GBP/USD نزدیک 1.3350 معامله می‌شود و برای سومین روز پیاپی کاهش یافته است، چون جنگ در خاورمیانه همچنان شدیدتر می‌شود. این جفت‌ارز در این مدت به‌طور کلی تضعیف شده است. روز چهارشنبه، آژانس بین‌المللی انرژی (International Energy Agency) توافق کرد حدود 400 میلیون بشکه نفت را از ذخایر راهبردی کشورهای عضو آزاد کند. «ذخایر راهبردی» یعنی ذخیره‌های بزرگ نفتی که دولت‌ها برای موقعیت‌های اضطراری نگه می‌دارند. هدف این اقدام پایین آوردن قیمت انرژی است. با تضعیف GBP/USD، انتظار داریم «نوسان ضمنی» (implied volatility) در هفته‌های آینده به شکل محسوسی بالا برود. نوسان ضمنی یعنی برآوردی که بازار از شدت بالا و پایین شدن قیمت در آینده دارد و معمولاً از قیمت «اختیار معامله» (options) به‌دست می‌آید. معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار معامله را برای آمادگی در برابر نوسان‌های بزرگ‌تر در نظر بگیرند، چون شرایط سیاسی-امنیتی فعلی حرکت‌های تند و غیرمنتظره را محتمل‌تر می‌کند. با نگاه به واکنش بازار در ابتدای درگیری‌های سال 2022، «شاخص نوسان Cboe» یا VIX (Cboe Volatility Index) به بالای 30 جهش کرد؛ سطحی که ممکن است دوباره آزمایش شود. افت پوند تا حد زیادی نتیجه قدرت دلار آمریکاست، چون سرمایه در زمان آشوب جهانی به «دارایی‌های امن» (safe havens) می‌رود؛ یعنی دارایی‌هایی که در بحران‌ها کمتر آسیب می‌بینند. «شاخص دلار» (Dollar Index / DXY) که قدرت دلار را در برابر چند ارز مهم نشان می‌دهد، همین ماه 1.5% رشد کرده و به ارزهایی مثل پوند فشار آورده است. این روند احتمالاً تا وقتی درگیری شدیدتر شود ادامه دارد، بنابراین گرفتن «موقعیت فروش» (short position) روی GBP/USD یا خرید «اختیار خرید دلار» (USD call options؛ یعنی حق خرید دلار با قیمت مشخص در آینده) یک راهبرد رایج است. از نگاه ما، اقتصاد بریتانیا در برابر شوک انرژی فعلی آسیب‌پذیر است و خاطره جهش تورم در 2022 و 2023 را زنده می‌کند. آن زمان «شاخص قیمت مصرف‌کننده» (CPI؛ معیار تورم مصرف‌کننده) در بریتانیا از 10% عبور کرد، توان خرید مردم را کاهش داد و «بانک مرکزی انگلستان» (Bank of England) را در موقعیت سختی قرار داد. اکنون بازار از تکرار همان سناریو می‌ترسد و این موضوع ارزش پوند را در برابر دلار پایین می‌کشد. آزادسازی 400 میلیون بشکه از ذخایر راهبردی یک مداخله بزرگ است و از آزادسازی 180 میلیون بشکه‌ای که آمریکا در 2022 هماهنگ کرد بسیار بیشتر است. هرچند این اقدام ممکن است موقتاً جلوی افزایش قیمت نفت را بگیرد، اما نشان می‌دهد سیاست‌گذاران درباره اختلال طولانی در عرضه نگران‌اند. معامله‌گران این را راه‌حل نمی‌بینند، بلکه نشانه جدی بودن بحران می‌دانند. با توجه به این عوامل، معامله‌گران «مشتقه» (derivatives؛ ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز یا نفت می‌آید) ممکن است خرید «اختیار فروش GBP/USD» (put options؛ یعنی حق فروش در قیمت مشخص) را ترجیح دهند تا روی افت بیشتر شرط‌بندی کنند و هم‌زمان ریسک را محدود نگه دارند. داده‌های مهم برای پیگیری، گزارش‌های هفتگی موجودی انرژی و تغییر لحن «فدرال رزرو» (Federal Reserve؛ بانک مرکزی آمریکا) در مقایسه با بانک مرکزی انگلستان است. «واگرایی سیاست بانک‌های مرکزی» یعنی یکی سخت‌گیرتر و دیگری نرم‌تر عمل کند؛ اگر فدرال رزرو در مهار تورم تهاجمی‌تر بماند، افت پوند سریع‌تر می‌شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید