نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI)، که معیار اصلی قیمت‌گذاری نفت خام آمریکا است، در ساعات اولیه معاملات آسیایی روز پنجشنبه نزدیک ۹۲٫۶۵ دلار معامله شد. قیمت در همان روز بیش از ۶٫۵٪ بالا رفت، چون حمله‌های تازه به کشتی‌ها در تنگه هرمز نگرانی درباره اختلال در عرضه را افزایش داد. درگیری میان ایران، آمریکا و اسرائیل شدیدتر شده و باعث حمایت از قیمت‌های بالاتر نفت شده است. خبرگزاری رویترز گزارش داد سه کشتی دیگر در تنگه هرمز با پرتابه (مثل راکت یا گلوله) هدف قرار گرفتند و شمار کل کشتی‌های آسیب‌دیده در منطقه از زمان شروع جنگ ایران به دست‌کم ۱۴ فروند رسید. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) روز چهارشنبه اعلام کرد ۴۰۰ میلیون بشکه نفت آزاد می‌کند؛ بزرگ‌ترین آزادسازی در تاریخ این نهاد، با هدف کاهش قیمت انرژی. زمان‌بندی این آزادسازی هنوز مشخص نشده است. رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، همچنین قصد دارد ۱۷۲ میلیون بشکه از ذخیره اضطراری نفت آمریکا آزاد کند. این بخشی از تلاش هماهنگ کشورها برای پایین آوردن قیمت رو به افزایش نفت خام و بنزین در جریان جنگ ایران است. نکته کلیدیِ «گلوگاه» تنگه هرمز این است که یک نقطه باریک و حساس در مسیر حمل‌ونقل جهانی انرژی است و هر اختلالی در آن می‌تواند سریع روی قیمت‌ها اثر بگذارد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) که نهاد رسمی آمار انرژی در آمریکاست، بارها گزارش کرده روزانه بیش از ۲۰ میلیون بشکه نفت از این مسیر عبور می‌کند؛ یعنی حدود یک‌پنجم مصرف جهان. هر توقف یا ناامنی در آنجا، همان‌طور که سال گذشته با هدف قرار گرفتن بیش از ده کشتی دیدیم، می‌تواند فوراً و شدید قیمت‌ها را بالا ببرد. برای معامله‌گران مشتقه (ابزارهای مالی که ارزششان از قیمت نفت می‌آید، مثل «اختیار معامله» و «قرارداد آتی»)، نتیجه مهم سال ۲۰۲۵ جهش «نوسان ضمنی» بود؛ یعنی نوسانی که بازار از قیمت اختیار معامله برداشت می‌کند، نه نوسانی که حتماً رخ داده است. شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) که میزان نوسان مورد انتظار بازار را نشان می‌دهد، تا سطوحی بالا رفت که از اوایل ۲۰۲۲ دیده نشده بود و باعث شد حق‌بیمه اختیار معامله (هزینه خرید اختیار) بسیار گران شود. اکنون با کاهش درگیری مستقیم، احتمالاً نوسان از اوج‌ها پایین‌تر آمده است. با توجه به پایین بودن ذخایر راهبردی و ادامه تنش‌ها، هفته‌های آینده می‌تواند فرصتی برای آماده شدن برای بی‌ثباتی باشد. «خرید اختیار خرید با سررسید بلند» (long-dated call options) می‌تواند راهی باشد برای بهره‌بردن از جهش احتمالی قیمت، در حالی که ریسک از قبل مشخص است؛ یعنی مثل خرید بیمه برای بحران دوباره، وقتی هزینه بیمه نسبت به اوج درگیری سال قبل کمتر است. از طرف دیگر، معامله‌گرانی که فکر می‌کنند ثبات فعلی ادامه دارد می‌توانند روش‌هایی را در نظر بگیرند که از حق‌بیمه‌های هنوز نسبتاً بالا سود می‌برند. «فروش اسپرد اختیار فروش خارج از پول» (out-of-the-money put spreads) یعنی فروش و خرید هم‌زمان دو اختیار فروش در قیمت‌های پایین‌تر از قیمت فعلی، برای گرفتن حق‌بیمه با این فرض که کف قیمت نفت به‌خاطر ریسک سیاسی قوی می‌ماند. این روش از «کاهش ارزش زمانی» سود می‌برد؛ یعنی با گذشت زمان، ارزش اختیارها کم می‌شود، به شرطی که افت شدید قیمت رخ ندهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید