برداشت از تورم و قیمتهای روزمره
نگرانی مردم آمریکا درباره «قدرت خرید» به برداشت آنها از تورم گره خورده است؛ برداشتی که بیشتر با خریدهای پرتکرار و روزمره شکل میگیرد. تغییر قیمت کالاهای پرمصرف میتواند بیشتر از هزینههایی که کمتر پرداخت میشوند، روی احساس تورم اثر بگذارد. افزایش نزدیک به ۲۷٪ قیمت بنزین نسبت به کف قیمتهای ژانویه، در آمار CPI فوریه دیده نخواهد شد. با این حال، مردم ممکن است بالا رفتن قیمت برخی اقلام منتخبِ خوراکی را حس کنند. آخرین دادههای تورم فوریه ۲۰۲۶ نشان میدهد فشارهای پنهان قیمتها در حال کاهش است و این برای سیاستگذاری مهم است. «CPI هسته» (Core CPI: شاخصی که قیمتهای پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار میگذارد تا روند اصلی تورم دیده شود) به نرخ سالانه ۲.۸٪ رسیده است و به فدرال رزرو امکان میدهد عجله نکند. این میتواند باعث شود معاملهگران مسیر کمتندتری برای نرخ بهره را در قیمتگذاری خود لحاظ کنند؛ از طریق «اختیار معامله» (Options: قراردادی که حقِ خرید یا فروش در قیمت مشخص را میدهد) روی «قراردادهای آتی SOFR» (SOFR Futures: قراردادهای مبتنی بر نرخ تامین مالی شبانهِ تضمینشده آمریکا که به نرخهای بهره کوتاهمدت مربوط است). به نظر ما فدرال رزرو به شوکهای مقطعیِ عرضه واکنش نشان نمیدهد؛ مثل تنشهای ادامهدار در «تنگه هرمز» که نفت خام را بالای ۸۵ دلار برای هر بشکه نگه داشته است. ابزار لازم برای حل این مسائل را ندارند، بنابراین فقط به خاطر بالا بودن قیمت انرژی نرخ بهره را بالا نمیبرند. در نتیجه، شرایطی ایجاد میشود که «ابزارهای مشتقه» (Derivatives: قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل نفت یا سهام گرفته میشود) مرتبط با کالاها ممکن است عملکرد خوبی داشته باشند، بدون اینکه فوراً سیاست پولیِ سختگیرانه در کل اقتصاد اعمال شود.نوسان و قیمتگذاری بازار
با وجود آرام بودن دادههای هسته، مردم از افزایش قیمت چیزهایی که زیاد میخرند فشار را حس میکنند. میانگین ملی قیمت بنزین اکنون نزدیک ۳.۸۵ دلار برای هر گالن است؛ افزایشی تند از ژانویه که آمار رسمی فوریه هنوز نشانش نمیدهد. همین فاصله بین داده رسمی و احساس عمومی احتمالاً دلیل ماندن «شاخص نوسان CBOE» (VIX: شاخصی که انتظار بازار از نوسان آینده را از روی قیمت اختیار معاملهها میسنجد) در سطح بالای حدود ۱۹ است؛ یعنی «حق بیمه اختیار معامله» (Options Premium: پولی که خریدار اختیار به فروشنده میدهد) ممکن است برای فروشندگان همچنان جذاب بماند. به یاد داریم فدرال رزرو در سالهای ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ وقتی تورم در کل اقتصاد گسترده بود، با افزایش نرخ بهره سریع واکنش نشان داد. شرایط فعلی متفاوت به نظر میرسد و جهش قیمتها بیشتر محدود به بخشهایی مثل انرژی است. این یعنی در هفتههای آینده، روشهایی که از ادامه نوسان در سهمها یا بخشهای مشخص سود میبرند—به جای شرطبندی روی جهت کلی بازار—میتواند موثرتر باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
