق خرید ین با قیمت مشخص) خارج از پول (Out-of-the-money: آپشنی که اگر همین حالا سررسید شود سودی ندارد) را به راهبردی مناسب برای ریسکهای دُمکلفت (Tail risk: اتفاقهای کماحتمال اما بسیار اثرگذار) تبدیل میکند. در بازار آپشن، نوسان ضمنی (Implied volatility: نوسانی که از قیمت آپشن برداشت میشود و انتظار بازار از نوسان آینده است) ین نسبتاً پایینتر از اوجهایی است که در تنشهای 2025 دیده شد. شاخص نوسان ین Cboe/CME (JYVIX: شاخصی برای اندازهگیری نوسان ضمنی آپشنهای ین) اکنون نزدیک 8.5 معامله میشود که خیلی پایینتر از سقفهای 12 تا 13 در دورههای ترس از مداخله است. یعنی خرید پوشش ریسک (Protection/Hedge: معامله برای کمکردن زیان در سناریوی بد) در برابر تقویت ناگهانی ین میتواند فعلاً ارزانتر باشد. تصویر بنیادین (Fundamentals: عوامل اقتصادی مثل تورم و نرخ بهره) هم مهم است؛ شاخص قیمت مصرفکننده هسته ژاپن (Core CPI: تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) روی 2.2% مانده که کمی بالاتر از هدف بانک مرکزی ژاپن است. این تورم ماندگار که بخشی از آن بهخاطر ین ضعیف است، فشار بیشتری روی مقامها میگذارد تا جلوی تضعیف بیشتر ارز را بگیرند. هر اقدامی از طرف بانک مرکزی برای عادیسازی سریعتر سیاست پولی (یعنی دور شدن از سیاستهای بسیار آسان) میتواند شوک بزرگی ایجاد کند و دلیل آمادگی برای تقویت ناگهانی ین را بیشتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
