وزارت دفاع قطر اعلام کرد نیروهای مسلح این کشور یک حمله موشکی را که قطر را هدف گرفته بود رهگیری کردند؛ خبرگزاری رویترز روز چهارشنبه گزارش داد. این خبر در حالی منتشر شد که ایران همچنان کشورهای همسایه و دارایی‌های آمریکا در منطقه را هدف می‌گیرد. نیروهای دفاعی اسرائیل اعلام کردند پس از شنیده شدن صدای انفجار در تهران، موج تازه‌ای از حملات را علیه ایران آغاز کرده‌اند. اسرائیل همچنین موشک‌های بیشتری به لبنان شلیک کرد و گفت زیرساخت‌های حزب‌الله را در جنوب بیروت هدف گرفته است.

درگیری منطقه‌ای، نااطمینانی بازار را افزایش می‌دهد

فایننشال تایمز اواخر سه‌شنبه گزارش داد اسرائیل درخواست لبنان برای توقف درگیری‌ها به منظور فراهم شدن فرصت گفت‌وگو را رد کرده است. همچنین نوشت اسرائیل خواسته است مذاکره «زیر آتش» انجام شود. نفت خام وست تگزاس اینترمدییت (WTI) در زمان نگارش ۱.۰۶٪ کاهش داشت و به ۸۳.۸۵ دلار رسید. قیمت اوایل این هفته تا ۱۱۳.۲۸ دلار رفته بود که بالاترین سطح در بیش از سه سال بود. در خاورمیانه شاهد تشدید جدی درگیری هستیم؛ با حملات مستقیم بین اسرائیل و ایران و همچنین درگیر شدن قطر. این وضعیت نااطمینانی بسیار زیادی به بازار وارد می‌کند و مهم‌ترین عامل برای قیمت‌گذاری معامله‌گران است. به همین دلیل «شاخص نوسان‌پذیری نفت خام» CBOE (OVX) ــ یعنی یک عدد برای سنجش میزان بالا و پایین شدن قیمت نفت در بازار و میزان ترس/عدم‌قطعیت ــ این هفته بیش از ۴۰٪ جهش کرده و به سطحی رسیده که از بحران زنجیره تأمین سال ۲۰۲۵ (یعنی مشکل در تولید و حمل‌ونقل کالاها که باعث کمبود و افزایش قیمت شد) دیده نشده بود. رفتار قیمت در نفت خام WTI هشدار روشنی از همین نوسان‌پذیری است. پس از جهش اولیه ناشی از ترس تا بالای ۱۱۳ دلار برای هر بشکه، قیمت با سرعت حدود ۲۶٪ عقب نشست و به محدوده میانی ۸۰ دلار برگشت؛ این یعنی معامله‌گران یا سود خود را برداشت می‌کنند یا نگران کاهش مصرف (کاهش تقاضا) به‌دنبال گسترش جنگ هستند. این شرایط برای شرط‌بندی روی یک جهت مشخص دشوار است، چون بازار بین خطر کمبود عرضه و ترس از رکود (کاهش فعالیت اقتصادی) گیر کرده است. با توجه به اینکه اسرائیل گفت‌وگو برای آتش‌بس را رد کرده، باید انتظار داشت این تنش برای هفته‌ها ادامه پیدا کند و نوسان‌پذیری در انواع بازارها بالا بماند. شاخص VIX ــ که معیار ترس در بازار سهام و اندازه‌گیری نوسان مورد انتظار است ــ همین حالا به ۳۵ رسیده که بالاتر از میانگین بلندمدت آن است، چون معامله‌گران برای اثرات سرریز (اثرگذاری بحران بر بازارهای دیگر) پوشش ریسک می‌گیرند. از نظر ما تمرکز بر آماده بودن برای نوسان‌های ادامه‌دار قیمت، به‌جای حدس زدن یک جهت مشخص، منطقی‌تر است.

راهبردها برای بازارهای پرنوسان

معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی دیگری مثل نفت یا سهام گرفته می‌شود) بهتر است از «اختیار معامله» استفاده کنند تا ریسک را محدود و مشخص کنند، چون با یک خبر کوتاه ممکن است مسیر بازار سریع عوض شود. خرید «استرَنگل» بلندمدت روی صندوق‌های قابل معامله در بورسِ نفت (ETF؛ صندوقی که مثل سهام خریدوفروش می‌شود) مثل USO اجازه می‌دهد اگر قیمت در هر جهتی حرکت بزرگ داشته باشد سود کنید؛ چه جهش ناشی از شوک عرضه (کمبود ناگهانی) باشد، چه سقوط ناشی از شوک تقاضا (افت ناگهانی مصرف). «نوسان‌پذیری ضمنی» (Implied Volatility؛ انتظار بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله بازتاب پیدا می‌کند) بالاست و این راهبردها را گران می‌کند، اما خطر گیر افتادن در سمت اشتباهِ یک معامله جهت‌دار روی «قرارداد آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در تاریخ آینده با قیمت مشخص) بیشتر است. همچنین به سراغ فرصت‌های وابسته به یک بخش مشخص می‌رویم که مسیر روشن‌تری دارند. «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید در قیمت مشخص) روی شرکت‌های پیمانکار دفاعی جذاب‌تر شده، چون احتمالاً سفارش‌های بیشتری می‌گیرند؛ سهم‌هایی مثل نورثروپ گرومن همین هفته ۸٪ رشد کرده‌اند. در مقابل، «اختیار فروش» (Put؛ حق فروش در قیمت مشخص) روی ETFهای خطوط هوایی و حمل‌ونقل می‌تواند نقش پوشش ریسک داشته باشد، چون با ادامه هزینه بالای سوخت و احتمال اختلال در مسیرهای بازرگانی جهانی، سود آنها تحت فشار شدید قرار می‌گیرد. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید