کسری تجاری کالای آمریکا در ژانویه از ۹۹.۲ میلیارد دلار به ۸۱.۸ میلیارد دلار کاهش یافت، چون صادرات دوباره بهتر شد. با این حال، کسری همچنان بالاتر از کمترین مقدارهای پاییز گذشته باقی ماند. انتظار می‌رود کسری در ادامه سال دوباره بیشتر شود، چون احتمالاً حجم واردات دوباره بالا می‌رود. داده‌های پیشِ‌رو شامل نظرسنجی اولیه (فلش: نسخه‌ی زودهنگامِ ماه) دانشگاه میشیگان برای ماه مارس درباره برداشت مصرف‌کنندگان از تورم است (یعنی این‌که مردم فکر می‌کنند قیمت‌ها با چه سرعتی بالا می‌رود).

Key Upcoming Data Releases

شاخص تورم «مخارج مصرف شخصی» (PCE: معیاری از افزایش قیمت‌ها بر پایه هزینه‌کرد خانوارها) برای ژانویه هم قرار است منتشر شود. گزارش ژانویه JOLTs نیز پس از یک تأخیر مرتبط با تعطیلی دولت منتشر می‌شود (JOLTs: آمار فرصت‌های شغلی، استخدام‌ها و ترکِ شغل). با نگاه به اوایل ۲۰۲۵، کسری تجاری آمریکا برای مدت کوتاهی بهتر شد. دیدگاه رایج آن زمان این بود که این وضعیت موقتی است. انتظار این بود که با برگشت واردات، کسری دوباره افزایش یابد. این دیدگاه اکنون با داده‌های جدید زیر سؤال رفته است. تازه‌ترین گزارش اداره آمار آمریکا (Census Bureau) برای ژانویه ۲۰۲۶ نشان داد کسری کالایی برخلاف انتظار به ۷۵.۴ میلیارد دلار کاهش یافته است؛ به‌دلیل جهش در صادرات فناوریِ پیشرفته و انرژی. این روند در سه‌ماه گذشته شکل گرفته و برخلاف پیش‌بینی‌های قبلی حرکت کرده است. این بهبود ادامه‌دار در تراز تجاری (یعنی اختلاف بین صادرات و واردات) می‌تواند نشانه‌ای از پشتوانه برای قوی‌تر شدن دلار آمریکا باشد. معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌هایی را در نظر بگیرند که از تقویت دلار سود می‌برند؛ مثل خرید «اختیار خرید» (Call option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) روی USD/JPY یا خرید «اختیار فروش» (Put option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص می‌دهد) روی EUR/USD. اگر قدرت صادرات همچنان بازار را غافلگیر کند، این روش‌ها می‌تواند نتیجه بدهد.

Inflation And Rates Outlook

تمرکز روی تورم هم نسبت به زمانی که گزارش‌های اوایل ۲۰۲۵ را دنبال می‌کردیم، خیلی تغییر کرده است. آن زمان نگرانی اصلی تنش‌های ژئوپلیتیک (یعنی تنش بین کشورها) و قیمت بالای سوخت بود، اما امروز روایت اصلی «کاهش تورم» است (Disinflation: کم شدن سرعت افزایش قیمت‌ها، نه الزاماً پایین آمدن خودِ قیمت‌ها). تورم هسته PCE (Core PCE: تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار مورد توجه بانک مرکزی آمریکا) ماه گذشته ۲.۳٪ اعلام شد و باعث شد بازار بیشتر انتظار کاهش نرخ بهره در ادامه سال را داشته باشد. با توجه به این‌که بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) حالا نشانه‌هایی از تغییر مسیر به سمت آسان‌تر کردن سیاست پولی می‌دهد (Easing: پایین آوردن نرخ بهره یا اقدامات مشابه برای ارزان‌تر شدن وام و حمایت از رشد)، «ابزارهای مشتقه نرخ بهره» مهم می‌شوند (Derivatives: قراردادهایی که ارزششان از قیمت/نرخ یک دارایی یا شاخص دیگر می‌آید). معامله‌گران می‌توانند سراغ اختیارهای مبتنی بر قراردادهای آتیِ اوراق خزانه ۲ساله بروند تا برای پایین آمدن «بازده» موقعیت بگیرند (Yield: نرخ سود/بازده اوراق). این شرایط همچنین می‌تواند به معنای نوسان کمتر بازار باشد (Volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت‌ها) نسبت به نااطمینانی‌ای که در ۲۰۲۵ داشتیم.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید