استراتژی (MSTR) بیش از ۶۰٪ نسبت به اوج ماه ژوئیه سقوط کرده است. این شرکت هم یک شرکت نرمافزار سازمانی است (نرمافزار برای شرکتهای بزرگ) و هم دارنده بیتکوین در ترازنامه شرکتی (یعنی بیتکوین را مثل دارایی شرکت نگه میدارد). به همین دلیل قیمت سهامش اغلب همراه با بیتکوین حرکت میکند.
بیتکوین از اوجهای اکتبر بیش از ۴۰٪ اصلاح کرده است (اصلاح یعنی افت نسبت به سقف اخیر)، که بخش زیادی از افت MSTR را توضیح میدهد. هر بازگشتی در MSTR به این وابسته است که بیتکوین آرام بگیرد، تثبیت شود (یعنی نوسان و ریزش متوقف شود) و دوباره بالا برود.
در پنج روز معاملاتی گذشته، MSTR دوباره وارد «کانال موازی نزولی» اصلی خود شده است (کانال یعنی محدودهای بین دو خط روند تقریباً موازی که قیمت داخل آن بالا و پایین میشود؛ نزولی یعنی شیب رو به پایین). همچنین داخل کانال باقی مانده که نشان میدهد افت اخیر به زیر کانال رد شده است.
اگر MSTR داخل کانال بماند، دو سطح مهم مطرح است. اولین مقاومت (مقاومت یعنی سطحی که معمولاً فروش زیاد میشود و عبور از آن سخت است) ۱۸۷٫۴۹ دلار است، و بعد از آن ۲۳۹٫۰۳ دلار که خط میانی ۵۰٪ کانال را نشان میدهد (خط میانی یعنی خط وسط کانال).
این هدفها به شرایط کلی بازار رمزارزها بستگی دارد. تحلیل میگوید احتمالاً بیتکوین باید به خیلی بالاتر از ۸۰٬۰۰۰ دلار برسد تا MSTR بتواند ۱۸۷٫۴۹ و سپس ۲۳۹٫۰۳ دلار را آزمایش کند.
کل وضعیت بعد از تأیید ETFهای نقدی بیتکوین تغییر کرد (ETF یعنی صندوق قابل معامله در بورس؛ نقدی یعنی پشتوانهاش خودِ بیتکوین واقعی است، نه قرارداد). این موضوع ورود سرمایه بزرگ از سمت نهادهای مالی را به همراه آورد؛ چیزی که در تلاشهای بازیابی سال ۲۰۲۵ وجود نداشت. MSTR هم از این شرایط استفاده کرده و با شدت بیتکوین بیشتری خریده است؛ بهطوری که دارایی بیتکوینش اکنون از ۲۸۰٬۰۰۰ BTC بیشتر است. این باعث شده همبستگی (همبستگی یعنی میزان همراهی حرکت دو دارایی) آن با بیتکوین حتی بیشتر از قبل شود؛ طبق چیزی که میبینیم «ضریب همبستگی ۹۰روزه» (یک عدد آماری بین منفی ۱ تا مثبت ۱) حدود ۰٫۸۸ است.
برای معاملهگران مشتقه (مشتقه یعنی قراردادهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه میآید)، این یعنی تمرکز روی نوسان، چون نوسانِ مورد انتظارِ ۳۰روزه (نوسان ضمنی یعنی نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود) هنوز بسیار بالا و حدود ۹۵٪ است. بهجای خرید مستقیم اختیار خرید (Call: حق خرید در قیمت مشخص)، میتوان «اسپرد اختیار خرید صعودی» را در نظر گرفت (Bull Call Spread یعنی خرید یک Call و همزمان فروش یک Call با قیمت بالاتر برای کمکردن هزینه و مشخصکردن ریسک)؛ مثل خرید Call آوریل ۲۲۰۰ و فروش Call آوریل ۲۴۰۰. این روش از رشد ادامهدار، اما نه جهشیِ شدید، به سمت سقفهای جدید سود میبرد و اثر هزینههای بالای اختیارها را کمتر میکند.
با توجه به روند صعودی قوی، خرید اختیار فروش حمایتی (Put: حق فروش برای پوشش افت قیمت) گران است، اما برای کسانی که حجم زیادی سهام دارند شاید لازم باشد. دیدیم که جهش بعد از هاوینگ (هاوینگ یعنی نصفشدن پاداش استخراج بیتکوین) در سال ۲۰۲۴ باعث افتهای تند اما کوتاه ۱۵ تا ۲۰ درصدی در قیمت بیتکوین شد. یک پوشش ریسک ارزانتر میتواند استفاده از «اسپرد اختیار فروش» باشد (Put Spread یعنی خرید یک Put و فروش یک Put در قیمت پایینتر برای پوشش یک محدوده افت مشخص، نه پوشش نامحدود).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
