جفت‌ارز GBP/USD (پوند بریتانیا در برابر دلار آمریکا) برای چهارمین روز پیاپی افت کرد. این جفت‌ارز پس از اینکه جمعه تا حدود 1.3370 بالا رفت، در آغاز معاملات اروپا به زیر 1.3300 سقوط کرد. این حرکت پس از انتشار داده‌های ضعیف‌تر بریتانیا و تقویت دلار آمریکا رخ داد. آمار اداره آمار ملی بریتانیا (ONS؛ نهاد رسمی آمار دولت) نشان داد رشد اقتصادی در ژانویه صفر بوده است؛ این رقم از پیش‌بینی رشد 0.2% کمتر است و نسبت به رشد 0.1% ماه قبل هم کاهش دارد. «تولید صنعتی» (Industrial Production؛ شاخص حجم تولید کارخانه‌ها، معدن و بخش انرژی) در ژانویه نسبت به ماه قبل 0.1% کاهش یافت، در حالی‌که «تولید کارخانه‌ای» (Manufacturing Production؛ بخش تولیدیِ داخل صنعت) 0.1% افزایش داشت.

داده‌های بریتانیا پوند را پایین می‌کشد

شاخص دلار آمریکا (DXY؛ شاخصی که قدرت دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم می‌سنجد) با این انتظار بالا رفت که فشارهای تورمی ناشی از جنگ‌ها ممکن است کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را به تأخیر بیندازد و به بالاترین سطح از اواخر نوامبر رسید. افزایش تنش‌ها در خاورمیانه نیز تقاضا برای دلار آمریکا را تقویت کرد. بعدتر بازارها به «شاخص قیمت هزینه‌کرد مصرف شخصی» آمریکا (PCE Price Index؛ معیار تورم مورد توجه فدرال رزرو که تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی را نشان می‌دهد) چشم دارند. گزارش‌های دیگر شامل «سفارش کالاهای بادوام» (Durable Goods Orders؛ سفارش خرید کالاهایی با عمر طولانی مثل ماشین‌آلات)، «فرصت‌های شغلی JOLTS» (Job Openings؛ تعداد موقعیت‌های شغلی اعلام‌شده) و داده‌های اولیه «احساسات مصرف‌کننده» و «شاخص انتظارات تورمی» دانشگاه میشیگان است. یک اصلاحیه در ساعت 09:31 به وقت گرینویچ در 13 مارس اعلام کرد که افت تولید صنعتی 0.1% بوده است (نه 0.2%). همچنین اشاره به DXY اصلاح شد: بالاترین سطح از اواخر نوامبر (نه ژانویه).

پیامدهای معاملاتی و عوامل ریسک

در سوی دیگر، دلار آمریکا همچنان قوی است و اقتصاد مقاوم آمریکا از آن پشتیبانی می‌کند. گزارش «اشتغال غیرکشاورزی» (Non-Farm Payrolls؛ تغییر تعداد شاغلان به‌جز بخش کشاورزی، شاخص مهم بازار کار آمریکا) برای فوریه 2026 که 215,000 شغل اضافه‌شده را نشان داد، این دیدگاه را تقویت می‌کند که فدرال رزرو دلیل کمی برای سریع‌تر کردن روند کاهش نرخ بهره دارد. این تفاوت بنیادین (ضعف بریتانیا در برابر ثبات آمریکا) همچنان به نفع دلار است. با توجه به این تفاوت، می‌توان به خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد) روی GBP/USD برای بهره‌بردن از افت بیشتر فکر کرد. اختیارهایی با سررسید 4 تا 6 هفته آینده و «قیمت اعمال» (Strike Price؛ قیمتی که در قرارداد اختیار تعیین می‌شود) نزدیک 1.2950 می‌تواند نسبت ریسک به بازده مناسبی داشته باشد. داده‌های 2025 نشان می‌دهد «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت می‌شود و انتظار بازار از رفت‌وآمد قیمت را نشان می‌دهد) پوند در چنین شرایطی معمولاً بالا می‌رود، بنابراین گرفتن موقعیت قبل از جهش احتمالی می‌تواند مفید باشد. برای مدیریت هزینه «پرمیوم» (Premium؛ مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود)، «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread؛ راهبردی که در آن یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر می‌خرید و هم‌زمان اختیار فروش دیگری با قیمت اعمال پایین‌تر می‌فروشید تا بخشی از هزینه جبران شود) گزینه‌ای قابل استفاده است. این روش سود احتمالی را سقف‌دار می‌کند، اما اگر انتظار داشته باشیم افت قیمت آرام و پیوسته باشد (نه سقوط ناگهانی)، می‌تواند مؤثر باشد. باید توجه داشت تنش‌های ژئوپلیتیک همچنان یک عامل غیرقابل‌پیش‌بینی است. جهش ناگهانی «شاخص VIX» (نشانگر ترس بازار؛ عدد بالاتر یعنی نگرانی و نوسان بیشتر در بازار سهام آمریکا) که اخیراً حدود 14.5 و نسبتاً آرام بوده، احتمالاً ورود سرمایه به دارایی‌های امن مثل دلار را تندتر می‌کند و موقعیت فروش پوند را تأیید می‌کند. با این حال، هرگونه اظهارنظر غیرمنتظره «متمایل به افزایش نرخ بهره» از سوی بانک انگلستان (Hawkish؛ یعنی تأکید بر سخت‌گیری در سیاست پولی و احتمال بالاتر بودن نرخ بهره) پس از جلسه بعدی می‌تواند باعث برگشت تند—هرچند احتمالاً موقت—شود. حساب زنده VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید