مجتبی خامنه‌ای، که از او به‌عنوان رهبر جدید ایران یاد شده، نخستین اظهارنظر خود را از تلویزیون ایران بیان کرد. او گفت حمله به پایگاه‌های نزدیک ادامه می‌یابد و ایران از انتقام‌گرفتن برای کسانی که آنان را «شهید» می‌نامد، خودداری نخواهد کرد. او بر همبستگی تأکید کرد و از مردم خواست در روز قدس شرکت کنند. همچنین از «رزمندگان جبهه مقاومت» تشکر کرد و آنان را بهترین دوستان ایران خواند و «جبهه مقاومت» را به ارزش‌های انقلاب اسلامی پیوند داد. («جبهه مقاومت» یعنی مجموعه گروه‌ها و نیروهای هم‌پیمان ایران در منطقه.)

نشانه‌های تشدید تنش و مسیر سیاست

خامنه‌ای گفت بسته‌ماندن تنگه هرمز باید ادامه پیدا کند تا به‌عنوان راهی برای فشار بر دشمن عمل کند. او گفت همه پایگاه‌های آمریکا در منطقه باید فوراً بسته شود و افزود به آن پایگاه‌ها حمله خواهد شد. او گفت ایران به دنبال دوستی با همسایه‌هاست و فقط پایگاه‌ها را هدف می‌گیرد. همچنین گفت ایران از دشمنان غرامت می‌خواهد یا دارایی‌های آن‌ها را نابود می‌کند. (غرامت یعنی پول یا جبران خسارت؛ دارایی یعنی اموال و زیرساخت‌ها.) ما این تهدید مستقیم علیه تنگه هرمز را مهم‌ترین عامل برای بازارها در هفته‌های آینده می‌دانیم. با عبور نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه نفت در روز از این تنگه، که حدود ۲۱٪ مصرف جهانی فرآورده‌های نفتی را تشکیل می‌دهد، هر اختلالی باعث جهش فوری و شدید قیمت می‌شود. بازار هنوز هزینه و اثر بسته‌شدن طولانی‌مدت را کامل در نظر نگرفته است و این اظهارنظر نشان می‌دهد چنین چیزی می‌تواند سیاست رسمی باشد. (شوک قیمتی یعنی جهش سریع و بزرگ قیمت.) با توجه به این موضوع، باید انتظار افزایش تند قیمت نفت خام را داشته باشیم؛ بسیار بیشتر از جهش کوتاهی که سال گذشته در ۲۰۲۵ تا ۹۵ دلار دیدیم. خرید «اختیار خرید» روی قراردادهای آتی نفت خام WTI و برنت راهی مستقیم برای گرفتن موقعیت در این سناریو است، حتی با اینکه «نوسان ضمنی» از قبل در حال افزایش است. (اختیار خرید یعنی حقِ خرید در قیمت مشخص تا تاریخ معین؛ قرارداد آتی یعنی قراردادی برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص؛ نوسان ضمنی یعنی مقدار نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برداشت می‌کند.) امکان رسیدن قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار باعث می‌شود هزینه این اختیارها با بالا رفتن تنش‌ها قابل توجیه باشد.

نوسان بازار و پیامدهای پوشش ریسک

اثر این موضوع بر بازارهای گسترده سهام به‌شدت منفی خواهد بود، چون شوک بزرگ انرژی تورم را بالا می‌برد و رشد اقتصادی را کند می‌کند. ما ریزش بازار و جهش نوسان را در اوایل ۲۰۲۲ پس از حمله روسیه به اوکراین به یاد داریم و این وضعیت می‌تواند اثر مستقیم‌تری بر عرضه جهانی انرژی داشته باشد. بنابراین استفاده از «اختیار فروشِ محافظتی» روی شاخص‌های بزرگ مثل S&P 500 راهبردی محتاطانه برای پوشش ریسک در برابر افت بازار است. (اختیار فروش یعنی حقِ فروش در قیمت مشخص؛ پوشش ریسک یعنی کم‌کردن زیان احتمالی با ابزار مالی.) هم‌زمان باید انتظار داشت «شاخص نوسان CBOE (VIX)» از سطح فعلی نزدیک ۱۴ به‌طور قابل‌توجهی بالا برود. اختیار خرید روی VIX ابزار مناسبی برای معامله‌گرانی است که این افزایش ترس و عدم‌قطعیت در بازار را پیش‌بینی می‌کنند. (VIX شاخصی است که نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان می‌دهد.) لحن تهاجمی علیه پایگاه‌های آمریکا باعث می‌شود این موضوع برای هفته‌ها—نه فقط چند روز—منبع نوسان بماند. همچنین انتظار داریم فشار زیادی بر سهام حمل‌ونقل و خطوط هوایی وارد شود، چون بالا رفتن هزینه سوخت مستقیماً «حاشیه سود» آن‌ها را کم می‌کند. (حاشیه سود یعنی مقدار سود باقی‌مانده پس از هزینه‌ها.) بنابراین اختیار فروش در این بخش‌ها می‌تواند مؤثر باشد. در مقابل، شرکت‌های صنایع دفاعی ممکن است با بالا گرفتن درگیری منطقه‌ای توجه بیشتری از سوی سرمایه‌گذاران جلب کنند و اختیار خرید روی این نمادها می‌تواند یک فرصت باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید