تورم چسبنده و سیاست فدرال رزرو
این عدد بهتنهایی چیز جدیدی نیست، اما وقتی کنار تازهترین دادههای فوریه ۲۰۲۶ گذاشته شود، نتیجه روشنتر میشود. مثلاً گزارش اشتغال فوریه نشان داد اقتصاد بیش از ۲۵۰ هزار شغل اضافه کرده؛ یعنی عددی بالاتر از برآوردها و نشانهی تداوم قدرت اقتصاد. همچنین شاخص قیمت مصرفکننده (CPI، یعنی معیار رایج تورم با سبدی از کالاها و خدمات مصرفی) که همین هفته منتشر شد، نشان داد تورم کمی به ۳٫۲٪ افزایش یافته و این روند «تورم چسبنده» (تورمی که پایین نمیآید و ماندگار میشود) را تقویت کرده است. با این شرایط، بازار دارد انتظاراتش از نرخ بهره را سریع بازتنظیم میکند. اواخر ۲۰۲۵ خوشبینی زیادی برای چند نوبت کاهش نرخ بهره تا اواسط ۲۰۲۶ وجود داشت، اما حالا بسیار بعید به نظر میرسد. احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ماه مه کمیته بازار باز فدرال (FOMC، جلسه سیاستگذاری تعیین نرخ بهره) حالا به زیر ۱۵٪ رسیده؛ تغییری بزرگ نسبت به نزدیک ۸۰٪ که فقط سه ماه پیش در قیمتها دیده میشد. برای «مشتقات سهام» (ابزارهای قراردادی مثل اختیار معامله که ارزششان از شاخص یا سهم میآید)، این یعنی رشد کوتاهمدت بازار احتمالاً محدود میشود. میتوان به راهبردهایی فکر کرد که از حرکت رفتوبرگشتی شاخص S&P 500 سود میبرند؛ مثل فروش اختیار خریدِ خارج از قیمت (out-of-the-money، یعنی قیمتی بالاتر از قیمت فعلی بازار) روی موقعیتهای خرید، برای گرفتن درآمد. با توجه به اینکه شاخص VIX (شاخص نوسان ضمنی بازار، یعنی میزان ترس/نوسان مورد انتظار) الآن در سطح پایین و حدود ۱۴ است، خرید اختیار فروشِ محافظتی (put، برای پوشش ریسک افت) هم نسبتاً ارزان است تا در برابر کند شدن احتمالی اقتصاد پوشش ایجاد کند. این فضا همچنان به نفع دلار آمریکاست، چون نرخ بهره بالاتر سرمایه خارجی را جذب میکند. «معاملات مشتقه» (فیوچرز/قرارداد آتی و آپشن/اختیار معامله) که روی ادامه قدرت دلار در برابر ارزهایی مثل یورو یا ین شرط میبندند، هنوز جذاباند.مشتقات بازار ارز و قدرت دلار
میتوان از «قرارداد آتی» یا «اختیار معامله» روی جفتارز EUR/USD (یورو در برابر دلار) استفاده کرد و هدف را حرکت به سمت پایین در هفتههای آینده گذاشت.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
