افزایش تنشهای منطقهای
CNN گزارش داد پنتاگون (وزارت دفاع آمریکا) و شورای امنیت ملی آمریکا گفتهاند آمادگی ایران برای بستن تنگه در پاسخ به حملات آمریکا را کمتر از واقعیت برآورد کرده بودند. CBS News جمعه گزارش داد آمریکا به یک شناور ایرانی که بیش از حد به ناو هواپیمابر «یواساس آبراهام لینکلن» نزدیک شده بود شلیک کرده است (ناو هواپیمابر یعنی کشتی جنگی بزرگ که هواپیماهای جنگی از روی آن بلند میشوند). پس از این گزارشها، قیمت نفت خام بالا رفت. نفت «وست تگزاس اینترمدیت» (WTI) در همان روز ۹٫۶۸٪ رشد کرد و به ۹۵٫۸۸ دلار رسید. WTI مخفف West Texas Intermediate است؛ یکی از سه معیار اصلی قیمتگذاری نفت خام در کنار نفت برنت و نفت دوبی. این نفت در آمریکا تولید میشود و از طریق مرکز انتقال و انبارش «کوشینگ» (هاب یعنی مرکز اصلی جمعآوری و توزیع) پخش میشود. افزایش ناگهانی قیمت WTI به بالای ۹۵ دلار یعنی بازار خودش را برای کمبود جدی عرضه آماده کرده است، چون تنگه هرمز حدود ۲۱ میلیون بشکه در روز نفت را عبور میدهد؛ یعنی نزدیک به ۲۰٪ مصرف جهانی. این جهش نشان میدهد باید منتظر نوسان شدید و ادامهدار در بازار انرژی باشیم. اگر وضعیت بدتر شود، قیمتها میتواند خیلی سریع سهرقمی شود.پیامدهای «اختیار معامله» و نوسان
میتوان واکنش بازار را در ابتدای ۲۰۲۲ بعد از شروع جنگ اوکراین به یاد آورد، زمانی که نفت برنت برای مدت کوتاهی نزدیک ۱۴۰ دلار در هر بشکه رسید. بحران فعلی اثر مستقیمتر و فوریتری روی عرضه واقعی نفت دارد، بنابراین سقف قیمت میتواند به همان اندازه یا حتی بالاتر باشد. «موقعیتهای مشتقه» (مشتقه یعنی قراردادهای مالی که ارزششان از قیمت چیز دیگری مثل نفت میآید) باید احتمال حرکتهای سریع و ناگهانیِ ناشی از خبرها را در هفتههای آینده در نظر بگیرند. جهش قیمت نفت باعث بالا رفتن «نوسان ضمنی» شده و «قراردادهای اختیار معامله» روی «قراردادهای آتی نفت» را خیلی گرانتر کرده است (قرارداد آتی یعنی توافق برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص؛ اختیار معامله یعنی حق خرید یا فروش، بدون اجبار). با اینکه «اختیار خرید» (call) راه مستقیمی برای سود گرفتن از رشد قیمت است، گران شدن آن ریسک را بالا میبرد. معاملهگران بهتر است روشهایی مثل «اسپرد اختیار خرید صعودی» (bull call spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر با قیمت بالاتر برای کم کردن هزینه اولیه) را هم بررسی کنند تا هزینه نقدی کمتر شود و همچنان از رشد قیمت سود ببرند. انتظار میرود بین سهام شرکتها تفاوت واضح ایجاد شود و بیرون از بخش انرژی هم فرصتهایی برای معاملات مشتقه بهوجود بیاید. اختیار خرید روی صندوق قابل معامله بخش انرژی (ETF) با نماد XLE میتواند گزینه منطقی باشد، چون با بالا رفتن قیمت نفت سود تولیدکنندگان بیشتر میشود (ETF یعنی صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش میشود). در مقابل، اختیار فروش (put) روی سهام شرکتهای حملونقل و هواپیمایی جذاب است، چون بالا رفتن هزینه سوخت مستقیم سود آنها را کم میکند (حاشیه سود یعنی مقدار سود پس از کسر هزینهها). این شوک انرژی وضعیت «تورم» را پیچیدهتر میکند؛ تورم یعنی بالا رفتن عمومی قیمتها. تورم جهانی تازه در اواخر ۲۰۲۵ بعد از چند سال فشار رو به کاهش گذاشته بود. نرخ تورم آمریکا که در سهماهه آخر به ۲٫۸٪ رسیده بود، به احتمال زیاد دوباره بالا میرود و فدرال رزرو را مجبور میکند درباره برنامه کاهش «نرخ بهره» (بهره یعنی هزینه وام گرفتن پول) تجدیدنظر کند. این موضوع برای بازار کلی ریسک کاهش ایجاد میکند و نشان میدهد داشتن اختیار فروش محافظتی روی شاخصهایی مثل S&P 500 میتواند انتخاب محتاطانهای باشد (شاخص یعنی عددی که وضعیت کلی بازار سهام را نشان میدهد).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
